作者：佩奇 （仅做为学习交流，不可作为投资依据）2021年DeFi生态总锁仓量从年初的187.1亿美金，增长到年末的2474.8亿美金（12月29日），增长了1322.7%，可谓发展迅猛的一年。但谁也没想到，2022年开年之后随着美联储加息预期不断加强，加之国际政治形势的不明朗，BTC，ETH在一个月内分别暴跌了24.3%和36.5%，这突如其来的行情让不少投资者猝不及防，损失惨遭。 不过，好消息是根据ahr999指数显示，BTC的价格再次进入了定投区间，又到了囤币的好时候。毕竟我们正在参与人类历史上最宏大的变革，颠簸在所难免，我们要做的就是找个好位置，坐好扶稳，不要被摔下这趟高速列车。话不多说，下面我们来看看本月DeFi生态的情况吧。一、整体情况从DeFi生态整体TVL来看，本月为1939.8亿美元，较上月末的2409.4亿美元同比增长-19.5%，整体回落幅度较BTC的-24.3%，和ETH的-36.5%要小。这种情况和2021年5、6月间市场大幅回调的情况类似。（2021年5、6月，BTC月度最大回撤达到了35.4%，而公链DeFi生态TVL最大回撤仅为14.06%），显示...

作者：佩奇 （仅做为学习交流，不可作为投资依据）2021年DeFi生态总锁仓量从年初的187.1亿美金，增长到年末的2474.8亿美金（12月29日），增长了1322.7%，可谓发展迅猛的一年。但谁也没想到，2022年开年之后随着美联储加息预期不断加强，加之国际政治形势的不明朗，BTC，ETH在一个月内分别暴跌了24.3%和36.5%，这突如其来的行情让不少投资者猝不及防，损失惨遭。 不过，好消息是根据ahr999指数显示，BTC的价格再次进入了定投区间，又到了囤币的好时候。毕竟我们正在参与人类历史上最宏大的变革，颠簸在所难免，我们要做的就是找个好位置，坐好扶稳，不要被摔下这趟高速列车。话不多说，下面我们来看看本月DeFi生态的情况吧。一、整体情况从DeFi生态整体TVL来看，本月为1939.8亿美元，较上月末的2409.4亿美元同比增长-19.5%，整体回落幅度较BTC的-24.3%，和ETH的-36.5%要小。这种情况和2021年5、6月间市场大幅回调的情况类似。（2021年5、6月，BTC月度最大回撤达到了35.4%，而公链DeFi生态TVL最大回撤仅为14.06%），显示...

（只做学习交流，不可作为投资依据）一、区块链的答案不在区块链里中本聪在2008年11月1日提出了比特币的概念，并于2009年1月3日正式诞生，从此以比特币为代表的加密资产为人类打开了数字资产的新纪元。历经13年发展，加密资产几经沉浮，市值从无到有，已发展到目前2万亿美元（2022年2月），机构、国家纷纷入场，已经成为资本市场不可忽视的组成部分。 随着接受加密资产及区块链的人数不断增加，市面上各种介绍加密资产的文章已经多如牛毛，不过都以各种项目介绍为主。至于讨论加密资产及区块链底层逻辑和其必然性的文章鲜有所闻。 人们参与一件事，至少要弄懂两个方面的问题，一是为什么要做，二是怎么做。目前大部分文章都在探讨怎么做的问题。而至于为什么要做的问题（比如区块链究竟在人类历史发展的长河中扮演着什么角色？加密资产增值为什么比传统资产要快的多？为什么要参与区块链投资？）这些触及底层逻辑的东西，几乎鲜有讨论。 诚然，怎么做很重要，但只有知道为什么要做，怎么做才被赋予了意义，我们也才能走的更远，更坚定。诚如撒切尔夫人在哈耶克90岁华诞之际的致信写到“很多人非常宽宏的评价我们政府取得的成就，但如果没有那...

