1、项目产生的协议收入，例如

interest fees（利息费用）；bridging fees（桥接费用）；swapping fees（交换费用）；liquidation fees（清算费用）；gamefi mechanics（gamefi技术）

数据参考网站：token terminal；crypto fees info

2、判断项目估值

P/E(市盈率）——价格与收入比率越低，价值越高；

FDV、协议的TVL；用户增长；交易量

3、项目财政库的资金情况（包括总资金、资金组成结构以及开销），特别是财政库的资金组成结构，如果大部分是项目自身的原生 token，而非 ETH、USDC 等主流资产，那么反脆弱性则较差。

3、代币经济学、原生 token 的锁仓情况：代币分配及解锁周期；在熊市背景下，增加 token 的锁仓场景能够降低抛压，同时增强用户对项目长期信心。

4、token 的效用和使用场景：在牛市的时候 token 的效用能够轻易地合理化，但是到了熊市，token 是否有真实需求支撑就至关重要；为什么存在？解决了什么问题？比同赛道项目的优势？

5、未来路线规划：项目的开发进度、团队在社交媒体的活跃程度、里程碑是否按时完成。

6、项目是否有护城河：如已有流动性、社区基础、品牌效应、合作伙伴关系、转换成本、网络效用等。

7、团队以及背后的投资机构、项目的合约审计情况：在熊市，团队放弃项目不足为奇，若团队品质不好或者匿名，极大可能直接放弃项目跑去享受生活，等牛市来了再发新项目；但那种有知名投资机构背书的团队，基本不会出现这种情况。

1、项目产生的协议收入，例如

interest fees（利息费用）；bridging fees（桥接费用）；swapping fees（交换费用）；liquidation fees（清算费用）；gamefi mechanics（gamefi技术）

数据参考网站：token terminal；crypto fees info

2、判断项目估值

P/E(市盈率）——价格与收入比率越低，价值越高；

FDV、协议的TVL；用户增长；交易量

3、项目财政库的资金情况（包括总资金、资金组成结构以及开销），特别是财政库的资金组成结构，如果大部分是项目自身的原生 token，而非 ETH、USDC 等主流资产，那么反脆弱性则较差。

3、代币经济学、原生 token 的锁仓情况：代币分配及解锁周期；在熊市背景下，增加 token 的锁仓场景能够降低抛压，同时增强用户对项目长期信心。

4、token 的效用和使用场景：在牛市的时候 token 的效用能够轻易地合理化，但是到了熊市，token 是否有真实需求支撑就至关重要；为什么存在？解决了什么问题？比同赛道项目的优势？

5、未来路线规划：项目的开发进度、团队在社交媒体的活跃程度、里程碑是否按时完成。

6、项目是否有护城河：如已有流动性、社区基础、品牌效应、合作伙伴关系、转换成本、网络效用等。

7、团队以及背后的投资机构、项目的合约审计情况：在熊市，团队放弃项目不足为奇，若团队品质不好或者匿名，极大可能直接放弃项目跑去享受生活，等牛市来了再发新项目；但那种有知名投资机构背书的团队，基本不会出现这种情况。