BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
In-depth information and analysis on Web3.
BTX ｜ Research「链上分析」多维度评估 5 大 Layer2 项目
原文作者：@jake_pahor 编译：BTX Capital 本文从收入、资金库、代币效用、路线图、团队等多个维度对 5 个头部 Layer2 项目进行了分析。经过作者的综合打分，Polygon 是得分最高，且遥遥领先，剩下的按照得分高低依次为 dYdX、Optimism、Loopring 和 Arbitrum。 Layer 2 战争正在升温🔥 本文将对一些顶级以太坊 L2 项目进行全面评估。 我查看了与以太坊第 2 层解决方案相关的所有项目，包括通用 L2（Polygon）和特定于应用程序的 L2（dYdX）。考虑到篇幅，我将排除掉一些前 5 名之外的项目。 对于我的研究框架，我决定使用 DeFi Edge 的方法来评估每个项目 。然后，我根据我的分析为每个项目提供一个记分卡。所以想看结果的话就一定要通读到最后！！收入状况通过在Token Terminal做深入研究后，一些非常有趣的统计数据展现了出来。过去 180 天内支付的总收入（费用）：dYdX 2.122 亿美元Arbitrum 1370 万美元Polygon 880 万美元Optimism 850万美元Loopri...
BTX ｜ Research「 入门科普 」风投基金对ETH的估值模型
原文作者：Danny Sursock and Ash Egan 编译：BTX Research加密货币正在朝着一个由区块链驱动、技术/文化和金融融合的开放数字世界发展。 其中以太坊是占主导地位的区块链，因为它通过几个基本组件就在其庞大的生态系统中实现了无与伦比的共生关系…… 本文邀请了投资公司Archetype的工作人员，分析了他们为以太坊估值的详细模型，并深入展示了该模型对该网络的发展方向最保守和最乐观的看法。以太坊概述先发优势毫无疑问，Satoshi Nakamoto创造了比特币的历史。通过密码学先驱们的研究成果，推出了与分布式账本绑定的点对点数字货币，为分散的替代经济奠定了最初的基础。 以太坊在其设计上更进一步，成为能够支持广泛不同应用程序的通用计算机。因此，以太坊一直是许多加密货币创新的主要平台。飞轮效应和网络效应ETH早期的主导地位产生了一个充满活力的工具和应用生态系统，结合了广泛使用的Solidity语言，使得技术的发展呈现飞轮效应。 区块链实现了真正的网络效应，以太坊是其中突出的领导者。这意味着，即使在市场低迷的情况下，以太坊活跃开发者的数量也是其他主要生态系统平均...
BTX ｜ Research如何设计一种严谨的代币经济学模型
原文：Lucas Baker, Nihar Shah 编译：BTX Capital TL;DR我们为希望创建可持续代币经济模型（代币经济学）的协议设计者提供指导原则。代币经济学应该：提供私人参与者在没有协调的情况下无法获得的共同利益。奖励那些创造价值而不是提取或转移价值的人。我们使用这个框架来分析一些常见的代币模型：gas 费、验证者质押、(3,3) 质押、治理和玩赚。介绍随着加密货币寒冬的到来，开发人员、投资者和社区成员都有机会退后一步，重新评估他们的看法。当涉及到代币设计，即“代币经济学”时，这种评估特别受欢迎。在过去的两年里，许多协议已经建立了代币模型，这些模型越来越多地激励短期结果而不是长期可持续性。OlympusDAO 的 OHM 代币的 8000% APY 和 Bored Apes Yacht Club 对 APE 代币的非生产性锁定（由 Cobie 提出）只是上一次牛市期间出现的两个比较突出的例子。但对于下一波加密货币来说，情况并非如此。寒冬的平静可以让构建者制作出扎实的代币设计。反过来，这些设计可以为下一代协议提供可持续的成果。 本文为设计师提供了一个视角，我们认...