（只做学习交流，不可作为投资依据）一、区块链的答案不在区块链里中本聪在2008年11月1日提出了比特币的概念，并于2009年1月3日正式诞生，从此以比特币为代表的加密资产为人类打开了数字资产的新纪元。历经13年发展，加密资产几经沉浮，市值从无到有，已发展到目前2万亿美元（2022年2月），机构、国家纷纷入场，已经成为资本市场不可忽视的组成部分。 随着接受加密资产及区块链的人数不断增加，市面上各种介绍加密资产的文章已经多如牛毛，不过都以各种项目介绍为主。至于讨论加密资产及区块链底层逻辑和其必然性的文章鲜有所闻。 人们参与一件事，至少要弄懂两个方面的问题，一是为什么要做，二是怎么做。目前大部分文章都在探讨怎么做的问题。而至于为什么要做的问题（比如区块链究竟在人类历史发展的长河中扮演着什么角色？加密资产增值为什么比传统资产要快的多？为什么要参与区块链投资？）这些触及底层逻辑的东西，几乎鲜有讨论。 诚然，怎么做很重要，但只有知道为什么要做，怎么做才被赋予了意义，我们也才能走的更远，更坚定。诚如撒切尔夫人在哈耶克90岁华诞之际的致信写到“很多人非常宽宏的评价我们政府取得的成就，但如果没有那...

——跨链赛道的绝对头Multichain上篇文章《跨链桥赛道解析（上）》，已将目前跨链市场的整体情况进行了介绍，我们大致可以将市面上100多个跨链桥分为官方桥、偏专业的资产类的桥、通用的第三方桥和跨链桥聚合器。在以上四个分类中，官方桥作为官方跨链的工具，一般不会单独发币，没有投资价值；而偏专业的资产类的桥由于一般局限于个别资产，太过聚焦，缺乏想象空间。现在市场上比较值得关注的是通用的第三方桥，因此，本章着重介绍第三方跨链桥龙头Multichain。一、基本情况Multichain 于 2020 年 7 月 20 日以 Anyswap 的形式诞生，旨在满足不同区块链相互通信的明确需求。其核心业务就是资产的跨链，早期Multichain曾经包含交易功能，后来将业务聚焦于资产跨链，将dex功能从产品中移除。目前Multichain的跨链业务已经支持多达29条链和1366个币种的跨链，每日交易量持续超过 1 亿美元，是目前跨链市场的领导者。Multichain跨链生态Multichain目前主要支持的公链二、业务情况和业务逻辑在2021年2月后，Multichain的主要业务从原来的资产...

——跨链赛道的绝对头Multichain上篇文章《跨链桥赛道解析（上）》，已将目前跨链市场的整体情况进行了介绍，我们大致可以将市面上100多个跨链桥分为官方桥、偏专业的资产类的桥、通用的第三方桥和跨链桥聚合器。在以上四个分类中，官方桥作为官方跨链的工具，一般不会单独发币，没有投资价值；而偏专业的资产类的桥由于一般局限于个别资产，太过聚焦，缺乏想象空间。现在市场上比较值得关注的是通用的第三方桥，因此，本章着重介绍第三方跨链桥龙头Multichain。一、基本情况Multichain 于 2020 年 7 月 20 日以 Anyswap 的形式诞生，旨在满足不同区块链相互通信的明确需求。其核心业务就是资产的跨链，早期Multichain曾经包含交易功能，后来将业务聚焦于资产跨链，将dex功能从产品中移除。目前Multichain的跨链业务已经支持多达29条链和1366个币种的跨链，每日交易量持续超过 1 亿美元，是目前跨链市场的领导者。Multichain跨链生态Multichain目前主要支持的公链二、业务情况和业务逻辑在2021年2月后，Multichain的主要业务从原来的资产...

佩奇指数去年一年，半年的回测成绩都大幅领先大盘，2022年2月15日上线以来，就遇到了堪比去年519行情的大跌，即便在这样的行情下，佩奇指数几乎每天都是跑赢大盘的（btc eth均配组合），具体可见下图。佩奇指数最近一个月实盘数据佩奇指数半年回测数据佩奇指数一年回测数据从上面三张图我们可以发现一个规律，即时间越长，佩奇指数领先大盘的幅度就越大。面对这种现象，很多人的第一反应是去年是公链崛起的一年，所以以公链配置为主的佩奇指数能跑赢大盘。但细想一层，这个说法是站不住脚的。 首先没有什么热点是持续一整年的，大家可以想想之前的热点，顶多维持2个月，然后绝大多数项目就迎来巨大的跌幅，如果只是一时的热点，是无法解释佩奇指数随着时间延长，领先大盘幅度越大的现象的。另外，热点项目的上涨是巨大的，同时下跌也非常快，而佩奇指数是上涨的快，而下跌的却比大盘慢，这不符合热点项目的特征。 那么佩奇指数跑赢大盘的原因在哪呢？下面佩奇把其中的原理和大家讲解一下。一、一般情况下，安全和效率是负相关的 生活中有很多这样的例子，比如开车，同一部车速度越快，安全性就要降低。你市区开30迈和你飙到150迈安全性是差别...

