MIM在uniswap已脱钩：虎年正月初一，在uniswap兑换100万美元MIM，仅可获得76万DAI。
uniswap.org
MIM在curve未脱钩：curve对MIM-3crv池设定的兑换曲线对MIM极为有利。池中有8亿个MIM和1亿个三大稳定币（usdt usdc dai），88% MIM 对 12% 3crv，MIM仍能维持0.995的汇率。
curve.fi/mim
MIM官网地址：https://abracadabra.money/。
正文翻译自一个推文系列，原文地址：https://twitter.com/ChainlinkFren/status/1487878506730115078。
UST 和 MIM 都不是真正的稳定币。UST 是最典型的庞氏骗局，是由它的创始人和投资人共同制造出的不可持续项目。MIM则天然缺少维系汇率稳定的手段。
UST 是一个危险的自反馈资产，只通过 “ 号称自己是稳定币 ” 来维持稳定。在 anchor 协议存有20亿 UST，有19%的年化收益率。但19%的收益率仅由 TFL 和项目创始人提供的资金维持。
虽然存在由 UST 赎回 luna 的可能。但流动性有限，先到先得。后到者就是击鼓传花游戏的输家。
很大一部分 UST 规模的增长，都来自和 MIM 合作的 degenbox 策略。这个策略使用 UST 作为抵押物，借出 MIM 后，再把 MIM 换成 UST， 作为抵押物再次借出 MIM。通过抵押物的循环嵌套获得超过 100% 的年化收益率。
如果 UST 的收益在补贴耗尽后，大幅降低 90%，达到目前市场上 2% 左右的收益率。大户就会选择卖出 UST / luna，获利离场。
如果以上情况出现，相当于判决 UST 死刑。这也是项目方勉力维持收益率不下降的原因。
如果 UST 脱钩，有 10亿 UST 会被因此清算，还可能触发更多的连锁清算。我认为在degenbox加了高杠杆的用户，完全不理解风险。
UST 仍未脱钩的原因是创始人的宣传攻势和 VC 现在不想离场。
以上还不是最糟的。最糟的是他们在通过 degenbox 来离场。如果创始人不想继续持有 UST， 那么韭菜们为什么要接镰刀的盘？
不客气地说，UST 就是一个纯粹的庞氏。UST 可能不会立刻倒下，但是风险被刻意隐藏了。
MIM 和 UST 不同，MIM 并不是一个庞氏骗局。MIM是一个使用超额抵押模型的项目。但有 36% 的抵押物是 UST 这个庞氏项目，另有 5% 的抵押物是同为庞氏的 TIME 项目。所以说，有接近一半的 MIM 抵押物，是纯粹的垃圾。
在 0xSifu 骗局被揭露后，用户不再信任 MIM 。
Daniel 像往常一样，试图通过花言巧语掩盖问题。但 LP 开始用脚投票，撤出在curve MIM 池提供的流动性。
撤出的 LP 中包括 Alameda，也就是 sbf 所代表的机构。Alameda 宁愿承受9000万美元的损失，也要撤出池中的 5 亿美元。
就连 Alameda 这个唯利是图的公司，都开始不信任 MIM 。
所有的这些撤出，极大的扭曲了 curve MIM 池的资金比例。这个池中，一度有超过 95% 的资金都已是 MIM， 只有剩余的 5% 才是广受认可的稳定币。但因为 curve 团队为这个池子设定了极不寻常的 A 参数，才让 MIM 维持住了汇率。
有很多人认为 MIM 不会脱钩，因为 MIM 有超额抵押品作支撑。但 MIM 金库的利率不能变更。不能提升利率，就不能促使用户购入 MIM 来偿还债务，不能产生足够的 MIM 买入需求。
MIM 也不能直接兑换抵押品。所以 MIM 的汇率仅能通过市场力量的博弈来维持。
理论上，当 MIM 脱钩后，会有足够的买入需求。在 MIM 平台借债的人会低价购入 MIM 来偿还债务。
但如果所有人都对 MIM 失去信心，为什么不等 MIM 汇率更低后再购入？因为 MIM 不能调升债务利息，也就不能创造出足够的购入需求。
针对 MIM 的最佳 （3，3）做空策略，就是你不买，我也不买，大家一起等归零。 MIM 的最低价在哪里？
取决于全社区的共识。
MIM 如果出现崩盘，对在 MIM 借钱的用户是中性或利好。而对在 curve 池中作 LP的用户，会是灾难性的打击。
最佳操作，对每一个可以承担 eth gas fee 的用户，零风险在 MIM 官网做空的流程是：
I. 在 abracadabra.money 抵押资产；
II. 借出 MIM，费用仅为一次性 0.5% 前置手续费，同时 eth和wbtc 利息费用为零；
III. 在 curve.fi 将 MIM 换为 usdc/dai/usdt；
IV. 稳定币挖矿，同时等待 MIM 汇率下跌。
风险：
abracadabra.money 平台的合约安全风险。
MIM 价格暴涨超过 1.000 。
收益：
稳定币挖矿收入。
MIM 脱钩带来的债务减计套利。
评估：
这是一个有 upside，几乎无 downside的罕见机会。并且借出的稳定币挖矿收益，还能覆盖做空成本（包括gas fee， 1. II. 提到的一次性 0.5% 费用）。