一、概述 DEX（去中心化交易所）采用确定性的智能合约来开展交易，因此可以确保交易严格按照用户定义的方式执行，过程中没有中心化的第三方干预。传统金融市场操作不透明，而且可能会被操控；相比之下，DEX可以很好地保障执行，并可以提高底层交易机制的透明性。 二、自动做市商(AMM) AMM 通过预设的数学公式来确定资产之间的价格，用户无需通过传统订单簿进行撮合，而是直接与流动性池子进行交易。 1、核心概念流动性池(pooling): 每个合约都是一个存储流动性的池子，允许不同的用户（包括其他合约）在其中进行某种方式的交易。两个主要角色: 流动性提供者(LP)、交易者(trader)，这两方通过流动性池进行交互，而交互的方式由合约进行规定且不可更改。 2、与 CEX 的关键区别 智能合约是完全自动化并且不受任何人控制的。这里只有 LP 和交易者，任何人都可以担任这两种角色（也可以同时），并且所有的算法都是公开的、程序规定的、不可更改的。 3、AMM 也存在一些问题无常损失：池子的价格并不独立存在，它受外部市场价格的影响，导致池子中的价格也在波动，可能就会产生无常损失，手续费可以抵消一部分...