主要差别在于由谁掌握钱？ CeFi 里由交易所掌握，钱在交易所手里；DeFi 里则是由使用者自己和智能合约掌握，钱在使用者的钱包里或由智能合约管理。
DeFi = Decentralized Finance 去中心化金融
CeFi = Centralized Finance 中心化金融
加密货币是根基于区块链技术发行在区块链上的加密资产，而区块链的核心特色之一就是去中心化。日常生活中的应用大多是中心化的，例如银行、证券交易所，都是有一个中心机构负责，在加密货币领域中其实也有很多中心化的东西，例如知名的交易所几乎都是中心化的，比方说币安、OKX、Coinbase 都是中心化交易所，有一个中心化的机构负责营运交易所和管理交易所内资产，使用者把资金存入交易所中才能操作，这些都算是 CZ 口中的 CeFi。
至于去中心化金融，则是用去中心化的方式来运作这些金融应用，例如去中心化交易所、去中心化借贷，虽然有团队处理开发与维护和营运，但使用者使用自己的钱包参与，资金在使用者自己的钱包内，透过智能合约来运作，通常也会有部分采取去中心化治理，使用者有办法参与去中心化金融的相关决策，这部分就是 CZ 所称的 DeFi。
延伸阅读：加密货币投资教学 2. 去中心化是什么？跟区块链的关系？
从两个数字来了解目前 DeFi 的总资产规模：
TVL (Total Value Locked) 锁仓量：目前大约 378 亿美金，上一波牛市高峰期约在 1700 亿美金。
交易量：一日交易量目前是 12.7 亿美金，上一波牛市高峰期大约落在 80–100 亿美金。
给一个数字参照：
前面说过币安是目前龙头交易所，占据大约整个 CeFi 一半的现货交易量。币安交易所的资产储备共 576 亿美金，一日现货交易量 29.8 亿美金，已经超过目前整个 DeFi。如果加计合约交易，整体数字跟 CZ 说的差不多：DeFi 目前只占了 CeFi 5–10% 的交易量。
以上数字来自链上数据平台 DeFiLlama。
区块链的另外一个特性：公开透明，所有链上资讯都是公开可查询的，中心化机构例如一间银行有多少客户？中心化交易所如币安有多少活跃使用者？这些资讯除非他们自己愿意公开，不然外人很难得知。
但去中心化的世界里都很公开透明，一个 DeFi 协议有多少资产锁定？每日交易量？有多少实际使用者？都可以从链上资讯整理出来。
Active User：活跃使用者－在指定期间实际上有使用的使用者。
不过在去中心化的世界里通常是匿名，无法得知背后真实的人是谁，链上资讯能掌握的是活跃的钱包地址数量，至于这些地址背后是谁？会不会是一个人有很多个钱包？这些就无从得知只能推估。
所以使用 Active User 来推估真实使用人数还是高估了，以笔者东东自己为例，使用中的钱包地址就有五个以上，也许是为了安全，也许是为了便于资产管理，同时有一个以上钱包地址的人为数不少。
Active User 显示的是实际有操作使用的钱包地址数量，地址背后的真实人数还需要再打点折扣。
使用者可以透过 SQL 语法提取区块链上资讯，并产出成视觉图表。
https://dune.com/rchen8/defi-users-over-time
这网站上有非常多种 Dashboard，是一个可以自己制作数据仪表板，也可以看别人做的数据仪表板的链上资讯分析网站。
这个 DeFi users over time 的仪表板由 @Rich 8 制作，根据上面显示的数字，2023 / 8 月的 active user 为 294 万，上一波牛市高峰期为 749 万。
仪表板上也有注明这句话：Users = unique addresses. Since a user can have multiple addresses, these graphs are overestimates.
这数字是钱包地址数，但每个人可能拥有多个操作中的地址，这数字实际上是高估了使用人数。
链上数据工具有很多个，Token Terminal 特色在于它专门搜集各项目财务相关的资讯。
其中有个数据就是 Active User，还可以细分为日 / 周 / 月，针对 DeFi 相关的项目选取后显示的图表如上图。
https://tokenterminal.com/terminal/metrics/user-mau
目前活跃使用人数最高的 DeFi 项目是 PancakeSwap，Pancakeswap 是 BSC 链上最大的 DEX，BSC 是币安开发的区块链。一开始部署在 BSC，目前共部署在七条链上，不只现货交易，也支援杠杆与合约交易。
最活跃的 DeFi 项目，每月活跃使用人数为 972.6k，97 万人左右，这数字一样是指钱包地址数，实际人数会再少一点。
两个工具显示的数据综合的话，DeFi 总活跃人数 (月) 为 294 万，其中第一名的项目活跃人数为 97 万，这数字是地址数，真实人数会少一点，但这数字到底是高是低？我们找个比较熟悉的数字来比较一下。
区块链无国界，上面 Active User 的数字是全球数据。而光是台湾股市，以网路上查到的公开新闻，在 2023 / 8 月中，在台股中持有 ETF 的总受益人数就已经达 680.5 万户，而 2023 / 7 月的实际有交易户数为 354 万户。
光台湾股市的活跃人数就已经超过全球 DeFi，如果不比使用者人数，比资金量的话，前面提到 DeFi 目前总锁仓量为 378亿美金，而台股当前市值大约 40–50 兆台币，约为一兆多美金。
以目前世界最大的社群网站 Facebook 来说，在 2004 年底时达到百万用户，19 年后的现在，每日活跃用户大约是 20 亿人，月活跃用户则是 30 亿人。
从全球规模来看，DeFi 目前两百多万的月活跃人数还非常非常低，还在非常初期的发展阶段，如果真有如 CZ 所说 DeFi 超越 CeFi 的那一天，还有非常巨幅的成长空间。
我们与 DeFi 普及的距离，也许就是差一个让 DeFi 更好入门上手的应用，例如不需要私钥助记词也能使用的链上钱包（AA 钱包）。
