项目背景：Solana 生态中领先的 DEX 聚合器，于 2025 年 11 月 27 日发布，详细介绍了其新推出的 Decentralized Token Formation (DTF) 平台，以及即将于 2025 年 12 月 3 日 进行的首发代币发射：$WET，由 HumidiFi 项目发行。Jupiter Exchange 的角色：Jupiter 是 Solana 上最大的 DEX 聚合器，处理了生态中大部分的交易路由（routing）。DTF 是其全新产品，旨在重塑 ICO（Initial Coin Offering）机制，回归加密货币早期“公平、透明的资本形成”理念。不同于传统 VC 主导的私募轮，DTF 强调社区优先、链上透明，避免“VC 吃肉、散户喝汤”的问题。 HumidiFi 的角色：HumidiFi（@humidifi ）是一个 Prop AMM（Proprietary Automated Market Maker，专有自动化做市商），也被称为“Dark AMM”或“暗池 AMM”。它于 2025 年 5 月左右推出，仅用半年时间就成为 Solana DEX 生态的霸主。$WET 是其原生治理和实用代币，这次发射是 HumidiFi 的首次代币发行（TGE），完全公开、无私募、无 VC 分配。 DTF 是 Jupiter 针对现代 ICO 痛点的解决方案，目标是“带回 ICO 的精华，同时规避其风险”。核心设计原则： 透明度：100% 代币供应在链上披露，所有钱包地址清晰标记。使用 Jupiter 的锁仓工具（Jup Lock）程序化锁定团队/内部分配，避免“基金会神秘抛售”。 公平性：采用“先到先得”（FCFS）机制，避免 pro-rata（按比例分配）模式中鲸鱼（大户）主导。无投资上限，但防止超额认购时的不公。 流动性保障：发射后立即在 Meteora（Jupiter 生态 DEX）提供充足流动性池，确保代币可交易。 社区导向：仅选择 Jupiter 团队“亲自相信”的项目。参与需 $JUP 代币（staking 形式），$JUP 持有者获优先访问和折扣价。 发射流程（基于帖子和后续更新）：Round 1：白名单（Whitelist，限量邀请）。 Round 2：$JUP stakers 专属预售（折扣价，早鸟优势）。 Round 3：公开销售（FCFS）。 项目分析：HumidiFi 是 Solana 上最成功的“ bootstrapped”（自力更生）项目之一，无外部融资，却在短时间内主导市场。 核心技术与模式：Prop AMM 机制：不同于传统 x*y=k AMM（如 Raydium），HumidiFi 使用主动管理流动性：子秒级 oracle 同步（价格更新）、Jito 优先费（防 MEV）、私有金库路由。通过 Jupiter 路由，90% 流量来自聚合器。 “Dark AMM”特性：用户无法直接访问其流动性（像暗池交易），但它为 Jupiter 等提供最佳路由路径。结果：极低滑点（slippage）、CEX 级执行效率。 性能指标（基于 Dune Analytics 和 DefiLlama 数据，截至 2025 年 11 月）：指标数据备注30 天交易量>$30B >30亿美元超过 Meteora 和 Raydium，占 Solana DEX 总量的 30-40%Jupiter 路由份额47-50%近半数 Jupiter 交易走 HumidiFiSOL-USD 交易量30-40%曾超 Binance 的 spot 交易TVL（总锁仓价值）<$10M <1000万美元高效利用，低资本需求日均交易量$1-2B 1-20亿美元稳定高负载 市场热度是一个高透明、低门槛的“回归 ICO 本源”项目，适合 Solana 忠实用户。风险中等（审计待完善），回报潜力高（生态龙头）。市场影响与潜力生态协同：$WET 发射强化 Jupiter-Meteora-HumidiFi 的闭环：路由 → 发射 → 流动性。Solana 的“Internet Capital Markets”正兴起，DTF 可成为标准。 社区热度：帖子获 568 赞、188 回复，meme 如“Make me WET papi”流行。$JUP 价格 ~$1.20，市值 >$1.6B，staking 需求或推高其价值。 增长潜力：HumidiFi 已从 0 到 50% 市场份额；$WET 可解锁社区激励，进一步绑定用户。预计发射后，Solana DEX 量将激增。 总体结论： 项目方实力雄厚，参与机制公平公开，属于现在行情中难得一见值得参与的好项目，可以多蹲推特加入DC获取白名单和质押 $JUP 获取额度(顺便说一句，因为时差原因，我从10月开始DC里1800人到现在应该5000多人了还没进去，每次都是在我睡觉时候发邀请链接) 另外 $JUP 从10月我参与质押的位置已经跌了40%左右了，可以小仓做多，盈亏比很高 湿身 Solana，等你来搅局。LFG！💧📷（免责：加密投资有风险，本文非财务建议。数据来源于公开链上分析。）行动指南：访问 jup.ag stake $JUP。 获取白名单。 关注@JupiterExchange和@humidifi加入 Discord/Telegram，抢先机。