在加密货币市场中，跨期套利是一种风险可控、操作相对简单的策略。通过同时买入现货并做空期货合约，你可以锁定现货与期货价格的差异，从而获得稳定收益。

什么是跨期套利？

跨期套利是利用现货和期货价格的差异获利的一种方式。它的核心在于：

• 当期货价格高于现货价格时，你可以 买入现货 并 做空期货，等待两者价格收敛后平仓获利。

• 这在加密货币市场中尤为常见，因为期货市场的投机性通常导致期货价格偏离现货价格。

操作步骤

1. 确定价差

• 找到目标标的（如BTC、ETH），计算当前期货价格和现货价格之间的差异。

• 确保价差足以覆盖手续费和资金成本。

2. 开仓

• 买入现货：在现货市场买入标的资产（如BTC）。

• 做空期货：在期货市场开等量的空单（如1 BTC）。

3. 等待到期

• 持仓至期货合约到期日，或在价差显著收敛时提前平仓。

4. 平仓

• 到期时，期货合约的价格通常会与现货价格趋于一致。此时平掉现货和期货头寸，获得价差收益。

案例：如何计算年化收益？

假设：

• 现货价格为 100,000 美元，期货价格为 101,000 美元。

• 你买入 1 BTC 的现货，同时做空 1 BTC 的期货。

• 到期日为 30 天后。

你的预期收益为：

$\text{收益} = (\text{期货价格} - \text{现货价格}) = 101,000 - 100,000 = 1,000 \text{ 美元}$

年化收益率为：

$\text{年化收益率} = \frac{\text{收益}}{\text{成本}} \times \frac{365}{\text{持仓天数}} = \frac{1,000}{100,000} \times \frac{365}{30} \approx 12.17$

风险提示

1. 手续费和资金成本

• 包括现货和期货的交易手续费、提现费用等，可能侵蚀收益。

2. 流动性风险

• 部分期货合约市场深度不足，可能导致滑点较大。

3. 合规性问题

• 在选择期货平台时，务必确认其在所在国家合法合规。

4. 价差变化

• 在合约到期前，价差可能出现意外变化，影响最终收益。

适合人群

跨期套利适合有传统金融市场经验的投资者，尤其是熟悉期货和现货市场操作的用户。它对技术能力的要求不高，但对成本控制和耐心有一定要求。

总结

跨期套利是进入加密货币衍生品市场的良好切入点。它通过锁定现货与期货的价差，提供了一种较为稳健的投资方式。对于新手来说，建议从小额尝试，逐步熟悉手续费、价差波动等细节。

下一篇，我们将探讨更高级的套利策略，如 链上套利（MEV），敬请期待！