佩奇指数去年一年，半年的回测成绩都大幅领先大盘，2022年2月15日上线以来，就遇到了堪比去年519行情的大跌，即便在这样的行情下，佩奇指数几乎每天都是跑赢大盘的（btc eth均配组合），具体可见下图。佩奇指数最近一个月实盘数据佩奇指数半年回测数据佩奇指数一年回测数据从上面三张图我们可以发现一个规律，即时间越长，佩奇指数领先大盘的幅度就越大。面对这种现象，很多人的第一反应是去年是公链崛起的一年，所以以公链配置为主的佩奇指数能跑赢大盘。但细想一层，这个说法是站不住脚的。 首先没有什么热点是持续一整年的，大家可以想想之前的热点，顶多维持2个月，然后绝大多数项目就迎来巨大的跌幅，如果只是一时的热点，是无法解释佩奇指数随着时间延长，领先大盘幅度越大的现象的。另外，热点项目的上涨是巨大的，同时下跌也非常快，而佩奇指数是上涨的快，而下跌的却比大盘慢，这不符合热点项目的特征。 那么佩奇指数跑赢大盘的原因在哪呢？下面佩奇把其中的原理和大家讲解一下。一、一般情况下，安全和效率是负相关的 生活中有很多这样的例子，比如开车，同一部车速度越快，安全性就要降低。你市区开30迈和你飙到150迈安全性是差别...

“脆弱的事物需要明确的预测方法。”——纳西姆·尼可拉斯·塔雷伯塔勒布经济学三部曲“黑天鹅、反脆弱、随机漫步的傻瓜”为我们揭示了一个与常规认知完全不同而又经常被人忽视的规律，即：世界虽然大多数时刻是正态分布，但影响深远的事件却往往是按照幂律分布的，且呈现出不可预测性。塔勒布将这种事件称为黑天鹅。关于黑天鹅，我们所知道的一切便是黑天鹅肯定会发生，但永远不知道它何时发生。 不预测，而将重点放在构建一套具有反脆弱的系统上，正是塔勒布哲学思想的精髓所在。正如他的名言“脆弱的事物需要明确的预测方法，反过来说，预测体系带来的只能是脆弱性。”因为只有健康的系统，保持反脆弱性，才能让我在各种不可预知的黑天鹅事件中活下来，并产生过度补偿效益，从而愈发强大。 虽然市面上已经有不少关于反脆弱的解读，但佩奇认为都还不够深入，下面佩奇结合我们投资中都实际情况，为大家深入解读搭建反脆弱体系的原则和如何应用在我们的投资体系之中吧，毕竟，学以致用才是我们的目的。一、系统的反脆弱性，是建立在个体的脆弱性之上的事实上，反脆弱是分层级的，系统的反脆弱性是建立在个体的脆弱性之上的。比如，我们人体（上级）是由大量的细胞（下...

“脆弱的事物需要明确的预测方法。”——纳西姆·尼可拉斯·塔雷伯塔勒布经济学三部曲“黑天鹅、反脆弱、随机漫步的傻瓜”为我们揭示了一个与常规认知完全不同而又经常被人忽视的规律，即：世界虽然大多数时刻是正态分布，但影响深远的事件却往往是按照幂律分布的，且呈现出不可预测性。塔勒布将这种事件称为黑天鹅。关于黑天鹅，我们所知道的一切便是黑天鹅肯定会发生，但永远不知道它何时发生。 不预测，而将重点放在构建一套具有反脆弱的系统上，正是塔勒布哲学思想的精髓所在。正如他的名言“脆弱的事物需要明确的预测方法，反过来说，预测体系带来的只能是脆弱性。”因为只有健康的系统，保持反脆弱性，才能让我在各种不可预知的黑天鹅事件中活下来，并产生过度补偿效益，从而愈发强大。 虽然市面上已经有不少关于反脆弱的解读，但佩奇认为都还不够深入，下面佩奇结合我们投资中都实际情况，为大家深入解读搭建反脆弱体系的原则和如何应用在我们的投资体系之中吧，毕竟，学以致用才是我们的目的。一、系统的反脆弱性，是建立在个体的脆弱性之上的事实上，反脆弱是分层级的，系统的反脆弱性是建立在个体的脆弱性之上的。比如，我们人体（上级）是由大量的细胞（下...