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原文作者：The DeFi Edge 编译：BTX Capital
沃伦巴菲特和查理芒格利用心智模型成为历史上最伟大的投资者。
我从数百种心智模型中发现了 14 个可以帮助你成为更好的加密投资者的模型： （包括常见的投资陷阱）
什么是心智模型（Mental Model）？
心智模型是帮助我们更好地理解世界的概念。
你的思维受到你自己的经验和偏见的限制 —— 心智模型是从整个领域获得智慧的一种方式。
了解它们将帮助你更清晰地思考。
蟑螂理论 一个坏消息的后面可能会有更多的负面事件发生。
看到一只蟑螂意味着有更多的你没看到的蟑螂正躲在角落里。
如果一家公司分享了坏消息，请记住，他们经常通过隐藏更多坏消息来争取时间。（就像是Celsius 做的那样） 当 Terra Luna 和 UST 崩溃时，我们就已经知道情况很糟糕了。许多人低估了金融传染的传播范围。随后其他“蟑螂”如 Celsius 和三箭资本出现了。
每当有坏消息时，都要做好迎接更多坏消息的准备。
三人成虎 这是一个中国谚语，意思是荒谬信息只要被足够多的人重复足够多的次数，人们就会倾向于接受它。 想象一下，如果有关于老虎的谣言： 1个人时：他是个骗子。 2个人时：这是真的吗？ 3个人时：真的有老虎！ 现在不是 3 个人，想象一下如果是成千上万的人在社交媒体上分享。
现在还需要考虑机器人流量和经济激励措施，传播错误信息比以往任何时候都容易。
谨防没有任何事实或证据的谣言。
行为必然性 人类行为及其偏见将永远存在。
“历史自己不会重演；但人会。” - 伏尔泰
有趣的是，几千年前写的一些书在今天感觉如此有价值。（奥勒留的沉思录）
我正在将这种想法应用到下一个周期。
人类是贪婪的。
会有更多的现实世界采用吗？是的。
下一个周期会有更好的技术吗？是的。
但是还会有庞氏经济学和邪教领袖吗？是的。
阿克顿定律 “权力会趋向腐败，绝对的权力绝对会腐败。”
我们看到这个循环中的许多主要角色都被摧毁了。比如 Daniele、Andre、Do Kwon、Su Zhu 等
要警惕强大的人物 —— 大多数人无法管理权力并会滥用权力。
布兰多里尼定律 胡说八道的不对称原则。
反驳废话所需的能量比产生废话要大一个数量级。
比较一下：
写一个有关 Luna / Anchor 的帖子 = 成千上万的赞。
写一条批评Luna / Anchor 的帖子 = 敌意和骚扰。
那些 Node 项目也是一样。
每个周期里都会有一些邪教项目，因为对抗它们需要太多的精力。
未知的未知（黑天鹅） 已知的未知 - 你知道的风险，例如智能合约漏洞。
未知的未知 - 难以想象的风险，以至于你无法预见它们的到来。例子包括 9/11 袭击、疾病大流行或 3AC 的崩溃。
我们倾向于低估黑天鹅的影响。多样化有助于防范这些事件（这也意味着加密之外的多样化）。
想象一下以下这些罕见事件及其影响：
中本聪的钱包被唤醒
东亚爆发局部战争
核战争爆发
帕累托法则
帕累托法则指出，80% 的结果来自 20% 的原因。
它是由帕累托提出的，他表明意大利大约 80% 的土地由 20% 的人口拥有。
这适用于任何地方。
80% 的收入来自 20% 的协议。
所有交易者产生的利润的80% 来自20% 的交易者。
网络效应 随着更多用户的加入，产品会变得更有价值。
想想如果没有人使用的话，Facebook 还会有多少价值。会比现在更没用！
一旦一家公司产生了网络效应，它就成为了一条企业难以跨越的经济护城河。
当你进行投资时，请考虑哪些协议正在定位自己以获得网络效应。
例如，有不少人试图建立一个去中心化的社交网络。
但由于网络效应，只有一个人可以获胜。
林迪效应 事物存在的时间越长，继续存在的可能性就越大。
很难说哪些币会在 20 年后出现，但 BTC 和以太坊很有可能会继续存在。因此，它们是最安全的投资选择。
林迪协议。
我已经不知道由于 DeFi 黑客和漏洞利用而损失了多少钱。因此，如果你要抵押资产，那么选择更多的林迪资产（例如 Aave 和 MakerDao）是有意义的。
如果它们是可破解的，那早就发生了。
自我保护 痛苦和恐惧是所有生物体的组成部分，而自我保护是确保它们生存的行为。
我不相信 3,3 或“HODL”的概念。
当事情变得艰难时，人们总是会把自己放在第一位。
