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来源｜Synthetix
翻译｜Cxl
校对｜Jellyfi
版本：1.5（2022 年 3 月）
Synthetix 是一种基于以太坊和 Optimistic Ethereum（基于以太坊的第二层扩展解决方案）构建的去中心化合成资产发行协议。这些合成资产由 Synthetix 网络代币 (SNX) 担保。当锁定SNX在合约中时，可以发行合成资产 (Synths)。这种抵押模型允许用户直接使用智能合约在 Synths 之间进行转换，而无需交易对手。这种机制解决了 DEX 遇到的流动性和滑点问题。Synthetix 目前支持合成法定货币、加密货币（多头和空头）和大宗商品。SNX 持有者受到激励质押他们的SNX代币：集成商（Kwenta、Lyra、Curve、dHEDGE 和其他）在 Synthetix 上的活动产生的交易费用将按比例支付给参与抵押SNX，发行合成资产的持币者。这是参与网络并获取 Synth 交易所产生的费用的权利，SNX 代币的价值由此衍生而来。在 Synthetix 基础设施上进行交易不需要交易者持有 SNX。
许多协议都建立在 Synthetix 基础设施之上。其中包括但不限于提供永续期货和现货交易所的 Kwenta、提供期权交易的 Lyra、提供跨资产交互的 Curve，以及允许交易者集中资金并提供去中心化对冲基金服务的 dHEDGE。
所有Synths都由 SNX 代币支撑。当 SNX 持有者使用 Synthetix Staking 应用程序（一种用于与 Synthetix 合约交互的去中心化应用程序）抵押其持有的 SNX 时，合成资产Synth 便会生成。Synths 目前由 400% 的抵押率支持，尽管未来可能会通过社区治理机制提高或降低抵押率。SNX 质押者在铸造 Synths 时会产生债务。并且要退出系统时（即解锁他们的 SNX），他们必须通过销毁 Synths 来偿还债务。
Synthetix 目前还可使用 Ether抵押。这意味着交易者可以用他们的 ETH 借入 Synths 并立即开始交易，而无需出售他们的 ETH。质押 ETH 需要 150% 的抵押率，并创建以 ETH 计价的债务，因此 ETH 质押者铸造 sETH 而不是 sUSD，并且不参与系统的“债务池”。在此模型中，ETH 质押者不会获得费用或奖励，因为他们不为债务池承担风险。
SNX 持有者受到多种激励去质押SNX 代币。
首先，有交易奖励。每当有人将一个 Synth 交换为另一个 Synth 时（即在 Kwenta Perpetual Futures 上），就会产生交易费用。每笔交易都会产生一笔交易费用，该费用会发送到费用池。 SNX 质押者每周可以按比例申领费用池中的SNX作为奖励。该费用在 10–60 bps之间（0.1% — 0.6%，但通常为 0.3%），并将在任何交易中显示。
另一个激励是代币通货膨胀奖励。自2022 年 2 月，Synthetix 通胀系统调整为根据目标质押比率。这一调整引入了 85% 的目标质押比率。根据质押比率是低于还是高于目标质押比率，每周将通货膨胀率上调或下调 10%，以激励质押达到目标质押比率。如果它在 80–90% 之间，那么通货膨胀率会降低 5%。通货膨胀新增的SNX 代币每周按比例分配给抵押比率不低于目标阈值的 SNX 质押者。
上述机制可确保 SNX 质押者受到激励，以将其质押比率 (C-Ratio) 保持在最佳比率（目前为 400%）。这确保了 Synths 有足够的抵押来支持大幅价格波动。如果 SNX 或 Synths 的价值波动，每个质押者的抵押比率都会波动。如果它低于 400%（尽管有一个小的缓冲允许小幅波动），他们将无法申领交易费，直到他们恢复质押比率为止。如果他们的比例高于 400%，会通过铸造 Synths 来调整他们的比例；如果他们的比例低于 400%，会通过销毁 Synths 来调整他们的比例。
SNX 质押者在铸造 Synths 时会产生“债务”。根据网络内 Synths 的汇率和供应，这种债务可以独立于其原始铸造价值而增加或减少。
