过去三个月，比特币价格从历史新高回落至 90,000 美元附近，许多短线投资者四处逃窜。奇怪的是，链上数据显示，名为“长期持有者”（比特币链上持币超过 155 天 的群体）的信仰却愈发坚定，一边兑现“越跌越买”的口号，一边悄然把市场关进囚徒困境——短线上方的卖单越来越多被他们的低位吸筹消化。

如果你想知道下一步市场会不会直接砸穿地板，建议你跟着本文把最新数据拆到骨头缝。👉 一文看懂比特币下一轮上涨机率到底有多大。

1. 长期持有者画像

   • 时长：155 天是最小门槛，实际平均持币 2.3 年。

   • 行为：逢低加仓，不会在下蹲 30% 就赎回；周期内仅进行 15%–20% 的小额转移。

   • 关键词：Bitcoin HODL、长期投资者、链上数据。

2. 短期持有者画像

   • 时长：持币不足 155 天，大多在今年 1–3 月追高进场。

   • 行为：看到小幅浮盈就落袋为安，出现-15% 以上亏损就割肉。

   • 关键词：短线抛压、恐慌抛售、浮亏筹码。

3. 数据对比（截自 Glassnode）

   • 每 1 枚被短线砸出的比特币， 长期持有者就吃进 1.38 枚。

   • 2025 年头三个月， 长线持仓新增 63 万枚，短线持仓流出 46 万枚。

155 天这个数字并非随意拍脑袋。去年 11 月 20 日起，比特币从 6.5 万美元暴力拉升至 9.5 万美元，此时入场的资金到今天刚好跨过 155 天，自动升级为“长期持有者”。换句话说：把历史高点套牢即便没回本，他们也从短线恐慌群体变成信仰军团。

这强化了市场的“HODL 正循环”——涨到 10 万美元后跌回 9 万美元，曾经追高的人如今也“佛系”，反向提高砸盘成本。

目前大约有 260 万枚比特币 的价格基础高于 95,000 美元，意味着若币价没有再创新低，这批筹码已无法脱身。对多头来说，“浮亏筹码”看似达摩克里斯之剑，其实是另一场洗筹运动的倒计时。

• 若市场温和回弹到 95k–100k：短线止盈带动第二波抛压。

• 若市场再次挑战前高：浮亏减码规模不到反弹所需买量的 1/4，很难把趋势压回去。

👉 3 分钟看懂比特币抛压强度实时监控。

长记忆的投资者或许记得，2022 年 11 月比特币跌到 15,500 美元时，长期持有者持仓净增 23 万枚。随后半年币价翻了 3 倍。历史虽不会直接复刻，但数学相似维度极高——今日长线军团的加码节奏，已逼近上一轮底部区间。

• 本质相同：别人恐惧时他们贪婪。

• 数据佐证：链上地址活跃度连续 7 周下滑，长期持有者同期持仓再增 4.2%。

**Q1：长期持有者是不是永远不卖？**A：并非。他们会在币价高于现货 200 日均且市场狂热的区间逐步出售获利，只是不会一次清盘。

**Q2：短线筹码能否瞬间砸盘到 80,000 以下？**A：需要 260 万枚浮亏同时割肉，抛压量约 2,470 亿美元，但现实资金很难一次性承接，概率极低。

**Q3：为什么 155 天被 Glassnode 固定为“长期”标准？**A：统计回归发现，持币超过 155 天的地址最不可能在 30%–50% 跌幅区间大规模卖出，故称“长期”。

**Q4：我持有 120 天的比特币，马上也要升级了吗？**A：再过 35 天即自动计入长期持有者统计，届时抛压权重降低，市场流动性缩减。

**Q5：现在适合抄长期持有者的底吗？**A：若你认同周期论、愿意持有 1–2 年，9 万美元的区间具备 性价比；短线交易仍需警惕 260 万浮亏可能带来的瞬时回测。

从链上视角看，比特币市场近期出现罕见攻守错位：短线割肉与长线吸筹的重合区间，通常只出现在牛市中期的“健康回调”。当 长期持有者成交量 > 1.35 倍的短线抛售量，意味着市场已提前跨过“恐惧最高点”。下一轮突破历史中轴线时你会发现，真正的赢家不是割肉夺路的短线客，而是把浮亏垫碎成价值的长线军团。