控制中心 这是国际象棋中的一句话 —— 它意味着控制一个有价值的空间或资源。
流媒体公司正在为内容而战。
世界为石油和稀缺资源而战。
识别有价值的资源和为它们而战的玩家。我们在 Curve 战争中看到了这一点。
稳定币流动性是一种宝贵的资源，我们看到协议在争夺 CRV / CVX 代币。
未来协议将争取的宝贵资源将会是什么呢？
二阶效果 每一个行为都有一个结果，而这些结果也会产生新的结果。
大多数人只考虑直接影响，而看不到额外的影响。
事情发生的时候要问自己：“然后呢？”
每当协议对代币设计进行更改时，我就会考虑这个问题。
这是一个例子：
协议希望降低代币发行以减缓通货膨胀。那么可能的二阶效应是什么？
更低的发行意味着更低的 APR
较低的 APR 意味着较少的使用和流动性（因为奖励激励较少） 除非协议有足够的效用或其他激励措施，否则人们会离开。
考虑决策并在把他们放在不同的时间线中。
假设我吃一个芝士汉堡：立即（美味！），一周（体重增加了一点），一年（这个习惯增加了我的胆固醇），几十年（心脏病发作）。
我们不善于长期思考。
冲浪 你正在乘风破浪。在这种情况下，它意味着及早识别和利用趋势。
亚马逊很早就抓住了互联网浪潮。
Netflix 从邮购 DVD 开始。他们转向流媒体是因为他们看到了浪潮的到来。
你需要及早发现趋势，尽可能努力地驾驭它们，并在它停止之前离开。
在加密货币中：
尽早发现趋势（发现浪潮）
投资（驾驭浪潮）
一路获利（在浪潮崩溃之前离开）
先行者和后行者优势 首先进入市场可能会给协议带来一些优势。
要么通过品牌认知、转换成本，要么通过购买资源。
还有后行者优势。他们稍后进入，但可以在已有技术上进行改进。
我在 Layer 1 Rotation 游戏中看到了这种情况。
感觉就像每隔几个月就会有一个热门的新 L1。
第一个 DEX 或借贷平台将具有显着的先发优势。
以上是所有各种心智模型的一小部分。我鼓励你从过去研究更多的心智模型。而且我相信加密行业自身会创建出新的心理模型。
原文链接：https://twitter.com/thedefiedge/status/1547975041320595456
原文作者：The DeFi Edge 编译：BTX Capital
沃伦巴菲特和查理芒格利用心智模型成为历史上最伟大的投资者。
我从数百种心智模型中发现了 14 个可以帮助你成为更好的加密投资者的模型： （包括常见的投资陷阱）
什么是心智模型（Mental Model）？
心智模型是帮助我们更好地理解世界的概念。
你的思维受到你自己的经验和偏见的限制 —— 心智模型是从整个领域获得智慧的一种方式。
了解它们将帮助你更清晰地思考。
蟑螂理论 一个坏消息的后面可能会有更多的负面事件发生。
看到一只蟑螂意味着有更多的你没看到的蟑螂正躲在角落里。
如果一家公司分享了坏消息，请记住，他们经常通过隐藏更多坏消息来争取时间。（就像是Celsius 做的那样） 当 Terra Luna 和 UST 崩溃时，我们就已经知道情况很糟糕了。许多人低估了金融传染的传播范围。随后其他“蟑螂”如 Celsius 和三箭资本出现了。
每当有坏消息时，都要做好迎接更多坏消息的准备。
三人成虎 这是一个中国谚语，意思是荒谬信息只要被足够多的人重复足够多的次数，人们就会倾向于接受它。 想象一下，如果有关于老虎的谣言： 1个人时：他是个骗子。 2个人时：这是真的吗？ 3个人时：真的有老虎！ 现在不是 3 个人，想象一下如果是成千上万的人在社交媒体上分享。
现在还需要考虑机器人流量和经济激励措施，传播错误信息比以往任何时候都容易。
谨防没有任何事实或证据的谣言。
行为必然性 人类行为及其偏见将永远存在。
“历史自己不会重演；但人会。” - 伏尔泰
有趣的是，几千年前写的一些书在今天感觉如此有价值。（奥勒留的沉思录）
我正在将这种想法应用到下一个周期。
人类是贪婪的。
会有更多的现实世界采用吗？是的。
下一个周期会有更好的技术吗？是的。
但是还会有庞氏经济学和邪教领袖吗？是的。
阿克顿定律 “权力会趋向腐败，绝对的权力绝对会腐败。”
我们看到这个循环中的许多主要角色都被摧毁了。比如 Daniele、Andre、Do Kwon、Su Zhu 等
要警惕强大的人物 —— 大多数人无法管理权力并会滥用权力。
布兰多里尼定律 胡说八道的不对称原则。
反驳废话所需的能量比产生废话要大一个数量级。
