佩奇指数去年一年，半年的回测成绩都大幅领先大盘，2022年2月15日上线以来，就遇到了堪比去年519行情的大跌，即便在这样的行情下，佩奇指数几乎每天都是跑赢大盘的（btc eth均配组合），具体可见下图。

从上面三张图我们可以发现一个规律，即时间越长，佩奇指数领先大盘的幅度就越大。面对这种现象，很多人的第一反应是去年是公链崛起的一年，所以以公链配置为主的佩奇指数能跑赢大盘。但细想一层，这个说法是站不住脚的。

首先没有什么热点是持续一整年的，大家可以想想之前的热点，顶多维持2个月，然后绝大多数项目就迎来巨大的跌幅，如果只是一时的热点，是无法解释佩奇指数随着时间延长，领先大盘幅度越大的现象的。另外，热点项目的上涨是巨大的，同时下跌也非常快，而佩奇指数是上涨的快，而下跌的却比大盘慢，这不符合热点项目的特征。

那么佩奇指数跑赢大盘的原因在哪呢？下面佩奇把其中的原理和大家讲解一下。

 生活中有很多这样的例子，比如开车，同一部车速度越快，安全性就要降低。你市区开30迈和你飙到150迈安全性是差别巨大的；又比如投资，你全仓甚至加杠杆，效率肯定提升，但是安全性却在降低，一个回调可能就爆仓出局。这样的例子还有很多，几乎存在于方方面面。我们要做的并不是要追求绝对安全，也不是追求绝对的效率，而是在安全和效率之间取得平衡。就像我们不可能为了更安全，开车时一直保持在30迈，也不可能在投资中一直全仓u。  

加密世界里也遵循这个原则，作为加密世界的开山祖师BTC，是公认的最安全的加密资产，那他的投资收益肯定不能高，甚至应该是加密世界里较低的收益。其实反过来想想就知道了，BTC最安全，如果投资收益又偏高，就不会有人去投资其他项目了，这种情况之下，其他项目根本就没办法存活，整个生态也没办法发展。（其实这就类似于传统金融中的国债利率，美国国债作为无风险收益，它的收益在各大类资产中肯定是相对最低的）

ETH作为智能合约的开创者，其安全性比BTC低了一个量级，所以我们可以看到，ETH在比BTC更具有波动性（财富效率），也就是涨的时候会比BTC涨的更多，跌的时候也跌的更多。我们利用这个规律，可以将加密资产大体上进行如下归类：

安全性：BTC>ETH>新公链>主流项目>土狗

波动性：土狗>主流项目>新公链>ETH>BTC

   佩奇指数主要配置的是“新公链+ETH”，从波动性看，这些项目的波动性（效率）都要大于BTC，在上涨的时候都会比BTC要猛的多。“新公链+ETH”的波动性大于BTC是其内生的DNA决定的，就如上文所述，如果其赚钱效率还不如BTC，根本无法在市场存活。我们就拿BTC和ETH在2017年和2021年数据作为比较便可知一二。

如上表所示，ETH在2017年牛市的时候上涨了95倍，而BTC只涨了13.8倍，在2021年ETH上涨了4倍，BTC只涨了62%。牛市里ETH上涨幅度都要比BTC高一个量级。而这还只是公链里波动性最小的ETH，因此佩奇指数大幅跑赢大盘，也就一点都不足为奇了。

  正如前文所言，一般情况下，效率和安全是成反比的。很多小伙伴认为，佩奇指数底层标的“ETH+新公链”的波动大，意味着上涨的时候涨的猛，那下跌的时候也一样跌的比BTC要惨的多啊？

是的，这就涉及到第二个问题——安全和效率的负相关要在同类之间比较才有意义。

什么意思？举个例子，就拿自行车和汽车做比较，一般的自行车如果骑到50迈，估计已经很飘，距离翻车不远了吧，但是汽车开到50迈呢？感觉才刚起步吧，稳的很啊。

是的，不同物种之间进行这样的比较是没有意义的。佩奇指数采用的是“动态调整的公链+u”这样的一套动态组合，和只持有某个代币相比，本质上就不是一个物种。

所以，不能用单一币种比较的思维进行衡量，另外，佩奇指数里还配置了部分的u，很好的对冲了新公链代币的下跌的波动风险。正是这样的独特的结构设计，让佩奇指数能在安全的前提下，尽可能的享受上涨的波动，而又尽可能的规避了下跌风险。事实上，佩奇指数要比单纯的持有BTC、ETH要抗跌的多。历史数据也证明了这点。

现在已经有不少小伙伴和佩奇一起享受着佩奇指数带来的红利，如果你也想了解更多，欢迎联系佩奇，vx:pqzs_01