https://medium.com/galois-capital/state-of-the-market-6824ad7cf2fd
2020 年和 2021 年的最后一个双牛周期的特点是“叙事”占主导地位。一个新的代币项目的优点在他们的营销和模因质量上退居二线。贸易公司在第一部分转向 VC，第二部分匿名影响者在 2017 年传统 VC 摇摆不定的地方掌权。我们看到了从 DeFi、NFT、DAO（简要）、L2（简要）到 Play 的叙事转变-to-Earn，到 Metaverse，到 Web3，然后回到 NFT，L1 战争跨越了最后 5 个共同叙事。加密货币领域正在抓住新的叙事来证明部署新资本的合理性，以满足投资者对巨额回报的胃口；早期的回报可能从根本上讲是可能的，但现在只能通过逐渐减少复杂的资本来充当每个前任持有人的退出流动性。许多年前，我会认为这是一种耻辱；错误地分配了没有生产价值的资本，掠夺性地从梦想致富的 TikTok 用户那里提取刺激性支票，以摆脱薪水与薪水之间的苦差事。每个行业都有底部进料器。今天，我的想法非常不同。我将每个公牛周期视为动物王国中自然生命周期的化身，在那里我们有一条贪婪的食物链，被稍微聪明但同样贪婪的自己吃掉。丑陋但不可避免。我现在相信加密加速主义。多年来，我们一直无法从逻辑、推理或任何形式的口头辩证法在行业中取得进展。我们只能通过目睹大多数注定要失败的实验的结果来学习（尽管有些实验确实成功了，至少目前如此）。小区块与大区块的争论，PoW 与 PoS，这个 PoS 与那个 PoS，这个 L1 与那个 L1，L1 与 L2，(3,3) 与 (-3,-3)，Punks 与 Apes，DOGE 与 SHIB， CLOB 与 AMM 等等，如果没有真正看到它们在现实中的表现，就无法解决。再多的关于机制设计、绘制盒子和箭头、使用历史类比或硬核文字的理论都无法说服一个部落放弃他们的圣牛加入另一方。作为一个行业，我们必须发自内心地体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。这个 PoS 与那个 PoS、这个 L1 与那个 L1、L1 与 L2、(3,3) 与 (-3,-3)、Punks 与 Apes、DOGE 与 SHIB、CLOB 与 AMM 等，在没有实际看到的情况下无法解决他们如何在现实中发挥作用。再多的关于机制设计、绘制盒子和箭头、使用历史类比或硬核文字的理论都无法说服一个部落放弃他们的圣牛加入另一方。作为一个行业，我们必须发自内心地体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。这个 PoS 与那个 PoS、这个 L1 与那个 L1、L1 与 L2、(3,3) 与 (-3,-3)、Punks 与 Apes、DOGE 与 SHIB、CLOB 与 AMM 等，在没有实际看到的情况下无法解决他们如何在现实中发挥作用。再多的关于机制设计、绘制盒子和箭头、使用历史类比或硬核文字的理论都无法说服一个部落放弃他们的圣牛加入另一方。作为一个行业，我们必须发自内心地体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。使用历史上的类比，或硬核文字将说服一个部落放弃他们的圣牛加入另一方。作为一个行业，我们必须发自内心地体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。使用历史上的类比，或硬核文字将说服一个部落放弃他们的圣牛加入另一方。作为一个行业，我们必须发自内心地体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。
行话的引入是加密文化中一个有趣的发展。在医学和法律等传统受保护和供应受限的领域，行话有双重用途。首先，当通信双方共享一个理解语料库时，它可以节省时间。其次，它可以防止外部人员轻易地提取“正当”属于内部人员的价值。在加密货币中，这没有什么不同。随着我们成为一个更富裕的行业，我们进一步用内部术语来掩饰自己，这样肮脏的外人就不能来吃我们的午餐。这应该会引发更多的并购活动，因为没有内部专业知识的非加密公司希望渗透到这个利润丰厚但又非常难以渗透的领域。我在这里不做规范的判断是好是坏；这很自然。
