不要温柔的走进那个良夜
前言： 2022 年 9 月 15 日 4:42:4 时间，以太坊执行层（即北京网络主网）与权益共识层（即信标于区块高度证明） 15537393 之后，15537393 发布后首发了个 PoS 区块（高度为 15537394），自此以太坊共识机制正式从 PoW 转为 PoS。在权益证明中，占用大量的矿工被称为「验证者」（validators）的守护者，他们向以太坊网络中的大量资金（32 ETH），以便能够批准或拒绝在类似矿工的交易中获得资金奖励。大量的资金，在此过程中，如果他们作恶并被踢出系统，可能会失去这些资金。
熊市漫漫，ETH链上活动持续低迷
经历了漫长的下跌后，ETH似乎正在摆脱熊市的低迷，重回上升通道。8月15日，以太坊最高涨超2000美元，而后回落至1900美元左右，虽然走出了一波行情，但是大的趋势没有改变，原因在于此次的回升，既有市场情绪的推进，也与以太坊的合并预期有关，在两者的综合影响下，某些因素被放大，但是没有改变实质性的东西，低迷状态依旧持续。在合并之前，行业中有两种声音，一个是价格上涨，理由是ETH产量变低，质押增多，进而推动价格上涨，另外一个则是价格下降，理由是质押增多，矿工退场，信心不足。今天，我们看到了答案，合并没有带来短期波动，释放的只是中长期利好，寒冬阴影依旧。
市场风雨，ETH前路何在？
从四步走战略开始，核心以太坊开发人员多年来一直在致力于这场转变。但他们遇到了无数的挑战，迫使他们一次又一次地拖延，使得合并的进展状态变成了一个不断流传的笑话。开发人员解释说，对本质上是以太坊网络的操作系统进行更新是非常困难的，特别是考虑到该网络会一直不间断运行：这就像汽车在高速公路上全速行驶时，把汽油发动机换成电动发动机一样。要想持续奔跑，必须动力强劲，要想以太坊重新焕发生机，链上活动必须频繁，由于「合并」只是共识机制的改变，而行业内机及其看重的网络性能，手续费在短期内是不能改变的，这些改变不了，也就意味着以太坊被大规模采取的可能性不大，也很难吸引开发者在这里耕耘。合并只是开始，留给以太坊的问题还有很大，诸如扩容，诸如分片。
新的时代来临，各路公链持续发出挑战
加密世界正在步入Web3.0的时代，用户体量正在朝着10亿规模发展，这对公链容量提出了要求和挑战。以太坊已经发展成为最大的加密生态系统，未来必然将承担重要责任，包括主要的搭建底层架构，以及支持生态运转的各类智能合约部署等。上一轮牛市中以太坊已经出现拥堵和高Gas费的问题，有问题出现，就有解决问题的人，市场空窗期的形成，也给Solana等高性能公链的崛起奠定了基础，这些公链分流了以太坊大量用户。
公链万变，逻辑不变
作为经济学的一个分支，“制度经济学”的范围既可以从狭义上界定，也可以从广义上界定。在狭义上，“制度经济学”就是明确以“制度”为研究对象的经济学分支，特别是明确冠以“制度经济学”“制度主义经济学”“制度的经济学分析”等名称。这种狭义上的“制度经济学”又有两大类型或主线：一是从凡勃伦、康芒斯和米契尔的老制度主义经济学到加尔布雷思等的新制度主义经济学，一直到杰弗里•霍奇逊的演化制度经济学；二是以科斯、诺思、威廉姆森等为代表的新制度经济学。这也说明经济激励在我们的世界中极其重要。税收优惠、财政激励、补贴和退税每天都在推动着人类的行为。激励行为也适用于加密货币。在一个极其重视社区参与的世界中，协议激励在客户获取和保留方面发挥着关键作用。博弈论在 DeFi 激励中起着巨大的作用。博弈论是游戏中理性玩家之间战略互动的数学模型。在 DeFi 中玩的一些最常见的游戏是对称与非对称，完美与不完美，合作与非合作，同步与顺序以及零和与非零和。
而在这些激励中，如果说之前的生态都是泡沫，那么token的衍生，则带来了新的体验，不论是今天的NFT，还是Gamefi抑或是DAO，都与Token的不断衍生紧密相连。因为目前的token已经不是单纯的二级炒作，更具备了交易费用以及交易产权，这两种属性的数字化，也意味着整个行业的新生态要被打开，产权制度的细分和完善，乃至于经济活动中很多组成部分，包括生产和交易中重复机械性的部分、计算性规则和秩序，可能都将被机器和智能合约取代。DeFi在Web3的爆发式应用，就是一个好的例子，也只是第一个例子。
结语：
美国金融大鳄索罗斯的核心理论“自反性理论”是指市场参与者和市场价格之间存在一个反馈循环——市场参与者对特定市场形势的看法将影响和塑造该形势的发展。市场参与者的预期会影响市场事实（基本面），而市场事实反过来又会塑造参与者的预期。也就是说，参与者有意无意地往往在促成他们所预测的未来方面发挥着重要作用。他们的偏见会强化价格上涨或下跌的趋势，因为未来会成为一个自我实现的预言。这个理论在侧面也印证了一个属性，那就是市场存在生态属性的调节，是趋于技术，而不是个人意志或者短期内的价格，换句话说，此次的合并本身不受以太坊价格的影响，其成功或失败完全取决于以太坊核心开发者的技能。回过头来，我们也要承认：以太坊的基础层将是整个去中心化应用生态系统的核心，作为目前最大的应用商店和底层设施，以太坊合并的目的就是继续在去中心化的道路上完成更加安全的扩展，在此过程中持续放大自我网络效应，以此巩固在未来加密世界的地位。跳出以太坊的世界，我们看到在制度经济学的框架之下web3发展的路径（包括身份、价值存储、搜索、链上声誉等等），正在被改变。
至此，以太坊迈出了重要的一步
自此，我们走入了crypto的良夜