Os ETFs de bitcoin à vista devem atrair entradas de US$ 50 bilhões a US$ 100 bilhões em 2024, se forem aprovados, de acordo com o Standard Chartered Bank.
Como resultado, o preço do bitcoin pode subir para US$ 200.000 até o final de 2025, de acordo com o banco.
O banco também espera que a SEC aprove ETFs de ether spot no segundo trimestre deste ano.
Acredita-se que a Comissão de Valores Mobiliários esteja se preparando para aprovar fundos negociados em bolsa de bitcoin à vista esta semana, e esses fundos podem atrair de US$ 50 bilhões a US$ 100 bilhões em fluxos este ano, de acordo com o Standard Chartered Bank.
O banco comparou o lançamento esperado de ETFs de bitcoin à vista com ETFs de ouro e como esses fundos revolucionaram o acesso dos investidores ao mercado de ouro. Especificamente, o Standard Chartered usou o primeiro ETF de ouro com sede nos EUA — SPDR Gold Shares (GLD) — como ponto de comparação. O GLD foi introduzido em 2004 e é atualmente o maior ETF de ouro fisicamente lastreado do mundo.
"Quando o GLD foi introduzido em novembro de 2004, o estoque total de ouro acima do solo valia cerca de US$ 2,2 trilhões, em comparação com BTC +6,82%
valor de mercado atual de US$ 0,86 trilhão. Ajustar os US$ 88 bilhões de entradas de GLD para capitalizações de mercado relativas sugeriria US$ 34 bilhões de entradas para ETFs de BTC", escreveram analistas do Standard Chartered Bank liderados por Geoffrey Kendrick em relatório na segunda-feira.
Esse número é o fluxo esperado do banco perto do lado baixo. Do lado "muito alto", espera entradas de US$ 130 bilhões, e entradas em uma faixa aproximada de US$ 50-100 bilhões em 2024 "parecem razoáveis", disse o banco.
Vários candidatos a ETFs de bitcoin à vista também esperam que bilhões de dólares fluam para o mercado. Por exemplo, a VanEck estima US$ 1 bilhão de entradas nos primeiros dias e US$ 2,4 bilhões em um trimestre. A Galaxy prevê entradas de US$ 14 bilhões no primeiro ano. Olhando mais adiante, a Bitwise prevê um tamanho de mercado de cerca de US$ 72 bilhões dentro de cinco anos.
O Standard Chartered Bank vê as possíveis aprovações de ETFs de bitcoin à vista como um "divisor de águas" para normalizar a participação do bitcoin por investidores institucionais e também espera um forte aumento do preço do bitcoin até o final de 2025. Ele observou que o preço do ouro subiu 4,3 vezes nos sete a oito anos necessários para que as participações ETP de ouro amadurecessem após a introdução do GLD.
"Esperamos que o bitcoin desfrute de ganhos de preço de magnitude semelhante como resultado da aprovação do ETF à vista dos EUA, mas vemos esses ganhos se materializando em um período mais curto (de um a dois anos), dada nossa visão de que o mercado de ETFs de BTC se desenvolverá mais rapidamente", disse o banco. "Isso é consistente com nossa visão do final de 2024 do bitcoin no nível de US$ 100.000. Se os fluxos relacionados ao ETF se materializarem como esperamos, achamos que um nível de final de 2025 mais próximo de US$ 200.000 é possível. Isso pressupõe que entre 437.000 e 1,32 milhão de novos bitcoins serão mantidos em ETFs à vista dos EUA até o final de 2024. Em termos de dólares, isso deve ser de cerca de US$ 50 a US$ 100 bilhões."
Várias empresas também solicitaram ETFs de ether à vista, e o banco espera aprovação para esses ETFs no segundo trimestre deste ano. A SEC verá os ETFs de ETH de forma diferente dos BTC, de acordo com o Standard Chartered, já que o presidente da SEC, Gary Gensler, disse uma vez que tudo além do bitcoin é potencialmente um título. Notavelmente, no entanto, como a ETH não estava listada entre as 67 moedas e tokens que a SEC alegou serem títulos quando processou várias exchanges, é "em última análise provável que permita ETFs ETH à vista", disse o banco.
A dinâmica de preços do ouro versus prata em torno da introdução de seus respectivos ETFs oferece insights valiosos sobre os preços esperados do bitcoin e do ether, de acordo com o banco.
O fundo de prata SLV foi introduzido em abril de 2006, após a introdução do GLD em novembro de 2004. O ouro superou o desempenho pós-introdução do ETP, provavelmente devido a entradas reais, enquanto a prata teve um desempenho superior antes de seu lançamento do ETP, presumivelmente impulsionado pelos fluxos antecipados para o mercado de prata relativamente menos líquido. No entanto, a prata mais tarde abandonou seu desempenho relativo após a introdução do ETP.
"Os fluxos de ETP de prata variam em ambas as direções mais significativamente do que o ouro, mas também podem representar uma participação de mercado muito maior dos fluxos anuais", disse o banco.