A lo largo de estos años mis días han transcurrido leyendo, investigando y aprendiendo sobre DeFi. En múltiples charlas, livestreams y meetups presenciales he tenido la oportunidad de esparcir la voz sobre este movimiento y creo que es hora de bajar todo esto en artículos.
DeFi en el 2019 podría haber sido tranquilamente una sección en el capítulo de la historia de Ethereum. Si bien DeFi nació en esa cadena, creció, se independizó y se expandió a niveles inimaginables. De hecho, ahora mismo me estás leyendo y seguro ya crearon algo nuevo en DeFi. ¿Es un nicho? ¿Un movimiento? ¿Una nueva forma de las finanzas? El tiempo dirá. Iré agregando artículos y secciones en este espacio.
DeFi es el acrónimo de la expresión en inglés “Decentralized Finance”, que en español se traduce a Finanzas Descentralizadas.
El término es problemático de entrada. Porque lo cierto es que las DeFi no son exactamente finanzas totalmente descentralizadas. De hecho, la descentralización está acusada de ser una utopía. Desde acusaciones a los pooles de minería de Bitcoin que centralizan el hashrate hasta el trilemma de la blockchain, la descentralización se ha convertido en el santo grial de la web3. Así que nobleza obliga a señalar este aspecto, y recomiendo dos cosas:
Pensar en la descentralización como un espectro.
Pensar en las finanzas descentralizadas como una alternativa experimental a lo que ya conocemos sobre finanzas tradicionales.
Por décadas, o por siglos, e incluso me animo a decir que por milenios, las finanzas se pensaron de una forma más o menos centralizada. Si revisamos la historia de la banca, podemos rastrear sus primeras expresiones en el año 2000 a.C. Si revisamos, en cambio, la historia de la bolsa de valores, podemos encontrar sus primeros latidos en el 1600 de nuestra era. La construcción y consolidación de la economía, las finanzas y la administración de los recursos se basó en la toma de decisiones de grupos cerrados, de forma verticalista, excepto algunos excepciones.
Hoy por hoy, en el marco de la web3 y el surgimiento del cripto mundo, tenemos dos expresiones antitéticas: DeFi y CeFi. Y podemos sumar una tercera: TradFi.
Probablemente nadie se refirió a sus operaciones en un banco bajo el rótulo de TradFi hace una década. Nuestra interacción con bancos, remesadoras, aseguradoras, o las modernas fintech era lo dado y lo natural. No necesitábamos un nombre que las aglutinara por oposición a las finanzas descentralizadas. No teníamos un paradigma alternativo para contrastastar. Pero ahora sí, y estos neologismos toman fuerza.
De hecho, DeFi es una expresión tan restringida que deja por fuera a los exchanges y toda plataforma custodial que ofrezca servicios de criptoactivos → Si no ofrece el control sobre los fondos de los usuarios, entonces es CeFi.
Mi intención no es hacer un análisis lingüístico sino aclarar algunos puntos sobre la terminología que vamos a mencionar de ahora en más, así que, pasando en blanco:
DeFi: Finanzas Descentralizadas → protocolos descentralizados
CeFi: Finanzas Centralizadas → cripto exchanges y otras plataformas custodials, etc.
TradFi: Finanzas Tradicionales → bancos, instituciones financieras tradicionales, etc.
En cuanto a las “fintech”, podríamos ubicarlas en TradFi si se trata de empresas que sólo ofrecen servicios en moneda fiduciaria. Si son plataformas híbridas y ofrecen servicios que incluyen criptoactivos, podemos ubicarlas a medio camino de TradFi y CeFi. Algunos han impulsado el término OpFi (Open Finance) para referirse a la tendencia de las empresas FinTech que utilizan la tecnología blockchain y la integración basada en API con los servicios bancarios en el sistema financiero tradicional. Lo cierto es que esto no está totalmente aceptado ni difundido.