例如，如果系统中 100% 的 Synths 是合成比特币（sBTC），价格减半，则系统中的债务将减半，每个质押者的债务也将减半。这意味着在另一种情况下，系统中只有一半的 Synths 是 sBTC，而 BTC 的价格翻了一番，系统的总债务（以及每个质押者的债务）将增加四分之一。
通过这种方式，SNX 质押者充当所有 Synth 交易所的联合交易对手；质押者承担系统中全部债务的风险。他们可以选择通过在系统外部持有头寸来对冲这种风险。通过承担这种风险，使得Synthetix 上能够进行交易，从而获得系统产生的交易奖励分成。
有兴趣了解一些有关 Staking 的基础知识吗？阅读我们的新指南 — https://blog.synthetix.io/basics-of-staking-snx-2022/
存在本质上是点对点的内部清算合约，一旦账户的 抵押比率降至 200% 以下，就可以将账户标记为清算。帐户被标记后，该帐户会开始 72 小时的清算计时器，以便为标记的质押者提供一个机会窗口来修复其抵押比率并停止清算倒计时。要停止清算计时器并移除标记，质押者必须达到目标抵押比率（而不仅仅是再次超过 200%）。账户的标记并不指定清算人。清算人是第一个在清算计时器归零时提供清算相应 SNX 所需的 sUSD 的链上参与者。
本质上，对于任何知道如何正确与清算合约进行交互并乐于支付相关 gas 费用的人来说，这是链上“免费”的。
当账户被清算时，清算的 SNX 金额比要求销毁的 sUSD 高出 10%。这是为了激励清算人而故意放入清算机制的奖金，也是对疏忽义务的质押者的惩罚威慑。清算智能合约管理该过程，因此被清算的人只会移除 10% 的罚款，并且只能被清算到目标抵押比率。
合成资产在不持有基础资源的情况下提供资产敞口。这具有一系列优势，包括减少不同资产之间切换时的摩擦、扩大某些资产的可访问性以及抗审查性。
**Synthetix 基础设施的优势 **
Synthetix 基础设施上的交易比中心化交易所和基于订单簿的 DEX 提供了许多优势。缺少订单簿意味着所有交易都是根据合约执行的，称为 P2C（点对合约）交易。资产通过预言机提供的价格信息分配一个汇率，并且可以使用 Kwenta.io dApp 进行转换。这提供了系统中抵押品总量的无限流动性、零滑点和无需许可的链上交易。
Synthetix 最近推出了 Perpetual Futures Beta。任何可以访问 Internet 的人都可以利用 Synthetix 的基础设施来获取不断增长的 Synthetic 资产列表的 10 倍杠杆交易。
Kwenta 是一个完全去中心化和可组合的协议，具有易于使用的交易 UI，是第一个集成 Synthetix 的永续合约的合作伙伴。Synthetix perps 市场可通过专用的 Kwenta UI 访问。
Synthetix 的永续合约通过允许对大量资产进行杠杆多头和空头，实现了极大扩展和资本效率的交易体验。
对于 SNX 质押者来说，合约由于交易费和资金费率而提供了额外的收入来源，并减少了因固有的自我对冲和通过市场规模限制控制风险而对冲额外债务的需要。
Synthetix 永续合约市场的另一个有用特性是，与现货资产相比，合约更容易扩大对新资产的支持。这是因为永续市场没有现货Synths的一些限制和风险，允许安全地添加更多资产。这意味着 Synthetix 协议可能很快会提供比许多竞争对手更广泛的永续期货对。
Synths是跟踪标的资产价格的合成资产。它们允许持有者在以太坊上获得各种资产类别的敞口，而无需自己持有标的资产或信任托管人。Synths 由 Synthetix 网络代币 (SNX) 支撑，该代币以 400% 的比例作为抵押品。
有关合成资产和永续市场的当前和持续更新列表，请参阅以太坊和Optimistic以太坊的https://kwenta.io/dashboard和https://v2.beta.kwenta.io/dashboard/overview （单独）
SNX 持有者可以通过 Synthetix 智能合约锁定他们的 SNX 作为抵押品来铸造 sUSD，铸造的步骤是：
Synthetix 智能合约检查 SNX 质押者是否可以用这些 SNX来铸造 Synths，这要求他们的抵押率低于 400%。