资本配置总是滞后于新的有用创新的出现。在牛市周期的过程中，越来越多的资本追逐越来越低质量的项目。企业家和骗子都非常乐意开始新的半生不熟的想法，创造供应以满足即将进入该领域的新法币的需求。正是当反叙事被那些看到裸体皇帝但害怕来自马蜂窝的先令和提包持有人的强烈反对的人最大程度地自我审查时，这种叙事达到了最大的向上反射性。在狂热的高峰期，人们只购买他们认为可以转手给下一个边际买家的东西；估值变得荒谬，常识被部落圣歌和雨舞的浪潮淹没，从而使价格上涨。如果不是宏观环境的转折，我们可能已经达到了更荒谬的高度。狂热还没有达到它的自然顶峰。随着潮流的转变，无论是在加密领域还是在我们的海岸之外，“叙事”都被削弱了，许多项目被揭露充其量只是骗局；在最坏的情况下，彻头彻尾的骗局。当疯狂成为规则时，细微的差别和仔细的考虑就会被贴上异端的标签。只有在“叙事”减弱之后，这些想法才能被发表，而不会因错误想法而受到监管。
目前，对于可能 alt 仍然有点过于丰富的专业来说，市场似乎定价合理。美联储加息言论最初被认为不完全可信而被忽视，但现在大多被相信并被消化。美联储进一步鹰派情绪的新发展导致小幅下跌，很快被买入。看起来今年加息 4 到 5 次，不多也不少，至少在目前的预期中是这样。从投机性替代品向 BTC 和 ETH 等主要资产的回落有所回落，但没有 2018 年那么严重。加密 VC 筹集的大部分第三或第四笔巨额资金可能会流向他们一直拥有的地方；新项目而不是旧项目。如果宏观改善，新项目仍可能从该资本支持中获得 10 倍或 100 倍，但旧项目可能不会从这里获得相同的增长顺序。
我最近一直在思考两个新的维度，我们可以在其中对各种密码进行分类：grift 和 utopianism。例如，在 grift 维度上，我认为我们可以同意 OHM 比 TIME 不那么严重，而 TIME 比其他 OHM 分叉更不严重。现在我并没有对这些项目中的每一个的绝对粗暴程度做出任何声明，只是相对而言它们可以以这种方式合理地排序。一般来说，规则是副本比原件更粗糙。在乌托邦主义维度上，一个例子是 BTC 不如 ETH 乌托邦，而 ETH 不如 SOLUNAVAX 和其他新 L1 的乌托邦。一般来说，规则是新项目试图“解决”旧项目固有的问题，因此更加乌托邦。现在我们了解了这些维度，我们可以讨论 4 个象限中每个象限的可投资性、回报和时机考虑：1）低迷信、低乌托邦主义；2) 低俗，高乌托邦；3）高浮夸，低乌托邦主义；4) 高难度；高度的乌托邦主义。谁不喜欢 2×2 thinkboi 矩阵？
第 1 象限（低俗、低乌托邦主义）代表在无需某种基础科学或技术突破即可解决的可解决问题上诚实努力的项目。例如（过去）加密货币交易所、新的加密货币基础设施，以及可能一些早期成功的加密货币，如 BTC。这些往往是良好的长期投资，同时被认为是短期的不合适的，特别是在牛市的狂热阶段。
第 2 象限（低俗、高乌托邦主义）代表的是诚实努力构建宏伟设计的项目，以引导我们进入一个勇敢的新世界。这些设计通常需要至少一项但有时需要多项技术突破才能发挥作用。您经常会发现，这些项目的拥护者会抨击和丢弃象限 1 中的项目，因为这不足以证明为什么他们的象限 2 项目首先是必要的。只有在已经存在的世界存在严重缺陷的情况下，乌托邦才值得追求。象限 2 项目在早期阶段往往是很好的投资，因为创始人是认真的，而且它通过了。这允许创造创始人神话，并且应该维持足够长的时间以至少获得一两轮融资。在后期阶段，只有取得突破并“实现”乌托邦，这些项目才是好的投资。目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，但 VC 只需要其中的几个就能赢，以弥补所有的失败者。