刚入圈 VC 们经常会感到困惑，一个 crypto 新项目，为什么能值两千万、四千万、或者八千万美金？

而更直接的，他们会把类似的项目股权估值和币权类比——那么，相对于股权，币权估值究竟是高还是低？

答案是，不能这么一概而论。

为简化讨论，我们把区块链项目分成三类，分开进行估值区间的探讨：