债务份额是向质押者发行的，用于跟踪质押者在铸造或燃烧 sUSD 时发行的债务金额。
将债务分配给质押者后，Synthetix 合约指示 sUSD 合约发行新金额。它将其添加到其总供应量中，并将新铸造的 sUSD 分配到用户的钱包中。
如果 SNX 的价格上涨，质押者 一部分相应SNX 将自动解锁。例如，如果用户锁定了 100 美元的 SNX 作为抵押品，并且 SNX 的价值翻了一番，那么他们的 SNX（总价值：200 美元） 的一半被锁定，另一半被解锁。如果他们愿意，可以将多余的未锁定的 SNX 质押以铸造更多的 sUSD。
智能合约处理 Synth 交易所涉及的步骤如下（在本例中从 sUSD 到 sBTC）：
销毁源 Synth (sUSD)，这涉及减少该钱包地址的 sUSD 余额并更新 sUSD 的总供应量。
确定兑换金额（即根据每种货币的价格计算的汇率）。
收取交易费用，目前为交易金额的 0.3%，并将费用作为 sUSD 发送到费用池，用于所有SNX 质押者申领。
剩余的 99.7% 由目标 Synth (sBTC) 合约发行并更新钱包地址余额
更新sBTC 总供应量。
由于系统将债务从一种 Synth 转换为另一种Synth，因此无需交易对手进行交易。因此不需要订单簿或撮合交易，Synth之间的流动性是无限的。债务池中的债务变化也不需要记录，因为源 Synth 销毁的价值在目标 Synth 中被铸造出来了。
当通过 Synthetix 智能合约交换 Synths 时，会提取费用，并将其发送到费用池，以供 SNX 质押者申领。申领费用（也称为 Synth 交易奖励）时，质押者也会申领他们的 SNX 持有奖励，即持有SNX可以获得额外的SNX奖励。质押者申领费用时，智能合约的流程如下：
费用池检查当前是否有可用的费用，以及质押者是否有资格申领费用。
sUSD 中的费用金额被发送到质押者的钱包地址，并更新费用池的余额。
此外，从SNX 质押奖励合约中，按比例分配托管（通货膨胀）SNX到抵押人钱包地址。
费用是根据每个质押者发行的债务比例分配的。例如，如果某个质押者发行了 1,000 sUSD 的债务，债务池为 10,000 sUSD，并且在一个收费周期内产生了 100 的费用，则该质押者有权获得 10 sUSD，因为他们的债务占债务池的 10%。相同的比例分配机制也适用于SNX 质押奖励。
当 SNX 质押者想要退出系统或减少债务并解锁质押的 SNX 时，他们必须偿还债务。最简单的方法是：质押者通过锁定 SNX 作为抵押品来铸造 10 sUSD，并且必须销毁 10 sUSD 才能解锁它。但是，如果债务池在他们被质押时发生波动（因此他们的个人债务也会波动），他们可能需要销毁的债务比他们铸造的更多或更少。将债务降至零的过程如下：
Synthetix智能合约确定他们的债务余额并将其从“债务登记簿”中删除。
销毁所需的sUSD 金额，并且更新sUSD 的总供应量与用户钱包中的 sUSD 余额。
这些 SNX余额被设置为可转让。
该系统通过在质押者铸造或销毁 sUSD 时，向他们发行债务份额（一种代币）来跟踪债务池。质押者的债务百分比将是他们的代币余额除以债务份额的总供应量。
例子：
Alice 铸造 100 sUSD，获得 100 股债务股， Bob 铸造 100 sUSD，获得 100 股债务股 Alice 和 Bob 各自拥有 50% 的债务股（100 / 200 股）
当总债务池价值波动时，股份将用于计算铸币者欠多少债务。例如，如果债务池现在翻倍至 400 sUSD，基于上述情况：
拥有 50%（100 股）的Alice将拥有 200 美元的债务， 拥有 50%（100 股）的Bob将拥有 200 美元的债务。
销毁 sUSD 会减少针对质押者发行的债务份额的数量，并且销毁的份额数量是根据债务池的总价值计算的。继续上面的例子，
例子：
Alice 现在销毁 100 sUSD，销毁 (100 / 400) _ 200 股 = 50 股， Alice 销毁后将拥有 50 股，即债务池的 1/3。Alice 的剩余债务将是（50 / 150 股）_ 300 = 100 sUSD。
Synthetix 系统中所有合成资产的价值由自动将资产价格推送上链的预言机决定。它使用具有多种来源的算法来为每种资产形成合计价值。价格信息目前由 Chainlink 的独立节点运营商提供。
