尽管硅谷银行和签名银行突然崩溃，导致了包括USDC在内的几个稳定币经历了惊心动魄的一个“去锚周末”。但2023 年对许多人来说，实际上是一个加密小货币牛市”。
年初时，比特币的价格为16, 500 美元，最近却达到了29, 000 美元的高点，涨幅高达76% 。许多热门的山寨币，如Arbitrum上的垂直赛道头部玩家MAGIC和GMX涨幅都超过了大盘。
开发者们也树立起了一个个新的里程碑——Optimism与Coinbase达成合作、Polygon的zkEVM和zkSyncEra发布、以太坊通过ERC-4337 、Cosmos V 9 Lambda升级到复制安全等等。
可是，这种欣欣繁荣的Web3现状与加密世界所面临的监管挑战形成了鲜明的对比。尤其是在FTX和Celsius崩溃之后，美国当局对加密货币的态度日趋严厉。
近期，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler重申，任何权益证明（PoS）代币都应该被视为证券进行监管。他的观点却又遭到商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam的强烈反击，称（代币）在他看来是“商品”。而关于银行业是否应继续与加密货币行业维持业务往来，美联储副主席迈克尔·巴尔警告说：“【传统银行们】需要保持谨小慎微”。
随着加密行业的乐观前景在美国被更高利率和更重监管阻力所拖累，Web 3 的发展开始悄然转向：东方愈发变得更具吸引力，特别是日本。日本长期处于加密货币革命的最前沿，日本政府自加密货币发展初期就积极寻求为加密行业创建一个健全的、受监管的环境。
2014 年，日本经历了行业最严重的挫折之一——全球大型比特币交易所Mt. Gox受到黑客攻击并倒闭。该事件造成散户损失高达85 万比特币。这一丑闻也凸显了缔造一个保护投资者资金安全、维护市场稳定的受监管加密环境的紧迫性。*（这次事件凸显了行业迫切需求一个能够保护投资者资金安全且受监管、相对稳定的市场环境。）
自此，日本开始对加密货币行业实施更为严格的监管，并且采取比美国等其他国家更清晰、明了的管控政策。2017 年，日本修改了《支付服务法》，将加密货币交易所纳入监管范畴，实行由金融服务局（FSA）监管的许可制度。
这一修正不仅使得加密货币在日本成为合法的支付方式，也使日本成为最早将加密货币与证券正式区分开来的国家之一。综合看来，日本政府在加密货币监管上有明确的立场：
该监管框架着重强调保护消费者，要求交易所将客户资产与其运营资金分开。同时，为进一步保障投资者的权益，交易所至少95% 的资产需存放在冷钱包中。
金融服务局要求交易所保持足够的资本储备，以确保在破产时用户的权益能够得到保障。根据目前日本领先的交易所之一Bitflyer最近的采访介绍，这个准备金大约需要超过风险敞口三到四倍。
金融服务局要求加密货币交易所执行严格的反洗钱（AML）和客户认证（KYC）程序，确保交易合法性和透明度。
日本完善的监管环境孕育了诸多加密友好银行，如SBI集团旗下的VC Trading。此外，在法定货币体系的支持下，初创企业和成熟企业都取得了繁荣发展。日本央行即将推出的数字日元也将进一步支撑各类加密企业的可持续发展。
在FTX倒闭事件中，日本的监管优势得到了充分发挥。正是得益于强大的监管框架，日本当局能够迅速介入并有效保障投资者资产，这使FTX Japan的客户成为了首批拿回资金的人。
总的来说，日本的加密货币监管清晰、严格，注重行业引导而非禁止行业发展，最重要的是，它在保护散户投资者方面成效显著。