cex套利即中心化交易所套利，21年牛市的时候，就开始关注币圈cex的套利，那会儿市场资金，流动性充足，随随便便都能找到不错的套利机会，有时候钱真的像是大风刮来的一样

最近这段时间看到很多博主说币圈cex套利已死，对于这个观点是我持怀疑态度的。

长久以来我一直在跟踪，程序实盘cex的价差套利和资金费套利。现在的行情，无脑选币种，无脑开仓，赚取收益当然不高。但是，只要选好标的，配以合理的开平仓策略，开平仓参数，那么cex套利，目前还是能获取不错的低风险收益。

下面我就以狗币为例，分析一下最近一两年cex套利的收益情况

我在22年年初的时候曾经对币圈的资金费套利进行过大规模的全币种，多交易所回测，最后发现doge币本位正向资金费套利是其中表现不错的套利策略。

doge币本位正向资金费套利即是买入现货，永续做空，对冲价格波动对资产的影响，赚取永续合约资金费。

回测结果显示，21年3月22日至22年3月22日，币安doge币本位套利本金10000U的情况下可以获得6588U的收益，年化65.88%, 其中价差收益是5420U, 资金费收益是2955U, 扣除手续费后的最终收益的6588U。

这段时间内资金费率总和是20%左右，价差收益明显大于资金费收益，可以看出在牛市中，市场波动较大，捕捉价差可以获取不错的收益。

22年经历了一整年熊市，由于美联储加息，抽取了全球资本市场的流动性，币圈也深受打击。市场资金流失，流动性腰斩，套利收益也大幅下降。本质上，套利其实是发现市场的无效性，薅市场资金的羊毛，市场资金池子没有水，套利也吃不到收益。

回测结果显示，22年1月1日至23年1月1日，币安doge币本位套利本金10000U的情况下可以获得905U的收益，年化8.9%, 其中价差收益是746U, 资金费收益是545U, 扣除手续费后的最终收益的893U。

对比2021年, 2022年的资金费收益明显下降，价差收益缩小为21年的13.7%，资金费收益缩小为21年的18.4%，总收益缩减为21年的13.5%。

就回测结果来看，cex的资金费套利还是有获利空间的。币安doge币本位套利扣除手续费之后，21年能获取65%的收益，22年能获取8.9%收益。

以上的回测结果只是简单地岁币安doge的币本位正向资金费套利做了一个简单的回测分析。cex还存在其他套利类型，如U本位资金费套利，反向资金费套利，现货搬砖，交割价差套利，突发事件驱动型价差套利，三角套利，关联性统计套利。

同时，值得一提的是资金费费率也是一个很好用的指标。举个例子，12月份ape费率较低的时候，比如小于-0.1%。资金费结算后10-30分钟K线大概率是下跌的阴线,因为永续做多吃资金费的仓位可能会买入平仓。