当前架构存在若干风险，因为 Synthetix 仍然是一个实验性系统，而复杂系统需要实证观察和理论分析。实证观察和理论分析可确保这个机制设计对所有参与者的利害关系保持一致。
SNX 持有者在抵押 SNX 和铸造 Synths 时发行的债务涉及一种风险。 如前所述，该债务可能由于系统内的汇率变动而波动。 这意味着要退出系统并解锁抵押的 SNX，抵押人可能需要消耗比最初铸造的更多的 Synth。
加密货币领域的大多数人都意识到了这种风险，但大多数加密资产的价格与比特币和/或以太坊高度相关。这意味着 SNX 代币的可能会出现重大价格波动，其原因与 SNX 或 Synthetix 系统无关。
最后，系统的许多方面目前是中心化的。做出此决定是为了确保项目的有效实施。中心化的一个例子是在整个体系结构中使用代理智能合约。这是为了确保系统可以轻松升级，但又赋予工程团队一定程度的控制权，这需要用户的信任。虽然这些方面将随着时间的推移逐步淘汰，但了解当前系统架构中固有的风险非常重要。
作为一个去中心化协议，Synthetix 团队致力于去中心化和抗审查，随着系统的成熟，这将是一个渐进的过程。其中关键领域包括，提供资产价格的来源。Chainlink 是著名的去中心化预言机解决方案提供商，提供所有预言机。Synthetix 不依赖于中心化解决方案。
另一个重要领域是治理，Synthetic 有一个理事会系统，有助于监督和管理协议。Spartan 委员会是 Synthetix 的主要管理委员会，由社区选举产生，并批准决定对协议的更改。
更多的Synths
有许多不同种类的 Synth 可以添加到系统中，从而为 Synthetix 提供更大的实用性。其中包括商品、长尾加密资产等。
Synthetix 已经交付了迄今为止基于以太坊构建的最复杂和最有用的协议之一。但抗审查合成资产的潜力在很大程度上仍未开发。对机制的进一步改进以及功能升级和新Synths将大大增加平台的实用性。
Medium：https://mirror.xyz/nibajie.eth
微博：泥巴街0601
公众号：泥巴街
来源｜Synthetix
翻译｜Cxl
校对｜Jellyfi
版本：1.5（2022 年 3 月）
Synthetix 是一种基于以太坊和 Optimistic Ethereum（基于以太坊的第二层扩展解决方案）构建的去中心化合成资产发行协议。这些合成资产由 Synthetix 网络代币 (SNX) 担保。当锁定SNX在合约中时，可以发行合成资产 (Synths)。这种抵押模型允许用户直接使用智能合约在 Synths 之间进行转换，而无需交易对手。这种机制解决了 DEX 遇到的流动性和滑点问题。Synthetix 目前支持合成法定货币、加密货币（多头和空头）和大宗商品。SNX 持有者受到激励质押他们的SNX代币：集成商（Kwenta、Lyra、Curve、dHEDGE 和其他）在 Synthetix 上的活动产生的交易费用将按比例支付给参与抵押SNX，发行合成资产的持币者。这是参与网络并获取 Synth 交易所产生的费用的权利，SNX 代币的价值由此衍生而来。在 Synthetix 基础设施上进行交易不需要交易者持有 SNX。
许多协议都建立在 Synthetix 基础设施之上。其中包括但不限于提供永续期货和现货交易所的 Kwenta、提供期权交易的 Lyra、提供跨资产交互的 Curve，以及允许交易者集中资金并提供去中心化对冲基金服务的 dHEDGE。
所有Synths都由 SNX 代币支撑。当 SNX 持有者使用 Synthetix Staking 应用程序（一种用于与 Synthetix 合约交互的去中心化应用程序）抵押其持有的 SNX 时，合成资产Synth 便会生成。Synths 目前由 400% 的抵押率支持，尽管未来可能会通过社区治理机制提高或降低抵押率。SNX 质押者在铸造 Synths 时会产生债务。并且要退出系统时（即解锁他们的 SNX），他们必须通过销毁 Synths 来偿还债务。