过去三个月，比特币价格从历史新高回落至 90,000 美元附近，许多短线投资者四处逃窜。奇怪的是，链上数据显示，名为“长期持有者”（比特币链上持币超过 155 天 的群体）的信仰却愈发坚定，一边兑现“越跌越买”的口号，一边悄然把市场关进囚徒困境——短线上方的卖单越来越多被他们的低位吸筹消化。

如果你想知道下一步市场会不会直接砸穿地板，建议你跟着本文把最新数据拆到骨头缝。👉 一文看懂比特币下一轮上涨机率到底有多大。

1. 长期持有者画像

   • 时长：155 天是最小门槛，实际平均持币 2.3 年。

   • 行为：逢低加仓，不会在下蹲 30% 就赎回；周期内仅进行 15%–20% 的小额转移。

   • 关键词：Bitcoin HODL、长期投资者、链上数据。

2. 短期持有者画像

   • 时长：持币不足 155 天，大多在今年 1–3 月追高进场。

   • 行为：看到小幅浮盈就落袋为安，出现-15% 以上亏损就割肉。

   • 关键词：短线抛压、恐慌抛售、浮亏筹码。

3. 数据对比（截自 Glassnode）

   • 每 1 枚被短线砸出的比特币， 长期持有者就吃进 1.38 枚。

   • 2025 年头三个月， 长线持仓新增 63 万枚，短线持仓流出 46 万枚。

155 天这个数字并非随意拍脑袋。去年 11 月 20 日起，比特币从 6.5 万美元暴力拉升至 9.5 万美元，此时入场的资金到今天刚好跨过 155 天，自动升级为“长期持有者”。换句话说：把历史高点套牢即便没回本，他们也从短线恐慌群体变成信仰军团。

这强化了市场的“HODL 正循环”——涨到 10 万美元后跌回 9 万美元，曾经追高的人如今也“佛系”，反向提高砸盘成本。

目前大约有 260 万枚比特币 的价格基础高于 95,000 美元，意味着若币价没有再创新低，这批筹码已无法脱身。对多头来说，“浮亏筹码”看似达摩克里斯之剑，其实是另一场洗筹运动的倒计时。

• 若市场温和回弹到 95k–100k：短线止盈带动第二波抛压。

• 若市场再次挑战前高：浮亏减码规模不到反弹所需买量的 1/4，很难把趋势压回去。

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长记忆的投资者或许记得，2022 年 11 月比特币跌到 15,500 美元时，长期持有者持仓净增 23 万枚。随后半年币价翻了 3 倍。历史虽不会直接复刻，但数学相似维度极高——今日长线军团的加码节奏，已逼近上一轮底部区间。

• 本质相同：别人恐惧时他们贪婪。

• 数据佐证：链上地址活跃度连续 7 周下滑，长期持有者同期持仓再增 4.2%。

**Q1：长期持有者是不是永远不卖？**A：并非。他们会在币价高于现货 200 日均且市场狂热的区间逐步出售获利，只是不会一次清盘。

**Q2：短线筹码能否瞬间砸盘到 80,000 以下？**A：需要 260 万枚浮亏同时割肉，抛压量约 2,470 亿美元，但现实资金很难一次性承接，概率极低。

**Q3：为什么 155 天被 Glassnode 固定为“长期”标准？**A：统计回归发现，持币超过 155 天的地址最不可能在 30%–50% 跌幅区间大规模卖出，故称“长期”。

**Q4：我持有 120 天的比特币，马上也要升级了吗？**A：再过 35 天即自动计入长期持有者统计，届时抛压权重降低，市场流动性缩减。

**Q5：现在适合抄长期持有者的底吗？**A：若你认同周期论、愿意持有 1–2 年，9 万美元的区间具备 性价比；短线交易仍需警惕 260 万浮亏可能带来的瞬时回测。

从链上视角看，比特币市场近期出现罕见攻守错位：短线割肉与长线吸筹的重合区间，通常只出现在牛市中期的“健康回调”。当 长期持有者成交量 > 1.35 倍的短线抛售量，意味着市场已提前跨过“恐惧最高点”。下一轮突破历史中轴线时你会发现，真正的赢家不是割肉夺路的短线客，而是把浮亏垫碎成价值的长线军团。