这里的部分游戏是让象限 2 项目看起来尽可能像象限 1 项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求往往被挥手而去，并且不断重申所提出的设计是完全可行且完全与激励兼容的。这些是象限 1 项目的更高风险、更高回报的类似物。在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，但 VC 只需要其中的几个就能赢，以弥补所有的失败者。这里的部分游戏是让象限 2 项目看起来尽可能像象限 1 项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求往往被挥手而去，并且不断重申所提出的设计是完全可行且完全与激励兼容的。这些是象限 1 项目的更高风险、更高回报的类似物。在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，但 VC 只需要其中的几个就能赢，以弥补所有的失败者。这里的部分游戏是让象限 2 项目看起来尽可能像象限 1 项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求往往被挥手而去，并且不断重申所提出的设计是完全可行且完全与激励兼容的。这些是象限 1 项目的更高风险、更高回报的类似物。在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求往往被挥手而去，并且不断重申所提出的设计是完全可行且完全与激励兼容的。这些是象限 1 项目的更高风险、更高回报的类似物。在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求往往被挥手而去，并且不断重申所提出的设计是完全可行且完全与激励兼容的。这些是象限 1 项目的更高风险、更高回报的类似物。在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。
第 3 象限（高浮夸，低乌托邦主义）代表执行不力的金钱攫取项目。这方面的一个例子是 Bitconnect。在这个空间里的每个人都很明显，这是一个骗局。这正是为什么 Bitconnect 以加密社区之外的人为目标，坦率地说总体上不太复杂的原因。对于不太复杂的人来说，象限 3 项目似乎更乌托邦，这正是这些项目想要做的，与象限 2 融为一体。归根结底，乌托邦主义常常成为欺骗的掩护。这就是为什么象限 3 代表了我们行业中最糟糕的情况，真正的底部进料器。愚蠢的贪婪的人欺骗更愚蠢的人。这些爆炸是监管机构最终用来证明对整个空间进行更严厉监管的理由。你能想到现在加密空间中的任何其他项目，它们故意只针对空间之外的人吗？如果它像鸭子一样嘎嘎叫。
第 4 象限（高格调、高乌托邦）代表了我们行业的 Rube Goldberg 机器和永动机。它们就像象限 3 一样，但执行得更好。即使是业内人士也很难对这些复杂的装置进行推理，甚至怀疑论者也只能得出结论：“它可能不起作用，但也许它起作用，因为我无法完全确定问题所在”。Gordian Knot有一个松散的末端吗？可以解开吗？第 4 象限项目尽力假装自己在第 2 象限。随着时间的推移，如果该项目在短期内取得成功，他们很可能实际上会尝试将骗局转化为真正的业务并迁移到第 2 象限。WeWork 之间有什么区别和希拉洛斯？前者从第四象限迁移到第二象限；后者没有这样做。全面的，象限 4 项目对于该领域的许多人来说是很好的短期投资。悲伤但真实。部分原因是代币项目能够比过去的私营公司更快地实现流动性；他们能够有效地“IPO”。上市公司的所有激励措施都伴随着“上市”而来：面向未来几个季度的短期导向。创始人可以在产品是否真正有效或者它是否具有真正的、无补贴的产品市场契合度的披露之前退休，特别是当使用代币本身支付费用来购买使用时。大多数看似成功的加密项目都是象限 4 项目，因为快速兑现的激励太大了，参与者无法忽视。创始人、员工、投资者、交易员、交易所、做市商、场外交易柜台、SAFT slingers、律师、和其他第三方服务提供商都从这些象限 4 的骗局中受益。唯一没有受益的人是最后一个袋子持有者，他们喝着酷爱饮料，拼命地坚持一个乌托邦式的梦想，这个梦想是由比他们自己更聪明但更阴暗的人物卖给他们的。