Synthetix 目前还可使用 Ether抵押。这意味着交易者可以用他们的 ETH 借入 Synths 并立即开始交易，而无需出售他们的 ETH。质押 ETH 需要 150% 的抵押率，并创建以 ETH 计价的债务，因此 ETH 质押者铸造 sETH 而不是 sUSD，并且不参与系统的“债务池”。在此模型中，ETH 质押者不会获得费用或奖励，因为他们不为债务池承担风险。
SNX 持有者受到多种激励去质押SNX 代币。
首先，有交易奖励。每当有人将一个 Synth 交换为另一个 Synth 时（即在 Kwenta Perpetual Futures 上），就会产生交易费用。每笔交易都会产生一笔交易费用，该费用会发送到费用池。 SNX 质押者每周可以按比例申领费用池中的SNX作为奖励。该费用在 10–60 bps之间（0.1% — 0.6%，但通常为 0.3%），并将在任何交易中显示。
另一个激励是代币通货膨胀奖励。自2022 年 2 月，Synthetix 通胀系统调整为根据目标质押比率。这一调整引入了 85% 的目标质押比率。根据质押比率是低于还是高于目标质押比率，每周将通货膨胀率上调或下调 10%，以激励质押达到目标质押比率。如果它在 80–90% 之间，那么通货膨胀率会降低 5%。通货膨胀新增的SNX 代币每周按比例分配给抵押比率不低于目标阈值的 SNX 质押者。
上述机制可确保 SNX 质押者受到激励，以将其质押比率 (C-Ratio) 保持在最佳比率（目前为 400%）。这确保了 Synths 有足够的抵押来支持大幅价格波动。如果 SNX 或 Synths 的价值波动，每个质押者的抵押比率都会波动。如果它低于 400%（尽管有一个小的缓冲允许小幅波动），他们将无法申领交易费，直到他们恢复质押比率为止。如果他们的比例高于 400%，会通过铸造 Synths 来调整他们的比例；如果他们的比例低于 400%，会通过销毁 Synths 来调整他们的比例。
SNX 质押者在铸造 Synths 时会产生“债务”。根据网络内 Synths 的汇率和供应，这种债务可以独立于其原始铸造价值而增加或减少。
例如，如果系统中 100% 的 Synths 是合成比特币（sBTC），价格减半，则系统中的债务将减半，每个质押者的债务也将减半。这意味着在另一种情况下，系统中只有一半的 Synths 是 sBTC，而 BTC 的价格翻了一番，系统的总债务（以及每个质押者的债务）将增加四分之一。
通过这种方式，SNX 质押者充当所有 Synth 交易所的联合交易对手；质押者承担系统中全部债务的风险。他们可以选择通过在系统外部持有头寸来对冲这种风险。通过承担这种风险，使得Synthetix 上能够进行交易，从而获得系统产生的交易奖励分成。
有兴趣了解一些有关 Staking 的基础知识吗？阅读我们的新指南 — https://blog.synthetix.io/basics-of-staking-snx-2022/
存在本质上是点对点的内部清算合约，一旦账户的 抵押比率降至 200% 以下，就可以将账户标记为清算。帐户被标记后，该帐户会开始 72 小时的清算计时器，以便为标记的质押者提供一个机会窗口来修复其抵押比率并停止清算倒计时。要停止清算计时器并移除标记，质押者必须达到目标抵押比率（而不仅仅是再次超过 200%）。账户的标记并不指定清算人。清算人是第一个在清算计时器归零时提供清算相应 SNX 所需的 sUSD 的链上参与者。
本质上，对于任何知道如何正确与清算合约进行交互并乐于支付相关 gas 费用的人来说，这是链上“免费”的。
当账户被清算时，清算的 SNX 金额比要求销毁的 sUSD 高出 10%。这是为了激励清算人而故意放入清算机制的奖金，也是对疏忽义务的质押者的惩罚威慑。清算智能合约管理该过程，因此被清算的人只会移除 10% 的罚款，并且只能被清算到目标抵押比率。
合成资产在不持有基础资源的情况下提供资产敞口。这具有一系列优势，包括减少不同资产之间切换时的摩擦、扩大某些资产的可访问性以及抗审查性。
**Synthetix 基础设施的优势 **
Synthetix 基础设施上的交易比中心化交易所和基于订单簿的 DEX 提供了许多优势。缺少订单簿意味着所有交易都是根据合约执行的，称为 P2C（点对合约）交易。资产通过预言机提供的价格信息分配一个汇率，并且可以使用 Kwenta.io dApp 进行转换。这提供了系统中抵押品总量的无限流动性、零滑点和无需许可的链上交易。
