Меморандум Cashway Financial Investment

** **

Cashway - цифровая платформа в Кении, предоставляющая розничным клиентам краткосрочные микрозаймы. Cashway была одной из первых фирм в Кении, которая сосредоточилась на микрозаймах. В Кении находится компания с ограниченной ответственностью Cashway Limited. Американская финансовая корпорация Cashway имеет свои основные офисы в Вашингтоне, округ Колумбия.

** **

ОБЗОР СТРАНЫ, РЕГИОНА И ПРОМЫШЛЕННОСТИ

** **

Быстрое ухудшение экономического положения Кении. В 2017 ВВП страны составил 79 263.1 млн. долл. США, что на 4,9% больше по сравнению с 2016 годом. В ВВП Кении важную роль играют сельское хозяйство, лесное хозяйство и рыболовство. Международный товарооборот страны в 2017 году составил 21 785.9 млн. долл. США, и торговый баланс с начала этого года остается неизменно отрицательным. Экономика Кении в значительной степени зависит от сельского хозяйства, однако промышленность сельскохозяйственной техники в стране не развита. Администрация страны усердно работает над исправлением этого вопроса.

Кения является коммерческим и финансовым центром континента. В настоящее время в этой стране наблюдается средний уровень экономического развития. ВВП Кении увеличился на 13,09 процента с 2017 года до 89,6 миллиарда долларов в 2018 году. Кенийский импорт в 2017 году составил $16,7 млрд.

** **

РЕЗЮМЕ

** **

Cashway в Кении предоставляет трехэтапные краткосрочные займы частным лицам и микро-МСП. Мобильное приложение Cashway предоставляет клиентам быстрый доступ к кредитам под низкие проценты с гибкими сроками.

** **

Всего за 5 минут клиенты могут загрузить мобильное приложение Quicken Loands и подать заявку на немедленный кредит. Деньги зачисляются на счет клиента в течение менее 24 часов, если заявка принята.

**

**

Процесс предполагает проведение нескольких уровней проверки с различными процентными ставками, основанными на рисках, связанных с предоставлением кредита определенному лицу.

** **

Члены команды имеют опыт работы в сфере банковских и цифровых услуг, что является хорошим предзнаменованием для фирмы. Мы также можем отметить, что фирма привлекла внимание крупных инвестиционных фондов, которые знали о ее потенциале с самого начала.

**

**

ЗАКЛЮЧЕНИЕ О ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ

** **

В конце концов можно сказать, что до начала КОВИД-19 корпоративные платежи увеличивались с каждым месяцем. После начала пандемии фирма приняла серьёзный удар, но к марту 2021 года восстановила своё положение в платежной иерархии.

** **

Финансово-балансовый отчет компании заманчиво; в то время как рост компании замедлился в 2019 и 2020 годах в результате эпидемии, все остальное выглядит позитивным. Важное значение имеют как равновесие развития, так и оценка финансовых показателей. Увеличивается сумма задолженности и сумма задолженности по кредитам. Также увеличивается объем собственного капитала и наличных средств. К такому выводу можно прийти, взглянув на текущие данные и финансы компании и определив, что прибыль растет с каждым годом.

** **

** **

Лист условий

** **

Заемщик: Cashway Kenya Limited - первая дочерняя компания, созданная Cashway Financial Inc

Гарант: Cashway Financial Inc является материнской компанией Cashway Kenya Limited, поэтому они могут гарантировать долг своей кенийской дочерней компании.

** **

Кредитор: Несколько групп поддержки привлекают капитал и становятся кредиторами.

** **

Тип объекта: Cashway Kenya - это компания, которой всего около 3 лет, а Кения - это развивающийся рынок с множеством потенциальных рисков внутри страны и на международном уровне. Кредиторам необходимы фиксированные условия и графики для безопасного обеспечения наших средств.

** **

Как я уже говорил выше, я думаю, что в Кении все еще существует много потенциальных рисков, связанных с ведением бизнеса. Таким образом, надежным кредиторам лучше расставлять приоритеты по обеспеченному кредиту и обеспечивать обеспечение и приоритет активов компании, даже если это может снизить рентабельность.

** **

Сумма займа: 2 млн. долл. США (2 000 000 долл. США)

** **

Валюта: доллар США, как самая стабильная и используемая валюта в мире.

** **

Ставка: Годовая доходность кенийских 2-летних облигаций составляет около 8,5%. Так что процентная ставка должна быть выше, потому что финансовое доверие кенийского правительства больше, чем у отечественной компании, поэтому я установил процентную ставку в 13%.

** **

tenor: Cashway Kenya - компания с трехлетней историей, и нам нужно время, чтобы построить доверие друг к другу, поэтому я думаю, что срок не такой уж и долгий. Итак, я настраивал тенор на 3 года.

** **

Процентные выплаты: Обычно проценты выплачиваются по кредиту ежемесячно. И пристрастие к кредитованию безопасно, так что ежемесячный возврат денег - хороший способ сохранить наши деньги в безопасности.

** **

Основные платежи: Как я уже сказал, чтобы обеспечить сохранность наших денег, лучше вернуть деньги в рассрочку по согласованному графику.

** **

Безопасность: Cashway Financials будет иметь $8 059 100 денежных средств и эквивалентов в 2021 году, чтобы они могли гарантировать свои денежные средства и эквиваленты денежных средств в качестве обеспечения.

** **

Финансовые обязательства: Для максимизации возможностей выкупа компания должна иметь достаточные денежные средства. Так что я установил свой LTV на 70% и минимальный денежный спрос в $2 млн для обеспечения денежной ликвидности. В настоящее время отношение долга к собственному капиталу составляет около 1, поэтому я установил его на 2,4, чтобы обеспечить минимальную безопасность и послабление для расширения бизнеса.