我发现这些虚幻和乌托邦主义的维度对我们在这个空间中看到的现象具有很大的解释力，一个又一个周期。总而言之，象限 1 是好的长期但不适合短期的。象限 2 假装是象限 1，如果他们解决了可能不存在解决方案的问题，则可以移动到象限 1。象限 2 是短期有利可图的，从长远来看具有更高的风险和更高的回报。象限 3 假装是象限 2，但只成功地伪装成对不成熟的玩家的伪装。完全避免。第 4 象限假装是第 2 象限，如果他们想掩饰自己的屁股并在取得一些初步成功后变得合法，他们可能会迁移到第 2 象限。如果您只关心金钱，它们是迄今为止最好的短期投资。风险投资从这里最大量的访问套利中受益。
我们基本上远离交易 NFT 和与 NFT 相关的代币。我们觉得我们没有足够的竞争优势来玩那个游戏。就美学而言，我们没有出色的品味。就模仿的重要性而言，我们没有足够的 Twitter 追随者。大量其他市场可供交易；海里有很多鱼。
首先，让我们看一下艺术和 pfp NFT 的类别。由于它们是地位/信号符号、凡勃伦/奢侈品或传家宝/声望物品，我们可以认为其中一些将长期保值。就像肉类空间里有十几到两家顶级时装公司一样，我们可以看到类似数量的 NFT 系列具有足够的品牌价值来维持。话虽如此，顶级时装公司肯定没有 1000 多家，因此大多数 NFT 系列可能没有太大价值。因此，充其量，我们有一个赢家获得最多的价值的幂律分布。我们也可以争辩说，地位象征只有在向他人展示时才有用。对于肉类空间时尚品牌，这将仅限于靠近佩戴者的肉类空间的人流量。有了 NFT，这将仅限于 Twitter 和 Discord 等社交媒体。很难说哪个显示空间会更大，尽管虚拟世界比物理世界广阔是一个合理的论据，特别是 Twitter 和 Instagram 正在积极整合 NFT 功能，尤其是当人们花费越来越多的时候上网时间。同样，pfp NFT 的表现优于一般艺术 NFT 也就不足为奇了，因为它们作为在线身份的化身发挥了更好的作用。尽管如此，还是要谨慎投资 NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。游戏/流媒体社区在很大程度上已经讨厌 NFT。我责怪冰波塞冬。很难说哪个显示空间会更大，尽管虚拟世界比物理世界广阔是一个合理的论据，特别是 Twitter 和 Instagram 正在积极整合 NFT 功能，尤其是当人们花费越来越多的时候上网时间。同样，pfp NFT 的表现优于一般艺术 NFT 也就不足为奇了，因为它们作为在线身份的化身发挥了更好的作用。尽管如此，还是要谨慎投资 NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。游戏/流媒体社区在很大程度上已经讨厌 NFT。我责怪冰波塞冬。很难说哪个显示空间会更大，尽管虚拟世界比物理世界广阔是一个合理的论据，特别是 Twitter 和 Instagram 正在积极整合 NFT 功能，尤其是当人们花费越来越多的时候上网时间。同样，pfp NFT 的表现优于一般艺术 NFT 也就不足为奇了，因为它们作为在线身份的化身发挥了更好的作用。尽管如此，还是要谨慎投资 NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。游戏/流媒体社区在很大程度上已经讨厌 NFT。我责怪冰波塞冬。毫不奇怪，pfp NFT 的表现优于一般艺术 NFT，因为它们可以更好地作为在线身份的化身。尽管如此，还是要谨慎投资 NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。游戏/流媒体社区在很大程度上已经讨厌 NFT。我责怪冰波塞冬。毫不奇怪，pfp NFT 的表现优于一般艺术 NFT，因为它们可以更好地作为在线身份的化身。尽管如此，还是要谨慎投资 NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。游戏/流媒体社区在很大程度上已经讨厌 NFT。我责怪冰波塞冬。