Synthetix 最近推出了 Perpetual Futures Beta。任何可以访问 Internet 的人都可以利用 Synthetix 的基础设施来获取不断增长的 Synthetic 资产列表的 10 倍杠杆交易。
Kwenta 是一个完全去中心化和可组合的协议，具有易于使用的交易 UI，是第一个集成 Synthetix 的永续合约的合作伙伴。Synthetix perps 市场可通过专用的 Kwenta UI 访问。
Synthetix 的永续合约通过允许对大量资产进行杠杆多头和空头，实现了极大扩展和资本效率的交易体验。
对于 SNX 质押者来说，合约由于交易费和资金费率而提供了额外的收入来源，并减少了因固有的自我对冲和通过市场规模限制控制风险而对冲额外债务的需要。
Synthetix 永续合约市场的另一个有用特性是，与现货资产相比，合约更容易扩大对新资产的支持。这是因为永续市场没有现货Synths的一些限制和风险，允许安全地添加更多资产。这意味着 Synthetix 协议可能很快会提供比许多竞争对手更广泛的永续期货对。
Synths是跟踪标的资产价格的合成资产。它们允许持有者在以太坊上获得各种资产类别的敞口，而无需自己持有标的资产或信任托管人。Synths 由 Synthetix 网络代币 (SNX) 支撑，该代币以 400% 的比例作为抵押品。
有关合成资产和永续市场的当前和持续更新列表，请参阅以太坊和Optimistic以太坊的https://kwenta.io/dashboard和https://v2.beta.kwenta.io/dashboard/overview （单独）
SNX 持有者可以通过 Synthetix 智能合约锁定他们的 SNX 作为抵押品来铸造 sUSD，铸造的步骤是：
Synthetix 智能合约检查 SNX 质押者是否可以用这些 SNX来铸造 Synths，这要求他们的抵押率低于 400%。
债务份额是向质押者发行的，用于跟踪质押者在铸造或燃烧 sUSD 时发行的债务金额。
将债务分配给质押者后，Synthetix 合约指示 sUSD 合约发行新金额。它将其添加到其总供应量中，并将新铸造的 sUSD 分配到用户的钱包中。
如果 SNX 的价格上涨，质押者 一部分相应SNX 将自动解锁。例如，如果用户锁定了 100 美元的 SNX 作为抵押品，并且 SNX 的价值翻了一番，那么他们的 SNX（总价值：200 美元） 的一半被锁定，另一半被解锁。如果他们愿意，可以将多余的未锁定的 SNX 质押以铸造更多的 sUSD。
智能合约处理 Synth 交易所涉及的步骤如下（在本例中从 sUSD 到 sBTC）：
销毁源 Synth (sUSD)，这涉及减少该钱包地址的 sUSD 余额并更新 sUSD 的总供应量。
确定兑换金额（即根据每种货币的价格计算的汇率）。
收取交易费用，目前为交易金额的 0.3%，并将费用作为 sUSD 发送到费用池，用于所有SNX 质押者申领。
剩余的 99.7% 由目标 Synth (sBTC) 合约发行并更新钱包地址余额
更新sBTC 总供应量。
由于系统将债务从一种 Synth 转换为另一种Synth，因此无需交易对手进行交易。因此不需要订单簿或撮合交易，Synth之间的流动性是无限的。债务池中的债务变化也不需要记录，因为源 Synth 销毁的价值在目标 Synth 中被铸造出来了。
当通过 Synthetix 智能合约交换 Synths 时，会提取费用，并将其发送到费用池，以供 SNX 质押者申领。申领费用（也称为 Synth 交易奖励）时，质押者也会申领他们的 SNX 持有奖励，即持有SNX可以获得额外的SNX奖励。质押者申领费用时，智能合约的流程如下：
费用池检查当前是否有可用的费用，以及质押者是否有资格申领费用。
sUSD 中的费用金额被发送到质押者的钱包地址，并更新费用池的余额。
此外，从SNX 质押奖励合约中，按比例分配托管（通货膨胀）SNX到抵押人钱包地址。
费用是根据每个质押者发行的债务比例分配的。例如，如果某个质押者发行了 1,000 sUSD 的债务，债务池为 10,000 sUSD，并且在一个收费周期内产生了 100 的费用，则该质押者有权获得 10 sUSD，因为他们的债务占债务池的 10%。相同的比例分配机制也适用于SNX 质押奖励。
