[sapling insight]项目简报

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项目索引

官网：https://www.tokemak.xyz/

文档：https://docs.tokemak.xyz/

twitter （33.6k 关注）：https://twitter.com/TokenReactor

discord (13,516成员): https://discord.com/invite/Z5f92tfzh4

项目解读

Tokemak 是一种新颖的协议，旨在为 DeFi 和未来web3代币产生深度、可持续的流动性。它可以被认为是一个去中心化的做市平台和一个流动性路由器，将 DeFi 的传统流动性提供和做市分解。 Tokemak 位于去中心化交易所的“上层”，可以控制流动性的流动方向，还提供了一种更简单、更便宜的方式来提供和获取流动性。

现有DeFi流动性问题

1， DeFi 的当前状态由分散、不可预测且来源昂贵的流动性组成。新项目通过激励性二池寻求流动性解决方案的成本巨大，当激励措施用尽时，这些资金可能会枯竭。

2，由于AMM交易所存在无常损失，如若让项目方提供 50/50 配对的流动性是非常昂贵的。

3，传统的做市商解决方案对于原生 DeFi 构建者来说是不透明的、高度中心化且昂贵的。

4，依靠鲸鱼提供流动性会导致永久的不确定性，因为鲸鱼挖提卖的方式将撸空项目方的代币，大量抛售将导致币价大幅下跌。

Tokemak 参与者：

流动性提供者 (LP)：任何用户都可以将单一资产存入Tokemak，以提供流动性。
流动性引导着 (LD)：DAO能引导Tokemak的资产为项目方提供流动性，替代传统的流动性挖矿模式。
项目方：项目方将能够以低成本建立自己的代币反应器，并使用 Tokemak 协议控制的资产为其项目产生健康的流动性。
做市商：做市商可以利用Tokemak的资产来为各种交易所的流动性，包括dex或cex。
交易所：交易所还可以利用 TOKE 来获得深度流动性，以增强其市场深度。

Tokemak 运作机制

如上图所示，Tokemak 反应堆包含两种代币，一种为配对代币（Pair reactors, 我称之为能量来源代币），另外一种为项目方代币（Token reactors，我称之为待赋能代币）。配对代币包含八种：ETH, USDC, FRAX, DAI, MIM, UST, FEI, LUSD。随着项目发展，会有越来越多的配对代币加入Tokemak。同样项目方代币现有9种：FXS, ALCX, SUSHI, FOX, OHM, TCR, APW, SNX, ILV。项目方代币由TOKE持有者投票产生。随着项目发展，项目方代币会发生变化。

Tokemak运作机制由上图所示，LP通过存入配对代币或项目方代币提供流动性，从而获得TOKE奖励，根据代币供应情况，不同的代币会有不同的APR奖励。LD通过质押Toke获得投票券，目前有3种质押方式（下图）：质押TOKE，质押在sushi上的TOKE_ETH_LP代币，质押uni上的TOKE_ETH_LP代币。不同的质押方式获得不同的投票券。用户获得投票券后可以为单个或多个项目投票，从而获得TOKE奖励。

如下图所示，当LP提供ABC代币时，会获得收据代币（tABC），此时tABC的流动性未能得到释放，tABC只能作为LP取出ABC代币的收据用途。Tokemak未来规划中LP可将tABC和Tokemak 储备金里的ABC配对提供给curve，从而tABC价值将得到释放。

小结

1、Tokemak 试图确保 LP 可以提取他们最初存入系统的相同数量的资产。如果LP提供者需要提取资产，Tokemak的财政救助机制能保证LP提供者能够1：1提取他们存入的资产，从而规避了无常损失。

2、Tokemak 协议通过为项目方提供流动性来收取费用（挖取项目方代币）。随着时间的推移，这将使 Tokemak 能够在 Tokemak 的 PCA（协议控制资产）中建立强大的各种项目的代币资产储备。最终，PCA （协议控制资产）由 TOKE 持有者通过去中心化治理控制。

3、Tokemak在discord透露（下图）将和Curve合作释放收据代币（tABC）的流动性，这将导致LP提供的资产利用率大幅提升。

4、Tokemak在discord透露（下图）将会出台TOKE回购计划，用协议收入回购二级市场上的TOKE。

5、Tokemak通过让用户质押TOKE，锁定了二级市场上流通的TOKE，并通过回购TOKE拉高TOKE价格，从而吸引更多TVL，更多的TVL将会带来更多利润，赋能TOKE代币持有人，形成正向循环。因此市场上行时，Tokemak的挤兑风险较小，TOKE币价表现较好。而当市场下行时，市场出现挤兑风险，Tokemak为保证1:1兑付LP资产，当储备金耗尽时，只能通过出售TOKE代币来兑付LP资产。

代币

总供应量：100,000,000 TOKE

30,000,000 TOKE (30%)：奖励释放（24 个月释放）
5,000,000 TOKE (5%)：在「零周期」（Cycle Zero）的DeGenesis事件和CoRE（反应堆抵押事件）中，TOKE 将进行第一次发行
9,000,000 TOKE (9%)：DAO 储备，这些储备在DAO TO DAO的沟通中，可被用于置换非Toke资产。
16,500,000 TOKE (16.5%)：贡献者（12个月悬崖+12个月线性释放）
14,000,000 TOKE (14%)：团队（12个月悬崖+12个月线性释放）
17,000,000 TOKE (17%)：投资者（12个月悬崖+12个月线性释放）
8,500,000 TOKE (8.5%)：DAOs & Market Makers （12个月悬崖+12个月线性释放）

从discord了解到，项目seed轮价格为$2, 公募（DeGenesis）价格为$8。

核心团队

Carson Cook：物理学博士，电子工程硕士，曾在麦肯锡从事金融科技工作，具有外汇市场交易经历。2017 年开始, Carson开始涉足加密货币市场交易领域。2018 年初，创立了 Fractal，作为 DeFi 做市商专门为去中心化交易所提供流动性服务，已经运行了三年多，Tokemak的起源便是来自Fractal的做市商经验。

Bruno：曾在财富 500 强科技公司工作，主要负责设计 Tokemak 的代币经济模型。

Craig：具有多年领导科技初创公司业务发展和市场营销的工作经验。

Paul：负责设计及社区工作。

投资机构

2021年4月，Tokemak 完成 400 万美元融资，Framework Ventures 领投，Electric Capital、Coinbase Ventures、North Island Ventures、Delphi Ventures 和 ConsenSys 参投。

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[sapling insight]项目简报—TOKEMAK