注：本文不是投资建议，请大家一定要做好风险控制。

近期随着BTC的价格不断下行，有一些朋友开始找我咨询一些抄底的策略，大家都有自己心理的底部区间，朋友们也都有较为一致的预期。但聊天过程中发现，大部分朋友对抄底策略中的期权套利了解甚少，因此，本文将会简单科普下数字货币市场中的双币投资应该如何玩。

双币投资是一种数字货币市场中的新型理财玩法，它的概念其实并不新奇，主要源自于传统金融中的双元货币投资（Dual Currency Investment，简称DCI），而双元货币投资，是一种与货币汇率挂钩的投资产品，按照用户的投资取向及对货币汇率的预期，并根据货币表现，而获取潜在收益，同时，它也可以以一个用户既定的汇率买入挂钩货币。

按照中国银行的官网介绍，如下图所示：

总结来看，双元货币投资是一种结合外元存款，以及卖出汇率选择的结构性理财产品。双币投资则与双元货币投资类似，只是将外元汇率挂钩改成了以BTC为首的市场价挂钩。

那双币投资的具体概念以及收益又是如何计算的呢？我觉得币安的介绍已经很详细。

1.什么是双币投资？
双币投资是一种非保本高额收益结构型理财产品，以两种币种中的某一种进行结算。用户在申购时可选择基础资产、投资币种、认购额度及到期时间。投资回报将会根据以下情况结算为所投资币种或替代币种。
双币投资有两种类型：（1）高卖和（2）低买。
对于高卖产品
简单来说，意味着如果结算价格高于（上升）目标价格，那么产品将会被行权。
若结算价格 ≥ 目标价格则产品 被行权

产品“不被行权”若结算价格<目标价格
对于低买产品
简单来说，意味着如果结算价格低于（下跌）目标价格，那么产品将会被行权。
若结算价格≤挂钩价格则产品被执行

“不被行权” 若结算价格 >目标价格
无论投资的双币投资基础资产，若产品并未行权，您将会以投资币种的形式收到投资回报。若产品到期行权，您将会以替代币种的形式收到投资回报。
每个被申购产品都有指定到期日。我们将会使用结算日08:00 (UTC) 的现货价格作为结算价格。

2.我的收益是如何计算的？
(1) 当所申购的产品 被行权时，您所申购的金额与利息收益将会以目标价格被交易为 替代币种。以下公式为您将收到的总金额。
高卖:
(申购金额 *目标价格) * [1 + (年化收益率% * 到期天数 / 365)]
低买:
(申购金额 / 目标价格) * [1 + (年化收益率% * 到期天数 / 365)]
当所申购的产品不被行权时，您所申购的金额与利息收益将不会被交易为替代币种，您将最终收到投资币种. 。以下公式为您将收到的总金额。
申购金额 * [1 + (APY% * 到期天数 / 365)]

也许上面的介绍还不够简洁明了，下列我会以实际可操作的案例来分享。

假设当前市场上的BTC价格为20000美元，市场也处于低迷的状态，但你的心理抄底价位是18000美元。此时你在二级市场中以18000美元挂单买入1BTC，如果短时间内BTC无法跌到18000美元，则你的资金便得不到很好的利用，因为USDT已被挂单行为锁死。当然，如果市场真如你的预期跌到了18000美元，那便意味着你能得到1个BTC。

而通过双币投资，你一样可以按照心理预期的18000美元进行“低买”双币投资产品，假设年化收益率为x%、申购金额18000美元、结算周期为一周。等到结算周期到时，即交割日当天，有两种情况会发生：

1. 若交割当日BTC现货均价≤18000，則原先投入的USDT将被换算成BTC，此时你可获得的收益为1BTC+ 年化收益率为x%利息的BTC，即意味着你能得到大于1个BTC。

2. 若交割日当日BTC现货均价>18000，则原先投入的USDT不会被执行，此时你可获得的收益为18000+年化收益率为x%利息的USDT。

反之，如果你手中有BTC，可以用同样的方式进行“高卖”，具体不再展开。当然，除了以上的例子，其实通过双币投资，还能产生更高阶的玩法，即通过短期波动市场实现套利，如果后续有朋友感兴趣，我将单独展开讲。

任何投资行为都存在一定的风险，且收益越高代表风险越高，相信大家都有这方面的尝试。同样的，双币投资也存在着较大的风险。

用理财用户常描述的「赚了利息，赔了价差」来举例，同样有两种情况：

• 当你以18000美元的价格“低买”双币投资产品，如果在交割日当天，BTC的现货价格跌到了15000美元，则按照约定，系统会将原先投入的USDT换算成BTC，虽然得到的BTC大于1个，但按照U本位来计算，你的总资产其实是缩水的。

• 当你手里有一个BTC，以22000美元的价格“高卖”双币投资产品，如果交割日当天的BTC现货价格达到了30000美元，但系统依然会按照22000的美元进行最后的结算，虽然你能得到22000+年化收益率为x%利息的USDT，但22000美元到30000美元的BTC涨幅所带来的收益已与你无关。

这也是为什么双币投资属于一种高风险高报酬的理财产品，不过用户可以根据不同的策略而有不同的年化收益，理论上，如果不想承担高风险的朋友，则可以选择结算日较短且交割目标价格较远的产品，但缺点是年化收益率也会较小。总而言之，年化收益率越高伴随着风险越高。

如果你是一名资深投资者，知道怎么利用短期波动市场获利，则双币投资会是个比传统金融更简单、高效的一种方式。

如果你是一位长期囤加密数字货币的价值投资者，且已有了币本位的概念，所持资产不会受短期币价暴涨暴跌而影响投资心态。如果市场恰好处于熊市的可囤币区间，那我觉得双币投资策略会很有意义。毕竟，双币投资的用处不仅仅是赚取利息和买卖。

最后再次强调，双币投资并非保本产品，请大家一定要做好风险控制。