其次，我确实认为类似于 LOOKS 的吸血鬼攻击有一些合理的机会获得市场份额。他们能够直接定位正确的人口统计数据，这将是他们平台的完美用户。话虽如此，LOOKS 的价格和市值最近都在大幅下跌，大部分交易量都是洗牌量，创始人一直在套现。如果这完全是一场骗局，考虑到团队是匿名的，并且代币价格已经在很短的时间内达到了非常高的价格，也就不足为奇了。尽管如此，拥有多个竞争平台进行 NFT 交易的想法还是很有意义的，因为费用很高并且存在竞争空间。此外，不存在类似订单簿的流动性网络效应，因此挑战者更容易与现有企业竞争。
最后，当涉及到非艺术非 pfp NFT 时，设计空间在很大程度上是未经探索的。我觉得这次探险是值得的。与所有新范式一样，大部分内容可能都是无稽之谈，但我乐观地认为人们会在这里找到一些好的和有用的东西。
由于技术优势完全无关紧要，直到它最终在未来某个不确定的时间抬头，我们不应该在这上面浪费时间。我只想说，每个不同的 L1 使用什么样的配置文件是完全合理的。HFT 芝加哥道具店更喜欢 SOL。韩国人更喜欢LUNA。研究生更喜欢 AVAX（毕竟这是唯一一个表现良好的教授硬币）。安德烈的弟子更喜欢 FTM。Valley VC 更喜欢所有这些，因为，嘿，你只需要正确一次就可以正确返回整个基金，有时像 NEAR 这样的较小的 L1，因为当你的市值还不到几码时，还有更多的数十亿美元可以增长。ETH 极端主义者现在与旧的 BTC 极端主义者站在同一个阵营，因为他们试图抵御来自“新”各方的攻击。一般来说，他们的辩护一直不成功，因为人们喜欢闪亮的新事物。有了新的，你最伟大的希望和梦想成为可能；随着事物的发展和发展，您只能看到实际情况的冷酷现实。乌托邦主义的幕后是人性的真实和丑陋真相的野蛮。我们渴望一个完美世界的天性，以及我们在他人身上利用这种渴望的天性。最后，需要一个 Girardian 的替罪羊来满足真正的信徒变成不抱幻想的暴民的强烈不满，他们比承诺永远无法实现的先知更能履行这个角色。这并不是说这些 L1 不会成功，只是创始人非常清楚一直悬在他们头上的达摩克利斯之剑。最好赢，第二个最好的办法是在权力下放的原则上不断地做出更大的权衡，因为直到它发生才重要，谁知道什么时候会发生，以及它是否会发生。也许我们都只是害怕 Boogeyman；也许不吧。当我们重塑金融和货币体系时，我们开始同情过去的美联储主席。没有美联储主席希望经济在他们的监视下爆炸，所以为什么不把责任推给下一个人，把罐子踢下去。无论如何，愿最好的 L1 获胜。考虑参与者的所有激励措施很有用；这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术。事实上，并不多。也许我们都只是害怕 Boogeyman；也许不吧。当我们重塑金融和货币体系时，我们开始同情过去的美联储主席。没有美联储主席希望经济在他们的监视下爆炸，所以为什么不把责任推给下一个人，把罐子踢下去。无论如何，愿最好的 L1 获胜。考虑参与者的所有激励措施很有用；这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术。事实上，并不多。也许我们都只是害怕 Boogeyman；也许不吧。当我们重塑金融和货币体系时，我们开始同情过去的美联储主席。没有美联储主席希望经济在他们的监视下爆炸，所以为什么不把责任推给下一个人，把罐子踢下去。无论如何，愿最好的 L1 获胜。考虑参与者的所有激励措施很有用；这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术。事实上，并不多。这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术。事实上，并不多。这就是我要说的。不是每个人都喜欢技术。事实上，并不多。
