Twitter用户Geralt Davidson称Circle因授信Celsius、三箭等机构将陷入流动性危机，并指出：

1. Circle通过Circle Yield以5%左右的固定利率吸引投资者资金，并贷给中心借贷机构Genesis, BlockFi, Celsius, Galaxy, Alameda and 3AC；

2. Circle托管在Signature和Silvergate的USDC reserve均通过Signet & SEN换成USDC，并在Circle Yield贷出，即USDC reserve有风险；

3. Circle2022年Q1亏损5亿美元，2022年整年将亏损15亿美元，并且强调5%的利息支付导致了Circle的连年亏损。

   https://twitter.com/cryptoinsider23/status/1542027718677504002?s=21&t=IRyTlkKfKzQlk6ITzm0Oyw

1. Circle大概率对Genesis, BlockFi, Celsius, Galaxy, Alameda and 3AC等机构发放了贷款，理由如下：

   1. Circle于2021年6月推出Circle Yield，为合格投资者提供定期存款服务，并提供固定利息，利率水平根据存款时的市场环境而定。根据Circle在SEC披露的文件，2022年3月14日的最高利率为6.3%；根据官网数据，目前（2022年6月30日）存款利率为1%。

   2. 根据Circle在SEC披露的文件和官网信息，中心化的借贷机构可以在Circle Yield超额抵押BTC获得贷款，初始抵押率为125%，没有说明是否要求追加抵押品（推测不要求追加，因为Circle会对抵押品计提减值损失）

2. USDC Reserve目前暂时没有可预见的风险：

   1. 根据2022年6月29日报道，Circle USDC reserve的主要托管机构是BNY Mellon和New York Community Bank，而不是Signature或Silvergate；

   2. 根据2022年5月底Grant Thornton LLP（第三方审计机构）出具的报告，USDC reverse由现金和短期国债组成，托管于受监管的美国金融机构；

   3. 根据与Signature客户经理沟通的信息，Signet并不能为客户提供稳定币和美元的OTC交易服务，只能实现Signature机构客户之间的24小时实时转账。

3. Circle2022年亏损数据不切实际，推文表示Circle2022年Q1亏损5亿美元：

   1. 假设5亿美元亏损全部来源于Circle Yield支付的固定利息，以年利率5%计算，存入Circle Yield的USDC规模至少不低于400亿，但是目前USDC的总流动量仅为500亿，且根据SEC文件，截止2021年底Circle Yield贷出资金总规模仅为1.548亿USDC（抵押品市值1.918亿美元）；

   2. 考虑坏账规模（即使不考虑超额抵押的BTC的市值），即使100%坏账，亏损也不足5亿美元。另外，2021年全年Circle的亏损仅为5.08亿美元；

以上，Circle虽然对这些处于流动性危机的机构有贷款头寸，但是贷款头寸不高，且是有超额抵押，风险不高。

Twitter用户Geralt Davidson称Circle因授信Celsius、三箭等机构将陷入流动性危机，并指出：

1. Circle通过Circle Yield以5%左右的固定利率吸引投资者资金，并贷给中心借贷机构Genesis, BlockFi, Celsius, Galaxy, Alameda and 3AC；

2. Circle托管在Signature和Silvergate的USDC reserve均通过Signet & SEN换成USDC，并在Circle Yield贷出，即USDC reserve有风险；

3. Circle2022年Q1亏损5亿美元，2022年整年将亏损15亿美元，并且强调5%的利息支付导致了Circle的连年亏损。

   https://twitter.com/cryptoinsider23/status/1542027718677504002?s=21&t=IRyTlkKfKzQlk6ITzm0Oyw

1. Circle大概率对Genesis, BlockFi, Celsius, Galaxy, Alameda and 3AC等机构发放了贷款，理由如下：

   1. Circle于2021年6月推出Circle Yield，为合格投资者提供定期存款服务，并提供固定利息，利率水平根据存款时的市场环境而定。根据Circle在SEC披露的文件，2022年3月14日的最高利率为6.3%；根据官网数据，目前（2022年6月30日）存款利率为1%。

   2. 根据Circle在SEC披露的文件和官网信息，中心化的借贷机构可以在Circle Yield超额抵押BTC获得贷款，初始抵押率为125%，没有说明是否要求追加抵押品（推测不要求追加，因为Circle会对抵押品计提减值损失）

2. USDC Reserve目前暂时没有可预见的风险：

   1. 根据2022年6月29日报道，Circle USDC reserve的主要托管机构是BNY Mellon和New York Community Bank，而不是Signature或Silvergate；

   2. 根据2022年5月底Grant Thornton LLP（第三方审计机构）出具的报告，USDC reverse由现金和短期国债组成，托管于受监管的美国金融机构；

   3. 根据与Signature客户经理沟通的信息，Signet并不能为客户提供稳定币和美元的OTC交易服务，只能实现Signature机构客户之间的24小时实时转账。

3. Circle2022年亏损数据不切实际，推文表示Circle2022年Q1亏损5亿美元：

   1. 假设5亿美元亏损全部来源于Circle Yield支付的固定利息，以年利率5%计算，存入Circle Yield的USDC规模至少不低于400亿，但是目前USDC的总流动量仅为500亿，且根据SEC文件，截止2021年底Circle Yield贷出资金总规模仅为1.548亿USDC（抵押品市值1.918亿美元）；

   2. 考虑坏账规模（即使不考虑超额抵押的BTC的市值），即使100%坏账，亏损也不足5亿美元。另外，2021年全年Circle的亏损仅为5.08亿美元；

以上，Circle虽然对这些处于流动性危机的机构有贷款头寸，但是贷款头寸不高，且是有超额抵押，风险不高。