2021年牛市以来，BTC年初到现在（12月8日）的涨幅为75.5%，ETH的涨幅也为486%，虽说相对传统金融，这样的涨幅也还值得称道的，但面对各种百倍币，千倍币频出的牛市，单纯但持有BTC和ETH似乎感觉还少了点意思。 有没有一种投资策略，在不用冒着跑路归零的风险，又能获取更多的利润空间呢？ 答案是肯定的，那就是指数化投资策略。什么是指数化投资策略？它是一种被动跟随策略，享受市场成长的平均红利，但是却能战胜市场上绝大多数的投资者，是不是很神奇？我们先从一个真实的故事说起吧。一、巴菲特的十年赌约2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”，以100万美金为赌注，他主张，在2008年1月1日~2017年12月31日的十年间，在股票市场没有人能跑赢标准普尔500指数的表现。 在巴菲特提出赌约之后，数千名职业投资经理人中，只有Protege Partners的联合经理人泰德·西德斯（Ted Seides）站出来回应挑战。他选择了5只顶级的“FOF基金”，期望能超过标准普尔500指数的业绩，这5只基金拥有过超过200只对冲基金的权益。巴菲特的依据很简单，作为...

2021年牛市以来，BTC年初到现在（12月8日）的涨幅为75.5%，ETH的涨幅也为486%，虽说相对传统金融，这样的涨幅也还值得称道的，但面对各种百倍币，千倍币频出的牛市，单纯但持有BTC和ETH似乎感觉还少了点意思。 有没有一种投资策略，在不用冒着跑路归零的风险，又能获取更多的利润空间呢？ 答案是肯定的，那就是指数化投资策略。什么是指数化投资策略？它是一种被动跟随策略，享受市场成长的平均红利，但是却能战胜市场上绝大多数的投资者，是不是很神奇？我们先从一个真实的故事说起吧。一、巴菲特的十年赌约2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”，以100万美金为赌注，他主张，在2008年1月1日~2017年12月31日的十年间，在股票市场没有人能跑赢标准普尔500指数的表现。 在巴菲特提出赌约之后，数千名职业投资经理人中，只有Protege Partners的联合经理人泰德·西德斯（Ted Seides）站出来回应挑战。他选择了5只顶级的“FOF基金”，期望能超过标准普尔500指数的业绩，这5只基金拥有过超过200只对冲基金的权益。巴菲特的依据很简单，作为...

上篇内容《为什么是加密资产（上）》通过回顾整个人类的货币及危机应对史，阐述了人类社会发展的一般规律——不论货币采用的是贵金属还是纸币，长期来看，货币要么在贬值，要么在贬值的路上；和平稳定时期，通胀相对温和，而每当天灾人祸，往往也伴随着巨大的通胀。而伴随着通胀的发生，持有资产的人总是获益，这就是资本增长的速度总是高于劳动收入的重要原因。因此，投资成为了我们保护自己财富的的必修课而非选修课。 本章，我们接着这个话题，（因为加密资产的涵盖内容太窄，作者将下篇内容题目改为《为什么是区块链（下）》）。从自然界和人类社会的普遍规律出发，对话题继续展开探讨。 （再次申明，本次讨论涉及海量信息，每小结都可单独成书，本人学识，精力有限，疏漏在所难免，观点也很可能是错的，还请读者指正，海涵。）一、去中心化普遍存在于自然界和人类社会中去中心化并非区块链首创，实际上是自然界和人类社会进化的底层规律之一，普遍存在于物种的进化、生命的繁衍、市场的运行、社会分工等等方方面面。区块链，只是这种自然规律在人类社会现有技术阶段的表现形式之一。1、自然界中普遍存在的“去中心化”的现象自然界中有许多去中心化现象。无论是...

