我们先来回顾一下什么叫做市场有效假说，他是从随机漫步理论来的，说价格波动都是随机的，根本无法从过去的价格表现中，推导出未来的价格走势，所以研究过去都是徒劳的。这种理论也就告诉我们，任何研究都不能够战胜市场。市场是高度有效的。虽然有很多的技术分析大师不同意这个观点，但是在长期的论战中都输的很惨，因为本身技术分析也是瞎猜，是充分非必要条件。所以他不可能战胜市场有效假说。他们来回来去的操作 ，本身就是在降低胜算，再加上一些手续费的摩擦成本，最后让表现越来越差。确实无法长期战胜市场。 后来有了计算机，大家也在测算各种信号，比如三重顶突破买入法，双底形态买入法等等，最后的结果，似乎也不行，所以一切技术分析的测试都表明，利用技术并不比买入并持有策略更优秀。特别是在交易佣金的作用下，让这些技术分析更加没有优势。在众多的实验当中，目前还没有一个实验可以驳倒随机漫步理论。但在作者看来，二者都是错误的，只是技术分析的错误程度更高。 再来说基本面学派，他们通过找到好公司来企图战胜市场，这其中确实诞生了很多大师，也确实跑赢了市场。但是从整体上来看，基金经理这个群体并未跑赢市场。有人还专门统计了一下，基金...