比较一下：
写一个有关 Luna / Anchor 的帖子 = 成千上万的赞。
写一条批评Luna / Anchor 的帖子 = 敌意和骚扰。
那些 Node 项目也是一样。
每个周期里都会有一些邪教项目，因为对抗它们需要太多的精力。
未知的未知（黑天鹅） 已知的未知 - 你知道的风险，例如智能合约漏洞。
未知的未知 - 难以想象的风险，以至于你无法预见它们的到来。例子包括 9/11 袭击、疾病大流行或 3AC 的崩溃。
我们倾向于低估黑天鹅的影响。多样化有助于防范这些事件（这也意味着加密之外的多样化）。
想象一下以下这些罕见事件及其影响：
中本聪的钱包被唤醒
东亚爆发局部战争
核战争爆发
帕累托法则
帕累托法则指出，80% 的结果来自 20% 的原因。
它是由帕累托提出的，他表明意大利大约 80% 的土地由 20% 的人口拥有。
这适用于任何地方。
80% 的收入来自 20% 的协议。
所有交易者产生的利润的80% 来自20% 的交易者。
网络效应 随着更多用户的加入，产品会变得更有价值。
想想如果没有人使用的话，Facebook 还会有多少价值。会比现在更没用！
一旦一家公司产生了网络效应，它就成为了一条企业难以跨越的经济护城河。
当你进行投资时，请考虑哪些协议正在定位自己以获得网络效应。
例如，有不少人试图建立一个去中心化的社交网络。
但由于网络效应，只有一个人可以获胜。
林迪效应 事物存在的时间越长，继续存在的可能性就越大。
很难说哪些币会在 20 年后出现，但 BTC 和以太坊很有可能会继续存在。因此，它们是最安全的投资选择。
林迪协议。
我已经不知道由于 DeFi 黑客和漏洞利用而损失了多少钱。因此，如果你要抵押资产，那么选择更多的林迪资产（例如 Aave 和 MakerDao）是有意义的。
如果它们是可破解的，那早就发生了。
自我保护 痛苦和恐惧是所有生物体的组成部分，而自我保护是确保它们生存的行为。
我不相信 3,3 或“HODL”的概念。
当事情变得艰难时，人们总是会把自己放在第一位。
控制中心 这是国际象棋中的一句话 —— 它意味着控制一个有价值的空间或资源。
流媒体公司正在为内容而战。
世界为石油和稀缺资源而战。
识别有价值的资源和为它们而战的玩家。我们在 Curve 战争中看到了这一点。
稳定币流动性是一种宝贵的资源，我们看到协议在争夺 CRV / CVX 代币。
未来协议将争取的宝贵资源将会是什么呢？
二阶效果 每一个行为都有一个结果，而这些结果也会产生新的结果。
大多数人只考虑直接影响，而看不到额外的影响。
事情发生的时候要问自己：“然后呢？”
每当协议对代币设计进行更改时，我就会考虑这个问题。
这是一个例子：
协议希望降低代币发行以减缓通货膨胀。那么可能的二阶效应是什么？
更低的发行意味着更低的 APR
较低的 APR 意味着较少的使用和流动性（因为奖励激励较少） 除非协议有足够的效用或其他激励措施，否则人们会离开。
考虑决策并在把他们放在不同的时间线中。
假设我吃一个芝士汉堡：立即（美味！），一周（体重增加了一点），一年（这个习惯增加了我的胆固醇），几十年（心脏病发作）。
我们不善于长期思考。
冲浪 你正在乘风破浪。在这种情况下，它意味着及早识别和利用趋势。
亚马逊很早就抓住了互联网浪潮。
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你需要及早发现趋势，尽可能努力地驾驭它们，并在它停止之前离开。
在加密货币中：
尽早发现趋势（发现浪潮）
投资（驾驭浪潮）
一路获利（在浪潮崩溃之前离开）
先行者和后行者优势 首先进入市场可能会给协议带来一些优势。
要么通过品牌认知、转换成本，要么通过购买资源。
还有后行者优势。他们稍后进入，但可以在已有技术上进行改进。
我在 Layer 1 Rotation 游戏中看到了这种情况。
感觉就像每隔几个月就会有一个热门的新 L1。
第一个 DEX 或借贷平台将具有显着的先发优势。
以上是所有各种心智模型的一小部分。我鼓励你从过去研究更多的心智模型。而且我相信加密行业自身会创建出新的心理模型。
原文链接：https://twitter.com/thedefiedge/status/1547975041320595456
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