在这一点上，已经等了 7 年多了，我什至不敢问我们是否真的会在今年交付以太坊上的 PoS。首先会发生什么：ETH 2.0 还是重新唤醒 Hal Finey 冰冻的身体？哈哈，这个时候谁知道呢。开个玩笑，别喷我。
当涉及到跨链桥时，主要挑战是确保一条链上的合成资产在没有适当支持原始链的情况下不会被任意膨胀，并且传输过程是安全的。我们最近目睹了 SOL 和 ETH 之间的虫洞利用，这是由于前者的问题。我并不特别担心这个弱点，因为它只是一个可以修复的错误。SOL 虫洞漏洞被 Jump 救了出来，尽管这可能是他们自己的一大笔钱，如果允许桥梁发生故障，他们的 SOL 袋子就会失去很多价值，我相信他们会拿走他们的一磅救助结构中的肉体。不过，也不必太在意。但是，即使代码编写得非常完美，如果一般桥接器存在基本问题，我会担心。留待观察。此外，即使今天的桥梁是相当集中的，只要有办法在不损害安全性的情况下最终去中心化，应该没问题。我们会看到。我会保留我的怀疑。
DeFi 2.0 类似于 DeFi 1.0，但 2 大于 1。numba 越大越好。DeFi 2.0 的特点是让协议本身、控制或拥有资产。有时它被称为 PCV（协议控制价值）或 POL（协议拥有的流动性）或其他任何名称。想法是一样的，你现在有一个 DeFi 协议，它还运行着一个对冲基金。好主意还是坏主意？留给读者自己决定。现在协议在国库中持有其他协议代币并参与彼此的治理投票，我们进入了一个系统性风险的时代。看看这个：https ://twitter.com/Galois_Capital/status/1486937936054689793?s=20&t=LwBktrRBWNfCxqI9QQJmaA. 对于更大的组合产品网络，或者说，从 2008 年危机前结构性产品的高度形成的 CDO 平方，这个相对较小的 TIME-MIM-LUNA 切片更容易推理吗？害怕。可组合性很棒，它允许以前不可能的事情发生，但我们需要小心，因为系统性风险会随着时间的推移而累积，并且纠缠的协议变得越来越难以推理。除此之外，同样的狗屎，更大的数字。
你工作是为了赚钱，你把赚到的钱花在游戏上。不是一直都是这样吗？工作本质上是您不会出于自己的意愿去做的事情，并且您会因完成这些不受欢迎的任务而获得报酬。游戏本质上是你自愿做的事情，因为你喜欢它，甚至可能愿意为此付费。那么P2E到底是什么鬼？如果你是一个以种植魔兽世界金币为生的中国农村农民，那就是工作。如果您玩魔兽并享受魔兽世界，您可能会从从这些农村中国人那里获得的 RMT 网站购买魔兽金币。那就是玩。在 P2E 中，人们再次使用狂野的命名法，这是一个听起来很酷的流行语，让您看起来可以吃蛋糕也可以吃。在大多数游戏中，有人为赚钱而工作，有人为玩游戏而付费。这两组几乎没有重叠。在大多数“P2E”游戏的情况下，你仍然有工作来赚钱的人，但第二组大多被一个新的群体所取代，即购买工人的工作最终将其卖给其他人的新群体。付费组。换句话说，大多数游戏和 P2E 的区别在于，你从工人和玩家变成了工人和投机者。房间里的大象是几乎没有人真正想玩这个游戏。是你从工人和玩家变成工人和投机者。房间里的大象是几乎没有人真正想玩这个游戏。是你从工人和玩家变成工人和投机者。房间里的大象是几乎没有人真正想玩这个游戏。
如果 P2E 领域曾经推出过一款真正有趣的游戏，那么您只是有工人和玩家的普通游戏。除了一个微妙的点外，没有什么区别。拥有虚拟游戏资产的链上不记名资产允许活跃的二级市场在游戏开发者平台之外运作，但仍然可以很容易地被游戏开发者征税。游戏开发商的普遍共识是，二级市场对收入不利，因为它们不容易从每笔交易中分得一杯羹，而且会蚕食一级市场。现在，有了加密货币，他们可以轻松地征税，尽管无法解决初级市场的蚕食问题。在我看来，这仍然是一件好事，因为过去最好的游戏确实有活跃的二级市场，现在至少有更大的动力让游戏开发商回到反二级趋势之前的美好时光。玩家得到他们想要的，而开发者得到他们想要的一半。因此，加密和游戏可能会产生一些强大的协同作用，但 P2E 的当前状态并非如此。