当 SNX 质押者想要退出系统或减少债务并解锁质押的 SNX 时，他们必须偿还债务。最简单的方法是：质押者通过锁定 SNX 作为抵押品来铸造 10 sUSD，并且必须销毁 10 sUSD 才能解锁它。但是，如果债务池在他们被质押时发生波动（因此他们的个人债务也会波动），他们可能需要销毁的债务比他们铸造的更多或更少。将债务降至零的过程如下：
Synthetix智能合约确定他们的债务余额并将其从“债务登记簿”中删除。
销毁所需的sUSD 金额，并且更新sUSD 的总供应量与用户钱包中的 sUSD 余额。
这些 SNX余额被设置为可转让。
该系统通过在质押者铸造或销毁 sUSD 时，向他们发行债务份额（一种代币）来跟踪债务池。质押者的债务百分比将是他们的代币余额除以债务份额的总供应量。
例子：
Alice 铸造 100 sUSD，获得 100 股债务股， Bob 铸造 100 sUSD，获得 100 股债务股 Alice 和 Bob 各自拥有 50% 的债务股（100 / 200 股）
当总债务池价值波动时，股份将用于计算铸币者欠多少债务。例如，如果债务池现在翻倍至 400 sUSD，基于上述情况：
拥有 50%（100 股）的Alice将拥有 200 美元的债务， 拥有 50%（100 股）的Bob将拥有 200 美元的债务。
销毁 sUSD 会减少针对质押者发行的债务份额的数量，并且销毁的份额数量是根据债务池的总价值计算的。继续上面的例子，
例子：
Alice 现在销毁 100 sUSD，销毁 (100 / 400) _ 200 股 = 50 股， Alice 销毁后将拥有 50 股，即债务池的 1/3。Alice 的剩余债务将是（50 / 150 股）_ 300 = 100 sUSD。
Synthetix 系统中所有合成资产的价值由自动将资产价格推送上链的预言机决定。它使用具有多种来源的算法来为每种资产形成合计价值。价格信息目前由 Chainlink 的独立节点运营商提供。
当前架构存在若干风险，因为 Synthetix 仍然是一个实验性系统，而复杂系统需要实证观察和理论分析。实证观察和理论分析可确保这个机制设计对所有参与者的利害关系保持一致。
SNX 持有者在抵押 SNX 和铸造 Synths 时发行的债务涉及一种风险。 如前所述，该债务可能由于系统内的汇率变动而波动。 这意味着要退出系统并解锁抵押的 SNX，抵押人可能需要消耗比最初铸造的更多的 Synth。
加密货币领域的大多数人都意识到了这种风险，但大多数加密资产的价格与比特币和/或以太坊高度相关。这意味着 SNX 代币的可能会出现重大价格波动，其原因与 SNX 或 Synthetix 系统无关。
最后，系统的许多方面目前是中心化的。做出此决定是为了确保项目的有效实施。中心化的一个例子是在整个体系结构中使用代理智能合约。这是为了确保系统可以轻松升级，但又赋予工程团队一定程度的控制权，这需要用户的信任。虽然这些方面将随着时间的推移逐步淘汰，但了解当前系统架构中固有的风险非常重要。
作为一个去中心化协议，Synthetix 团队致力于去中心化和抗审查，随着系统的成熟，这将是一个渐进的过程。其中关键领域包括，提供资产价格的来源。Chainlink 是著名的去中心化预言机解决方案提供商，提供所有预言机。Synthetix 不依赖于中心化解决方案。
另一个重要领域是治理，Synthetic 有一个理事会系统，有助于监督和管理协议。Spartan 委员会是 Synthetix 的主要管理委员会，由社区选举产生，并批准决定对协议的更改。
更多的Synths
有许多不同种类的 Synth 可以添加到系统中，从而为 Synthetix 提供更大的实用性。其中包括商品、长尾加密资产等。
Synthetix 已经交付了迄今为止基于以太坊构建的最复杂和最有用的协议之一。但抗审查合成资产的潜力在很大程度上仍未开发。对机制的进一步改进以及功能升级和新Synths将大大增加平台的实用性。
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