¿Es esto relevante? No mucho, sólo un esbozo a los fines pedagógicos de la explicación de la terminología.
¿Cómo nace la expresión “Decentralized Finance”?
Como nacen la mayoría de las cosas en cripto: en un grupo de Telegram. Y no, no es broma, así como los garages vieron nacer grandes bandas de rock, los grupos de Telegram y Discord han dado a luz a protocolos y blockchains de miles de millones de dólares (también a grandes fracasos, no crean que no soy consciente). Sin oficinas, sin escritorios lujosos, sólo una conexión de internet y un grupo de degens es necesario para marcar el compás de la innovación.
En una entrevista con DeFi Prime, Inje Yeo declaró¹:
“En agosto de 2018, antes de que naciera DeFi, Blake Henderson de 0x, Brendan Forster de Dharma y yo teníamos la sensación de que había una ola de productos financieros que estaban surgiendo en Web3, creando la infraestructura para un sistema financiero accesible globalmente fuera del dominio del mundo bancario tradicional. Con esa noción, comenzamos a generar ideas sobre cómo llamar a este movimiento y por qué era importante. Aterrizamos en DeFi porque capturó la idea de que queríamos pensar de manera diferente al sistema que ya estaba implementado y llevar las finanzas en su conjunto al siguiente nivel.”
Debió haber sido muy emocionante para Inje Yeo construir con sus amigos en esos primeros momentos del ecosistema DeFi, nombrarlo y ser conscientes de que algo nuevo aparecía. El próximo 1ro de agosto se cumplirán 4 años de la acuñación del término. Voy a intentar entrevistar a los protagonistas antes de esa fecha. Wish me luck!
¹Sawinyh, N. (2019, 17 junio). Tokensets. DeFi Prime. Recuperado 22 de junio de 2022, de https://defiprime.com/tokensets
💡 Dato random: ese tal Brendan from Dharma vivió en Argentina un tiempo y es fan de la película 9 Reinas con Darín y Gastón Pauls. Miren este gracioso post Link al tweet.
Cuando comencé a estudiar abogacía, mi primera materia fue Introducción a la Filosofía. Y el profesor nos martillaba el cerebro diciendo que “Derecho” es un término vago y ambiguo. Vago, por ser un término falto de claridad, precisión o exactitud. Y ambiguo, porque tiene más de un significado y no queda claro a cuál de todos se refiere. Lo sigo escuchando en mi cabeza pero reemplacé la palabra “Derecho” por la expresión “DeFi”.
He leído varias definiciones que para mi son más bien nociones de lo que entendemos por DeFi. Y es que no sólo estamos sujetos al lenguaje que a veces nos encasilla, sino que también estamos sujetos a la cambiante naturaleza del ecosistema cripto. Un ejemplo de esto es la palabra “altcoin”. En el 2016 cualquier criptomoneda que no fuera Bitcoin era una altcoin, una alternative coin o moneda alternativa. En ese entonces, el Ether ($ETH) tenía un año de vida y entraba en esa categoría. Hoy por hoy, con el desarrollo, la capitalización y volumen de su comercio sería un despropósito llamar “altcoin” a Ether, ya que tiene identidad propia, y no se define a partir de Bitcoin sino por sí mismo.
Con esto quiero decir que lo que comprendemos por DeFi hoy quizás no sea lo mismo que comprenderemos en 2 años. O lo que entedíamos 2 años atrás, quizás era correcto incluir en la definición de DeFi que era un movimiento exclusivo de Ethereum, y hoy esto sería incorrecto. Así que tomemos todo esto como nociones dinámicas. Las advertencias fueron debidamente presentadas.