就“元界”一词的含义而言，我们已经拥有它，而且它是一个不断发展的行业。如果“元界”一词不仅仅意味着 VR，那么我们必须准确定义它，以免我们开始攀登“天空的抽象阶梯””这夸大了普通话的价值。当人们说 AI 时，他们指的是 ML；当人们说 ML 时，他们指的是统计方法；当人们说统计方法时，他们指的是线性回归。钱已经在膨胀了；我们也不要夸大其词。如果“元界”意味着虚拟社区，我们已经在 Telegram 聊天、Discord 社区，甚至以前称为 Facebook 的公司中拥有了它。如果“元界”仅仅描述了一种趋势，即人们通常会在虚拟世界中花费越来越多的时间，而在肉空间中花费的时间越来越少，那么它正在发生，日本的 hikikomori 就是我们的未来。当你印太多钱时，一半的人会停止做爱，成为封闭的地下室居民，而另一半则成为巨型僵尸 kiretsus 的工薪阶层，直到他们不可避免地都死于过劳死。相信我;
尽管如此，从实际的角度来看，当我们谈论投资“元界”时，无论它的实际含义如何，这通常有两种形式：投资于虚拟世界或诗句或投资于诗句中的特定虚拟土地/资产。对于前者，加密允许以前不可能的两项创新。首先，只要你有一些反 Sybil 机制，你就可以让你的用户通过相当于 Web3esque 方法中的收益农业来获得“诗句”的所有权。其次，您可以让您的用户在不依赖集中支付轨道的情况下相互进行商业交易。换句话说，你可以登录到 Decentraland，让你的头像走进一个虚拟艺术画廊，找到你喜欢的朋克，然后点击它直接链接到 OpenSea 上的拍卖。再点击一次，您的 Metamask 钱包打开，您可以从画廊购买它。购买后，您可以将其展示在画廊中或将其取下以在您的虚拟房屋中展示或在两个地方展示。当然，很酷。尽管如此，作为一个例子，VRChat 可以只集成这个功能，即使他们的诗句是中心化的。与 VRChat 相比，Decentraland 有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。与 VRChat 相比，Decentraland 有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。与 VRChat 相比，Decentraland 有独特的优势和劣势吗？很难说，但也许下一个话题会有所启发。
当我们将土地所有权转为不记名票据时会发生什么？当我们将虚拟土地所有权变成无记名票据时会怎样？这确实是 Decentraland 和 Second Life 之间的核心区别。它为虚拟土地和不可伪造、不可夺取的土地所有权创造了一定程度的稀缺性。尽管仍然存在一个问题，即交通中心附近的土地价值与远离交通中心的土地价值多少有关。虚拟土地价值也受益于该地区周围的人流量，如肉类空间土地，但在虚拟现实中，人们可以传送和飞行。如果你限制用户不能传送或飞行，那么你的竞争对手不会施加这样的限制。因为重力不需要是虚拟世界的规律，我想土地也可以垂直堆叠。所以我看不到虚拟土地价值在肉类空间中达到城市与农村土地价值的相同比率，但一些虚拟土地仍然可能比其他虚拟土地更有价值，这取决于它们可以在当地捕获多少眼球。最后，虚拟土地所有权到底有多不可夺取？如果有人在他们的 Decentraland 情节上放了一些非常粗俗或非法的东西，比如一些血腥或色情内容，该怎么办？Decentraland 能把它拿下来吗？真正的不记名土地所有权建议不会。现在是这样吗？虚拟土地所有权到底有多不可夺取？如果有人在他们的 Decentraland 情节上放了一些非常粗俗或非法的东西，比如一些血腥或色情内容，该怎么办？Decentraland 能把它拿下来吗？真正的不记名土地所有权建议不会。现在是这样吗？虚拟土地所有权到底有多不可夺取？如果有人在他们的 Decentraland 情节上放了一些非常粗俗或非法的东西，比如一些血腥或色情内容，该怎么办？Decentraland 能把它拿下来吗？真正的不记名土地所有权建议不会。现在是这样吗？
