是该总结了
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Jan 14
作者还做了一个数据, 就是我们用工资投资,每年只投1000美元,这些钱都投在当年的低市盈率股票当中。25年后你将拥有26万美元,如果扩大投资,每年投2万美元,那么最后的结果就是525万美元。这在美国也算是妥妥的富人了。在1万次的投入中,你跑输市场的概率是多少呢,只有22次,也就是说,你战胜市场的胜率高达99.78%,而那0.22%也只是跑输市场,并不是赔个精光。当然投资时间越长,胜率也就越大。如果你投资10年,那么胜率是96.37%,投资5年,胜率是90%,所以这显然是一个极高胜率的游戏。当然这还不算完,如果你可以每年调整一下组合,把持仓都调到冷门股上去,那么你的胜率和收益将进一步提升。10年就将有99%的概率战胜市场。作者说,这是一个让赌场老板艳羡的概率,赌场里的概率通常只有55:45唯一让你难受的,恐怕就是大牛市的末尾,每到大牛市末尾,逆向投资策略,都会严重跑输市场,很多人都会说,这招不灵了,现在是成长股说了算了。比如98-99年,成长策略就甩逆向投资策略好几条街。2000年的时候,表现更差,甚至有很多基金都开始撤掉逆向策略。作者当时管理的40亿美元逆向投资基金,遭遇到了投资...

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