Definición de la Ethereum Foundation:
La EF tiene un artículo en el apartado de “Usar Ethereum” titulado “DeFi”. En el mismo podemos encontrar una extensa definición descriptiva:
“DeFi o Finanzas Descentralizadas es un sistema financiero global y abierto para la era de Internet, una alternativa al sistema anticuado, fuertemente controlado y mantenido por procesos e infraestructuras del siglo pasado. En DeFi, usted tiene el control y la total visibilidad sobre su dinero. Puede interactuar con mercados mundiales y alternativos a la moneda local o entidades bancarias de su país. Los productos en DeFi permiten el uso de servicios financieros a cualquier persona que tenga una conexión a Internet y además, dichos servicios son manejados y mantenidos por sus propios usuarios.”
Definición de Coingecko:
Coingecko es un portal muy popular dónde podrán encontrar datos de los mercados cripto. Su equipo ha confeccionado múltiples recursos educativos, entre ellos, 2 volumenes sobre DeFi (How to DeFi for Begginers y How to DeFi Advance). En su sitio nos ofrece esta definición:
Las finanzas descentralizadas (DeFi) se refieren al movimiento de creación de aplicaciones financieras descentralizadas que no tienen una autoridad central y están libres de censura. Las aplicaciones DeFi cubren muchos casos de uso y algunos populares son las monedas estables, los préstamos/préstamos y el comercio (intercambios descentralizados). Al eliminar al intermediario en los sistemas, las aplicaciones DeFi pueden lograr una mejor tasa de rendimiento para sus usuarios, al tiempo que reducen la barrera de entrada, ya que la aplicación no discrimina ni censura a ninguna parte en particular.
Definición de DeFi LATAM:
En nuestra comunidad contamos con un glosario cripto que se va acrecentando día a día, en él podemos encontrar la siguiente definición:
DeFi, o Finanzas Descentralizadas, es un paradigma financiero basado en la transparencia, decentralización y autonomía del usuario. La arquitectura de esta tendencia tiene por protagonistas a contratos inteligentes que se ejecutan de forma independiente en blockchains como la red Ethereum y otras blockchains.
Cada quien puede seguir buscando definiciones o nociones que más se ajusten a sus deseos. Lo cierto es que hay tres elementos que están presentes en todos los esbozos por definir DeFi:
Aplicaciones financieras montadas en blockchain
Autonomía del usuario
Eliminación del intermediario
El primer punto hace referencia a que estas aplicaciones van a estar construidas sobre blockchain gracias a programas denominados “smart contracts” o “contratos inteligentes”, es español. En la blockchain de Ethereum se pueden montar programas con intrucciones lógicas que arrojan un resultado dependiendo de si se cumple o no una condición. El ejemplo más común es el de la máquina expendedora de bebidas: si la máquina recibe un billete, va a arrojar una lata o botella de bebida. Y esto se va a repetir cada vez que se inserte un billete porque respeta la lógica de su programación. Lo mismo va a ocurrir con estos programas y lo iremos descubriendo a lo largo de los capítulos.
En cuanto a la autonomía del usuario, debemos comprender que los fondos siempre están bajo la custodia de quien los deposita. No se transfiere la custodia de tus criptomonedas a un 3ro. Iremos descubriendo esto paso a paso y también hablaremos de los cuidados a tener.
La eliminación del intermediario va de la mano con el punto anterior. Al no entregar nuestros criptoactivos a una institución o tercero, eliminamos las comisiones y fricciones que nos imponían servicios financieros tradicionales. Siempre pongo como ejemplo el hecho de enviar dinero (remesa) a un familiar en el extrajero. Si tuviera que hacerlo, debería:
Buscar una remesadora
Pagar la comisión por el servicio
Aceptar el tipo de cambio de la empresa y exponerme a variaciones del mismo.
Ajustarme a los días hábiles de mi banco, remesadora y banco o institución de destino.
En el caso de usar la web3 para hacer envíos de valor, sólo necesitamos una conexión a internet y una wallet. Para pedir préstamos, prestar nuestros activos, hacer trading, operar derivados u obtener tasa de nuestros ahorros también hay opciones de en DeFi ;)
Esta serie continuará muy pronto :)
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