先介绍一下背景，Sol上的一个去中心化交易所 Jupiter(网址 jup.ag )，其发行的JLP（Jupiter Liquidity Provider)代币，是一个流动性池，它充当交易者的对手方——当交易者开立杠杆头寸时，他们会从池中借入代币。JLP代币是流动性提供者代币，其价值来自：
SOL，ETH，WBTC，USDC，USDT的指数基金
合约交易者的盈亏
开仓和平仓费用、价格影响、借款费用和交易费用产生的费用的 75%
JLP的理论构成是44%的SOL，10% ETH，11% WBTC，26% USDC，9% USDT。
当前JLP的池子最大可以接受7亿美金，当前已经6.8亿美金，快接近满额，之后就会有额外溢价产生。
简单说，JLP的收益来自主流币的上涨、手续费、以及合约交易者的盈亏，更形象的比喻是持有JLP，相当于持有主流币基金+赌场抽水股份。
另外一个平台是NX Finance，是 Solana 中的收益层，提供收益杠杆和积分挖矿策略。比较直白的说法是，该平台可以提供定向杠杆借贷服务。用户可以NX Finance平台抵押JLP，同时平台会帮你借出USDC或SOL，再买入JLP，最高可以获得3-5倍的JLP做多杠杆。
如果不想暴露任何主流币的敞口风险，即让这个策略收益与币价涨跌无关，又要杠杆做多JLP的手续费和盈亏收入，那么需要清晰计算出做多JLP的敞口和费用，并使用工具将敞口对冲。
举个例子：
如果使用JLP在NX Finance上做JLP Hedge，假设初始投资10万美元的JLP，系统自动帮你借入20万美元的SOL并卖出，买入20万美元的JLP。
此时，需要查阅Jupiter上的JLP中的各项资产使用率，此时SOL的使用率是54.98%，也就是10万美元的JLP中，其中 25450美元由Sol构成 （100,000 x 46.29% x 54.98)。
资产负债如下：
根据JLP资产中包含的成分，分别拆分出Sol/BTC/ETH/USDC/USDT的具体金额，入上图。
这里可以非常清楚计算出风险敞口如下：
ETH: +4,614
WBTC: +12,093
SOL: -123,649
SOL的借贷费率，这几天比较高，平均按算10%计算。
如果要补偿该风险敞口，需要做多 SOL/ETH交易对和SOL/WBTC 交易对共16,708，以及123,649美元的SOL多单。
两者分别占初始本金的16%和123%，尤其是考虑到SOL过去的弹性表现，SOL/BTC和SOL/ETH汇率在半年内上涨2-3倍。
因此假设在cex开 5x多单，需要额外的本金为28071，约占本金的28.7%。SOL/BTC的杠杆持有费用极低，BTC的借币费率年化1%，几乎可以忽略。CEX中SOL/USDT开多的费率平均按5%APR计算，123,649*5%/100,000=6.18%
假设SOL 借款利息10%，Hedge JLP即杠杆部分的收益率 = {JLP APY x (1- NX commission)-SOL lending APY} x 2
NX commision是平台佣金 10%
CEX Hedge Cost 也就是前面部分计算的SOL/USDT 5倍多单的资金费率
Total APR = JLP APY + Hedged JLP APY - CEX Hedge Cost
以上Total APR数据将CEX中用于开多单的USDT和SOL本金（该案例中为28.5%）加权后得到以下表格：
上图可以看到当JLP年化30%时，该策略可以做到45%，5前阵子JLP冲上100%时，该策略可以到198% ，也就是标题说的200%的年化收益。
前提是要对冲掉风险敞口，如果不对冲，潜在风险是SOL暴涨，就暴露了巨大风险，有可能JLP的收益还不够弥补亏损。风控风控还是风控！
需要注意的是，如果要执行该策略，需要定期查看以下变量，并允许一定的风险暴露敞口：SOL的使用率、SOL的借贷费率、SOL的CEX合约资金费率、以及SOL在CEX的清算位置避免被清算。
在Jupiter上买入JLP
在NX Finance选择JLP Hedge，选择三倍杠杆。这里有个彩蛋，目前这个平台有积分制，任何操作都有，需要加入队伍才会有积分，就选第一名的team去加入，有50%的积分加成，队伍名字填 Fabiano。积分应该是未来空投代币数量的一个参考标准。 NX的邀请链接下方。
3. 在中心化交易所按比例开SOL/BTC和SOL/ETH 的多单，同时购买上述例比开设的SOL多单。
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