简单来定性分析一下，不构成投资建议。

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回顾 2021

过去的 2021 年，我倾向于将 BTC、ETH 等一众加密资产视作“特殊”的美元资产。2021 年我们看到链上美元稳定币的数量增长是翻倍的，现在已经超过 1500 亿美金。虽然交易是全球化的，但主要的流动性几乎完全是由美元稳定币带来的买盘提供。再加上之前的灰度基金等一众美元基金的筑底，基本上在 2020 年-2021 年的牛市将加密货币市场中的非美元份额进一步降低。

在入金柜台，全球多数地区的链上美元呈现出比官方汇率更强势的表现，背后还是由于对美元汇率的下跌。即使 2022 年三四季度美国通胀明显，但 2022 年全年美元依然在汇率上保持相对强势。

2021 年，我们的总结如下：

• 加密货币进一步美元资产化，随之和主流金融资产的联动快速加深；

• 疫情持续背景下，全球比烂，联储放水，美元对内通胀，对外依然保持强势；

• 加密资产一二季度主流行情，下半年调整后快速进入板块轮动，出现板块异步行情。

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展望 2022

2.1   

预测一：美国通胀会贯穿 2022 年全年

2022 年联储将会是非常艰难的一年，基本上还是要看着疫情情况、就业率和通胀情况动态调节政策，全年对金融市场的扰动将会加剧。

缩减购债和加息可以一定程度和缓通胀趋势，但全年大的通胀进程不会改变。这来自于联储购债不是即时将美元释放到市场上，后续的释放也和财政预算与支出紧密相关，通胀和货币之间存在滞后性；也来自于疫情反复带来的供需失衡、供应端产能的修复仍需要时间。

如果 2022 年全年美国仍维持较高通胀率会发生什么？

2.2  

预测二：加息在真正解决通胀前会先血洗汇率

2022 年无论美国三次加息还是四次加息，对很多汇率不稳定的国家来说都是“灭顶之灾”。大量弱货币在 2021 年美元如此宽松的情况下都表现拉胯，2022 年加息无疑雪上加霜。

如果 2022 年全球大量国家的货币趋于崩溃会发生什么？

2.3   

预测三：加密市场在 2022 年全年整体仍会保持增长

基于前面的预测，我们判断 2022 年由于联储的货币政策变化会高度影响全球金融市场，受预期影响加密货币会出现明显的扰动。

但只要美国国内通胀不被抑制，加密资产的想象空间与 DeFi 的增长仍有机会；在汇率市场上，美元的强势将带来更多链上美元的铸造需求与加密资产的用户增长。

2.4   

最后是我在设定的策略框架

考虑到疫情的持续影响和联储政策的不确定性，在交易中会更保守。关注联储的政策变化、链上美元的铸造情况、大机构的公开建仓信息、中等体量以上国家汇率的剧烈变化。不做过多埋伏操作，以追踪主流资产和大热点为主。

2022 年二三季度我计划去趟美国转一圈，整个加密世界的一路向西已经是必然了，那就西行吧。