作者：@321bigcat

在做区块链项目研究的时候，大家都面临着一个巨大的问题，就是有多少真实的区块链用户

尽管有了众多的区块链项目的数据维度：链上数据，服务器数据，下载量，媒体披露，官方披露，coinbase财报，交易所数据等等

但是往往会遇到奇怪的一些悖论问题：ETH的地址数量超过2亿，持币地址超过8000万，但它在22年7月以太，gas费频频只有个位数

所以，探索生态真实的用户，成为了任何区块链用户参与项目，发掘项目的最主要的手段之一

一个新项目的新增用户越多，往往意味着更多的开发者，更多的流动性与更大的上升空间

反之亦然

所以最近也在采用0xScope去探索如何去发掘和洞察链上的生态，真正看到链上真实的用户数据与行为

如何计算一个生态内的真实用户？

大部分的区块链参与者忽视的一个重要问题就是：预期与兑现问题

就是短期fomo之下团队达到的价格，无法被团队在未来的落地能力所兑付

这个落地能力，具象化来看，其实就是获取新用户和新资金的能力

公链，defi，gamefi，NFT均是如此

那么真实用户，即付费的，参与进来的投资者，成为了非常重要的指标

通过0xScope的Watchers产品，我可以实现类似的监控和探索方式

首先是查看一些基础的metrics，持有者人数，地址数量等等，例如拿元宇宙生态的Sand和Mana举例

 第一步，可以实现直接的基本数据展示，这个基本上大部分数据平台都是一致的

进一步来看，查看工具箱的token holder analysis功能

0xScope可以实现更有趣的和深度的功能来判断：看到机构之间的筹码博弈，解锁周期与抛压，用户holder的行为分析，能做到这点，也是因为0xScope的watcher最大的特点就是可以把持币地址和其主体分开来看，就可以看到一家主体的多个地址，大量节省了时间和降低了门槛

可以直接实现在图表中看到交易对手方，合约关联钱包，与各个做市商和投资方的归集钱包信息

时刻看到机构持有的仓位大小与未来解锁的抛压，这样就可以明确的看到项目的生命周期与转折点

同时可以看到通过归集算法的实体用户的日活和新用户的日活，以及分析出的用户的标签和持仓时间（套牢时长），这个在项目分析中罕见的好功能，因为只能看到价格的变动，但其实在价格变动周期，新增的用户量如果很大，往往反映这个项目趋势是蓄势待发的

在分析mana的持仓过程中，就可以抽丝剥茧看到大户的具体行为，例如他们同时持有的其他代币也就是sand，所以就可以推断出sand和mana的投资方其实是有较高的重合度

那么最终引导而来的就是对于用户行为更加深入的探索，如何从数据里提炼出真实的生态用户

比方说在exchange analysis部分查看特定代币DEX和CEX之间的比值

看到MANA代币的，DEX交易图和CEX交易量的对比图与分布数据

可以感受到的是，mana真实的链上日活是少的可怜的

仅有0.32%的代币是在链上流通与交易，结合之前的图表数据一起看，这意味着mana被大部分的中心化交易所的炒币用户和机构持仓操控，很多用户的画像都是持仓超过一个月的非纸手用户

同时交易量和充提用户均呈现了剧烈的下降

这就意味着mana目前处于一个没有人去链上游玩，充斥着炒币用户，以及很多套牢盘的一个状况

同时新增用户的速率也基本陷入了停滞状态，在25-26万之间震荡，没有出现大量新增持币地址的情况

这就可以看出，这个生态真实的用户数量，可能仅仅是持币地址的1%不到

同时如果我们对比sand生态的数据，也几乎得出了类似的结论，两者对比呈现出了类似的数据和能从这些数据中挖掘出来的故事，可能sand会更加极端，仅有0.11%的代币在链上，这就意味着更加没有什么真实的用户了

所以元宇宙生态项目看似繁荣的背后，整体的真实用户处于非常早期的阶段，甚至他们的产品都不无法吸引到足够多的钱包用户去进行链上行为交互

大部分的炒币用户在去年10月进行了顶峰的炒作，但交给sand和mana的是一个很难在短时间内兑付的预期

所以随着熊市到来，用户的充提行为也越来越少，交易行为也开始萎靡

如何看到新的生态迁移机会

那么在元宇宙叙事几乎走向衰亡的这个阶段，如何探索发现更新的和更受degens认可的叙事？

0xScope可以对SAND和MANA的持仓大户直接监控，图表分析他们最近的链上和操作行为

可以看到sand巨鲸的行为全部都是在进行ETH和稳定币之间的交易，已经没有在进行任何其他山寨币的大量买入和操作

mana巨鲸的情况也基本上类似，都是进行的稳定币和ETH的置换

那么可以看到的趋势就是，在熊市结构之下，最大的大户也都在进行避险行为，链上生态从山寨币生态大量向中心化交易所，ETH生态迁移

暂时看不到新的生态级别机会，但可以看的到这依旧是一个熊市，大家依旧在进行避险的行为判断

写在最后

可以看到，0xScope给到交易者或者投资人的最大赋能，就是在于更简易的用数据和图标探索并证伪自己对于一个事物的叙事性幻想，降低了使用的门槛

最主要的几个功能就是

对于特定token的基本面调研分析

对于通过归集算法分开了用户和钱包地址的Token holder的细节性分析，这个还是很重要的，就等于去重了钱包地址，真的拆解出来单一的机构和人

以及机构之间的博弈追踪

但要注意的是，单一数据很难直接反应出一段故事，需要综合所有的数据进行一个全面的分析和叙事性拆解

比如sand和mana的故事其实就反映出，大部分的fomo都无法用数据兑现他的价值，个人的力量仅仅能够窥探到市场阴暗的一角，但市场是一个屋子里的大象，我们沉浸在元宇宙的故事的时候，忽视了市场真正的力量

潮水褪去后，留给sand和mana生态的机会与未来，目前看来是非常的早期且不确定