Fred Ehrsam-Cofounder of Coinbase and Paradigm

观察过去几次周期的发现：

1.每次周期都是非常情绪化的，人们赚钱和输钱都很快，赚钱的时间短、输钱的时间长，所以很容易情绪化和失去信心

2.每次周期都会受到巨大的媒体关注

3.每次周期后，生态系统都变得更加强大

4.会淘汰那些能力很弱的企业，剩者在一个周期会迎来高峰

5.每次周期都会带来监管的关注

6.倒逼基础设施极限化升级

如何抵御周期：

1.坚持做长期的事情，不要被短期的波动影响了长期的目标

2.聚焦在真正重要的事情，牛市会让你觉得什么都是work的，熊市也不应该放弃核心业务

3.如果是做产品的，要多进行压力测试

4.持续补充现金流

5.做好新加入者的预期管理

6.是马拉松，不是短跑