** **

Портфельные ковенанты: Они могут столкнуться с краткосрочными финансовыми проблемами, потому что им всего 3 года и у них ежемесячный график погашения. Так что я установил относительно высокий день для краткосрочной (30 дней), но установил низкий для долгосрочной (60 дней).

** **

Информационные обязательства: Кредиторам необходимо получать ежеквартальную финансовую отчетность для регулярного и устойчивого мониторинга финансового состояния компании. И они также заинтересованы узнать о состоянии бизнеса Кении, поэтому регулярные отчеты об этом также необходимы, потому что кредиторам трудно знать о состоянии бизнеса Кении и внутреннем состоянии Кении.

**

**

Перечень условий финансирования Cardinal Nigeria Limited (дочерняя компания Cardinal Financial Inc.)

** **

Сведем в таблицу основные условия: 

** **

Cardinal Nigeria Limited

Гарант

Cardinal Financial Inc. (головная организация)

Кредитор

Goldfinch

Тип кредита

Возобновляемый кредит

Старшинство долга

Старший обеспеченный  долг 

Объем кредита

$5 000 000

Валюта

USDC

Купон

14%

Срок кредита

24 месяца

Выплата процентов

ежемесячно

Принцип платежей

Залоговые платежи

Залог

активы Cardinal Financial Inc.

Финансовые ковенанты

• LTV(кредит/залог) =62%

• Коэффициент задолженности =0.82

Информационные ковенанты

• Требуется дополнительное уточнение

Рассмотрим финансирование одного из региональных подразделений (Cardinal Nigeria Limited)

Cardinal Nigeria Limited работает на рынке Нигерии с  2018 года ), с 2019 года в Гане (Cardinal Ghana Limited) и Кении (Cardinal Kenya Limited).

Заемщик - это лицо либо организация, которому предоставляется заем. В качестве заемщика выбрали Cardinal Nigeria Limited.

Поручитель - доверительный управляющий или связанная с ним организация. Наличие поручителя снижает вероятность невозврата долга путем перекрытия его организацией - поручителем.

Кредитор - организация либо частное лицо, предоставляющее займ заёмщику. В нашем примере Goldfinch.

Валюта - основным средством для выдачи займа является стэйбл токен USDC.

Тип кредита -  возобновляемый (будет удобен заемщику в силу специфики своей работы а также позволит выплачивать только проценты за сумму займа, полученную фактически)

Старшинство долговых обязательств - обеспеченный старший займ.

Купон -  выбираем ставку 14% (за 3 года демонстрирует положительную динамику, также нужно проверить остальные кредитные обязательства)

   Залог - залогом выбираем обеспечение у материнской компании Cardinal Financial, Inc 

** **

коэффициент задолженности

** **

долг компании/акционерный капитал меньше единицы, что является положительным фактором

** **

8136000/9872100=0.82

** **

Выводы: предварительно условия финансирования представлены в таблице, требуются частично уточнения по долговым обязательствам перед третьими лицами и сумма возможных дополнительных обязательств в случае неплатежеспособности.

Ставка 14%, срок кредита 24 месяца, тип кредита - возобновляемый. 

**

**

Финансовый анализ Cardinal

Сегодня рассмотрим финансовую отчетность Cardinal и на основании него сделаем выводы о целесообразности/нецелесообразности её финансирования со стороны Goldfinch в случае запроса на предоставление ликвидности.

Доходы по процентам на протяжении 2018-2019-2020 года демонстрируют стабильный рост, увеличились финансовые расходы, но в сумме с учетом доходов итоговый рост финансовых доходов увеличился в 2018-2019 году в 4.5 раза, а с 2019 по 2020 в 1.85 раза, поэтому можем отметить, что основной рост доходности наблюдался в 2019 году, вполне возможно, что снижение доходности могло быть связано с пандемией COVID-19, но в любом случае наблюдается рост, что говорит о том, что влияние внешнего фактора пандемии оказывает своё влияние, но не приводит к убыточности, и в любом случае Cardinal показывает в финансовых доходах стабильный рост.

В то же время растут финансовые расходы, но они могут быть связаны с увеличением обьемов финансовых потоков в организации. Также мы отмечаем увеличение расходов на персонал, что косвенно может указывать на увеличение штата сотрудников, и как следствии возможна тенденция расширения штата.

Расходы на маркетинг: согласно предоставленному отчету мы видим, что расходы на маркетинг с 2018 года по 2019 год (15000/69000/125000$) показывают рост соответственно в 4.6/1.8 раза, что указывает на то, что Cardinal запускает рекламные и маркетинговые кампании для увеличения узнаваемости а также привлечения новых сотрудников, даже несмотря на пандемию.

Суммарно расходы растут, но одновременно растет выручка и прибыль, что говорит о развитии Cardinal и возможно дальнейшем росте.

Основываясь на финансовой аналитике за 3 года Cardinal выглядит стабильной быстроразвивающейся кампанией с постоянным ростом доходности, вкладывается в маркетинг, также в отчете видно, что растет прибыль от иностранных доходов, вероятнее всего Cardinal выходит на рынки других стран, суммарно в случае обращения в Goldfinch она является интересным кандидатом на кредитование. К сожалению отчет не отображает уставной капитал, наличие/отсутствие акций на ведущих биржах, что не позволяет наиболее полно оценить перспективы и необходимость финансирования, поэтому для принятия окончательного решения необходим будет более углубленный анализ.

** **