与 Valve 不同的是，这次我们实际上数到了 3。为了避免概念/单词膨胀，让我们使用 Chris Dixon 对 Web3 的定义。读取 Web1。Web2 是读/写的。Web3 是读/写/拥有的。所以基本上，FCoin 发明了交易手续费挖矿，后来在 DeFi 中作为收益耕种得到普及。所以 Web3 是单产农业。开个玩笑，范式转换还不够。Web3 是一种类似于股票的工具的广义收益农业，证券监管机构的执法行动将很困难。可能好，也可能不好，这取决于您是否是监管者。想象一下，如果 Uber（或者如果你是 Chris Dixon 的话是 Lyft）能够在他们平台上的每次骑行中向乘客和司机发放少量的 Uber/Lyft 股票，没有任何文书工作或中间商的开销，也没有任何可能与监管机构发生麻烦的开销。实际上本来可以很好的。建立双边或多边市场的好方法，解决鸡蛋问题的好方法，以及获得客户转为传道者的好方法。好的，让我们看看它是怎么回事。当有抱负的企业家开始将 Web3 放在每个宣传平台上时，仍然需要小心谨慎，就像“AI”和“Uber for X”趋势所发生的那样。
所以总而言之，在加密领域一切都很好。从长远来看，我一如既往地对加密货币空间保持乐观。短期内，有一些工作和一些清理工作要做。我知道有些人会称我为助产士，但我对他们不加评论：
所以对你的邻居好一点，牙线，不要觉得你的一个大学朋友在 NFT 上大赚一笔，试着为世界做点好事，同时确保你没有用你的好意把我们所有人都拖到地狱里，至少偶尔出去一次……我们真的需要清理我们自己的空间，或者在某个时候会出现系统性爆炸，然后每个人都会为监管而哭泣，然后历史会重演，就像成熟市场一样，不能相信 gerko 阻止了我在推特上告诉我的笨蛋真相没关系，虽然他很生气，因为我知道为什么 dan 不使用标点符号，它有点好，很有趣，没有冒犯，但当前的 p2e 游戏一点也不好玩，那是来自一个玩过数万小时游戏的人，你知道当人们说没有冒犯时，他们说的下一件事总是会冒犯，对不起，不是对不起，无论发生在 artforz 身上，我都不敢相信他们想出了这么聪明的骗局随着价格下降和干草叉出来，但如果他们可以在不导致价格下跌甚至在货币化时使其上涨的情况下秘密抛售我的意思是，如果您问我下一级货币化defi 3，他们甚至是如何想出那群天才的。0 这会让 larimer 对这些 rube goldberg 机器的复杂程度感到羞耻 你还在读吗 你一定是一个非常好奇的人 对你有好处 这么多的家伙骑着他们的自闭症患者的尾巴 一些东西 pow 一个公平的铸币税系统旋转你妈妈，如果你想在东京轮换，我想这永远不会发生，总是在枪械范围内遇到加密货币的人，哈哈，他们终于出来攻击泰坦最后半季了，kisagun 还欠我钱吗，你们怎么还在读这篇文章你们在 ethdenver 的所有人都疯了遗忘巴里可能只是滴水封闭式基金的收益是一种妥协，但我想，如果人们只是想从中购买更多的加密货币，那么所有的抛售压力可能会很糟糕虚无主义者的好东西，我是一个起搏器 mev 就像精神运动的奥运会 我不懂运动 我的意思是只有这么多的方法可以把球放进洞里 星际争霸 wc3 dota 都只是更具战略性，观看起来也更有趣到目前为止，你可能是一个痴迷的类型，非常细致，而且在频谱上，所以仅供参考，我们正在招聘尼采说，坐着思考的人是虚无主义者，好东西我是起搏器 mev 就像头脑运动的奥运会，我不懂运动，我的意思是只有这么多的方法把球放进洞里星际争霸 wc3 dota 都更具战略性更有趣的是，到目前为止，你可能是一个痴迷的类型，非常细致，而且在频谱上，所以仅供参考，我们正在招聘尼采说，坐着思考的人是虚无主义者，好东西我是起搏器 mev 就像头脑运动的奥运会，我不懂运动，我的意思是只有这么多的方法把球放进洞里星际争霸 wc3 dota 都更具战略性更有趣的是，到目前为止，你可能是一个痴迷的类型，非常细致，而且在频谱上，所以仅供参考，我们正在招聘hiring@galois.capital hr 会杀了我
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