（这篇文章原本刊登于期刊评价财务的总编的博客中。该博客从非技术性角度总结了每一期的一篇主要文章。）
我们经常听到区块链这个概念，但是很少有人知道它到底是什么，它的工作原理，以及它能造成什么影响。纽约大学金融学斯特恩商学院的戴维·耶马克发表于审查的论文“公司治理与部分链位》，是一篇很到的科普文，它从非技术性角度清晰地回答了上述问题。以下只是不完整的概述，我强烈推荐各位阅读完整的论文。
部分链是什么？
这些记录可能包括资产（股票、债券、房地产、证明、艺术品）的样本、汽车出生、驾照，以及已投的资料。区块链最新的选票功能是保存了比特币的记录记录，但它的潜在应用范围比这要广泛。和当前的记录方式表现，部分链有三个主要优势：
成本。被自动更新，节省了投票计票，或者请律师交易改变故事的记录可以。
很快。几乎可以做到实时更新。与此同时，一个公司的账户每年只更新一次，投票的统计也需要时间。
更改数据数据。土地信息可能被篡改，公司利益表可以被篡改，选择可以回溯但链中的人没有能力。
部分链的工作原理
一个比特币就是一个集合。比如，一个比特币全部包含在 10 分钟内（上每一个的 Merkle 根（或 Tx_Root））发生的比特币交易；笔交易的记录包含时间、发送者、接收者，以及该笔交易的比特币数量。时间记录该区块的创建时间。
一个区块链由一系列的区块构成，这些区块被一个哈希函数（散列函数）连接起来。哈希函数是一种将数据转换成一个十六进制编码的密码学，这些编码不能倒回去重现原始输入值。区块12的头部包含有反映区块11内容的哈希函数，区块11的头部又有反映区块10的内容的哈希函数，以此类推。这样一来，要在前面的一个区块上造假就是不可能的，因为这将会导致之后的所有区块的哈希值都发生变化，因此这种造假就很会容易被察觉。若有人想要篡改历史交易，那么他/她就不得不为后续所有的区块重新找到有效的哈希值。
市场中任何一个参与者都可以更新一个公开区块链的信息——没有中心化的权威机构（不同于有土地注册处在管理土地所有权）。要创建区块13，一个参与者必须将新一笔交易的数据（并没有被包含在之前的任何区块里）和区块12的哈希值、时间戳，以及一个随机数拼接在一起。一个随机数就是和区块中的其他信息结合在一起能够生成一个新哈希值的随机数字。有效的哈希值必须在某个范围内，比如，必须有几个零开头。一个参与者需要不断试错，通过找到一个满足要求的随机数来生成区块13对应的哈希值。一旦有一个参与者率先成功了，其他成员会检验并承认区块13已经完成，然后去计算区块14。
这个胜出的参与者会得到12.5个比特币的奖励（在比特币区块链里）；因此，这些有可能获得奖励的参与者就是我们所称的矿工。这个奖励鼓励矿工将新交易拼接起来并建立新的区块——这其实就是记账服务费。矿工选择他们想要包含在新区块里的任何交易，并对其进行编码；一般不会有两个矿工选中一模一样的交易组合。想要迅速获得交易证明的代理人，可以自愿付给将其交易成功编入下个区块的矿工一笔费用（作为激励）。
这篇论文也介绍了私有和许可区块链。在两种区块链里，记录的更新是由一方或一个小组（由多方组成）来完成的。对这些区块链的监管本身又是另一个很有意思的议题，那篇论文同样也有提到。
区块链会如何影响现实世界？
最有意思的是这篇论文关于区块链潜在的变革性影响力的讨论。
记录增加了。记录会即刻对每个人交易。现在，在美国，机构头的13F报告每只发布一次。此外，公司还有3个不同的股东名单（投票公司、交易、代理） ；公司很少知道他们真正的股东是谁。
可以让一个天才疯狂的人获得一个完全没有改变的故事，这样就会成为格罗斯曼和哈特在 1980 年提出的搭便车问题（Kyle and Vila (1991)）。
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传出能够阻止交易，并且能够复制生成能力获得信息（Fishman and Hagerty (1992), Bushman, Piotoski, and Smith (2005)）。 。 （Fishman and Hagerty (1992), Bushman, Piotoski, and Smith (2005)）
在美国，目前的结算还需要 3 天时间并有其他方可以参与完成。
流动性可以加强股东通过运动权（请见Maug 1998）和Kahn and Winton（1998）的模型，及Norli、Ostergaard和Schindele（2015）提出的事件）和退出投资（请见Admati and Pfleiderer (1998) 2009) 和 Edmans (2009) 的模型，以及 Edmans、Fang 和 Zur (2013)，还有 Roosenboom、Schlingemann 和 Vasconcelos (2014) 提出的故事）实现的公司治理。
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身边是年轻的股东，普通人也可以爬升。现在，从距离到达纽约是7%并且需要花3天时间。
投票。部分链可以记录公司投票的投票。这将选择准确度和化解结果提高通过幕后投票的可能性投票非常接近的投票的顾虑。因为股票的谈话会改变。得透明，一小段链同时也让空洞投票（模型搭建于rav and Mathews (2011), B66研究于Hu and Black (2006) 和Christoffersen, Geczy, Musto, and Reed (27)）更难。
实时记账。一个公司可以在区块链上发布其所有的商业交易，让任何人在任何时候都可以弥补他们的损益表和资产负债表。可以大幅度减少对审计员的需求、预防应计盈余管理、阻止关联方交易。
智能合约。智能合约是一种执行的方式：比如，如果有人车贷违约，那么契约汽车可以自己开回银行。这从根本上到了强制执行的成本。金融学教授们以后可能就再也不能写关于扣押扣品的难点的论文了！
这只是一个白日梦吗？
2016年的三个比较突出的突出的活动可能会阻止它。
澳大利亚大学准备了孩子计划，该计划使用区块链技术来其核心设计和结算系统，其他主要证券市场也有探索性的项目。
纳斯达克投票上投票了一个在股东会议上利用区块链平台进行投票的具体计划。中使用链。
美国上市公司Overstock.com于2016年11月在一个区块链上发行股票，这样他们虽然在监管机构处注册了股份，但并没有经过传统的关注。