上篇内容《为什么是加密资产（上）》通过回顾整个人类的货币及危机应对史，阐述了人类社会发展的一般规律——不论货币采用的是贵金属还是纸币，长期来看，货币要么在贬值，要么在贬值的路上；和平稳定时期，通胀相对温和，而每当天灾人祸，往往也伴随着巨大的通胀。而伴随着通胀的发生，持有资产的人总是获益，这就是资本增长的速度总是高于劳动收入的重要原因。因此，投资成为了我们保护自己财富的的必修课而非选修课。 本章，我们接着这个话题，（因为加密资产的涵盖内容太窄，作者将下篇内容题目改为《为什么是区块链（下）》）。从自然界和人类社会的普遍规律出发，对话题继续展开探讨。 （再次申明，本次讨论涉及海量信息，每小结都可单独成书，本人学识，精力有限，疏漏在所难免，观点也很可能是错的，还请读者指正，海涵。）一、去中心化普遍存在于自然界和人类社会中去中心化并非区块链首创，实际上是自然界和人类社会进化的底层规律之一，普遍存在于物种的进化、生命的繁衍、市场的运行、社会分工等等方方面面。区块链，只是这种自然规律在人类社会现有技术阶段的表现形式之一。1、自然界中普遍存在的“去中心化”的现象自然界中有许多去中心化现象。无论是...

与进化同行，做正确且大概率的事情从打算建立星球，到付诸实践，已有一段时间了，不少小伙伴或公开或私信佩奇尽快建立星球，非常感谢各位小伙伴的信任。之所以迟迟未动，一个是怕准备不充分，辜负了大家的信任；二个是我也想看看佩奇指数在极端的行情下的表现。目前看来，一切都还不错，佩奇指数经过了年初急跌的压力测试，且实盘业绩表现仍然优于BTC和ETH均配组合。所以趁着新年把知识星球建起来吧，也祝福各位小伙伴虎年虎虎生威，如虎添亿！ 以下是佩奇关于建立知识星球的一些想法。一、唯进化永恒纵观人类社会发展历史，从百万年前的智人因基因突变，产生了更丰富的语言和抽象思维（信息效率量级提升），战胜尼安德特人从而打下人类发展的基础；到金属工具的发明农业文明取代游牧文明（生产工具的改进带来了生产力的量级提升）；到荷兰现代股份公司制度的创立，打通了低成本的融资渠道，从而引领大航海（生产关系的优化带来了财富效率量级提升）；再到工业革命，以蒸汽机为代表的工业文明，成量级的提升了生产力，让人类摆脱了马尔萨斯陷阱；再到后来的第二、三次科技革命直到今天，人工智能、生物科技、区块链等等即将改变人类发展范式的革命性创新工具浮现...

与进化同行，做正确且大概率的事情从打算建立星球，到付诸实践，已有一段时间了，不少小伙伴或公开或私信佩奇尽快建立星球，非常感谢各位小伙伴的信任。之所以迟迟未动，一个是怕准备不充分，辜负了大家的信任；二个是我也想看看佩奇指数在极端的行情下的表现。目前看来，一切都还不错，佩奇指数经过了年初急跌的压力测试，且实盘业绩表现仍然优于BTC和ETH均配组合。所以趁着新年把知识星球建起来吧，也祝福各位小伙伴虎年虎虎生威，如虎添亿！ 以下是佩奇关于建立知识星球的一些想法。一、唯进化永恒纵观人类社会发展历史，从百万年前的智人因基因突变，产生了更丰富的语言和抽象思维（信息效率量级提升），战胜尼安德特人从而打下人类发展的基础；到金属工具的发明农业文明取代游牧文明（生产工具的改进带来了生产力的量级提升）；到荷兰现代股份公司制度的创立，打通了低成本的融资渠道，从而引领大航海（生产关系的优化带来了财富效率量级提升）；再到工业革命，以蒸汽机为代表的工业文明，成量级的提升了生产力，让人类摆脱了马尔萨斯陷阱；再到后来的第二、三次科技革命直到今天，人工智能、生物科技、区块链等等即将改变人类发展范式的革命性创新工具浮现...