DeFi科普系列文章发表于此。
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Crypto Vision InsightDeFi科普系列——Aave：不正经的借贷协议
Aave的创始人Stani Kulechov主修法律，并没有科技行业背景。起初该项目名为ETHLend，创立于2017年。2018年该项目上线，起初的定位为标准的P2P借贷，但是零散个人的借贷和投资需求事实上效率不高。2018年年底，Aave从P2P变成了P2C（Peer-To-Contract）的资金归集的运作方式，并将项目名称改为Aave。 Aave的借贷功能和Compound类似，但可借资产更多。除了浮动利率以外，Aave还给借款人提供了固定利率借款，使借款人在借款期间不必担心利率波动，但同时利率比当前浮动利率更高。 Aave的最大创新在于一个特别的产品：闪电贷（Flash Loan）。它是一个使用区块链特性的贷款产品：你可以借出一笔资金，只要你能在同一笔“区块链交易”中支付本金和利息；如果该交易最后没有偿还本金和贷款，则整个交易失败，资金就不会被借出。 这里的交易指的是一笔“区块链交易”。典型的交易是发送以太坊到另一个地址，这笔交易被打包到区块后经过区块链网络的矿工（或验证者）确认后即可。像以太坊这样的带有智能合约的区块链，一笔交易可以更为复杂。例如一个典型的套利场景中，...
Crypto Vision Insight以太坊的4个主要Rollups解析：Arbitrum, Optimism, zksync, StarkNet
摘要本文选取了主要的以太坊L2，从用户体验、团队和资金、社区建设、链上数据这四个方面对比进行对比。 op系rollups通过引入以太坊生态，已初步形成用户和资金沉淀，形成了较大的先发优势。 zk系技术实现难度高，进展相对op系较为缓慢。其远期的技术优势，如提款时间段、单笔交易费用大幅降低，相对op系rollups并未十分显著。 摆在zk系面前的有3个问题，用户体验问题、以太坊现有生态的迁移成本问题、新项目的开发难度的问题。 我的观点是，zk系在现有的格局下，在通用型L2领域进行竞争机会并不大。如果能抓住下一轮牛市引爆点，则有机会弯道超车。信息整理我对以太坊L2的4个主要rollups的当前进展只有一些零碎的了解，一直没有做系统整理。本周做了一些资料整理，对这几个rollups有了一个框架性的了解。先上图：Rollups概要一句话介绍rollups，就是链下计算，数据上链。将数据保存到L1，以便任何人都可以发现欺诈交易、提款、重建交易历史。同时保存到L1的数据经过高度压缩，单笔交易的gas费大幅下降。每次提交到L1的交易为一个batch。所有上传到L1的数据形成了rollup ch...
Crypto Vision InsightDeFi科普系列——yearn.finance：交易聚合协议
投资并不是所有人都像加密货币交易员那样能够花大量精力研究投资。对一般个人而言，投资仅仅作为一项副业，那么帮别人打理资产的生意就会出现需求，例如财富管理公司。在DeFi领域，也充斥着各类投资机会，这一类机会就被一系列具有投资功能的协议所捕获。DeFi领域内这类协议通常被称为“收益聚合（Yield Aggregator）”协议。以下通过若干例子来大致说明这类协议是如何运作的。yearn.finance——交易聚合协议yearn.finance（下称yearn）的创始人Andre Cronje仅一己之力开发了yearn协议。在他开始给他的朋友和家人理财时，他需要手动查看Aave, Fulcrum, Compound, dYdX这几个协议的收益率。由于这个操作过于麻烦，他开发了一些合约来帮他自动识别最优的年化收益并切换他的资产。 2020年年中，yearn发行了治理代币YFI。yearn的收益聚合概念在当时是一个独特的概念，再加上YFI公平分配的特性，使得它在短时间内获得了大量的关注。 yearn的基础功能是yToken，存入代币获得对应的带收益的债券代币，例如yDAI，yUSDC，yU...
Crypto Vision InsightDeFi科普系列——Aave：不正经的借贷协议
Aave的创始人Stani Kulechov主修法律，并没有科技行业背景。起初该项目名为ETHLend，创立于2017年。2018年该项目上线，起初的定位为标准的P2P借贷，但是零散个人的借贷和投资需求事实上效率不高。2018年年底，Aave从P2P变成了P2C（Peer-To-Contract）的资金归集的运作方式，并将项目名称改为Aave。 Aave的借贷功能和Compound类似，但可借资产更多。除了浮动利率以外，Aave还给借款人提供了固定利率借款，使借款人在借款期间不必担心利率波动，但同时利率比当前浮动利率更高。 Aave的最大创新在于一个特别的产品：闪电贷（Flash Loan）。它是一个使用区块链特性的贷款产品：你可以借出一笔资金，只要你能在同一笔“区块链交易”中支付本金和利息；如果该交易最后没有偿还本金和贷款，则整个交易失败，资金就不会被借出。 这里的交易指的是一笔“区块链交易”。典型的交易是发送以太坊到另一个地址，这笔交易被打包到区块后经过区块链网络的矿工（或验证者）确认后即可。像以太坊这样的带有智能合约的区块链，一笔交易可以更为复杂。例如一个典型的套利场景中，...
Crypto Vision Insight以太坊的4个主要Rollups解析：Arbitrum, Optimism, zksync, StarkNet
摘要本文选取了主要的以太坊L2，从用户体验、团队和资金、社区建设、链上数据这四个方面对比进行对比。 op系rollups通过引入以太坊生态，已初步形成用户和资金沉淀，形成了较大的先发优势。 zk系技术实现难度高，进展相对op系较为缓慢。其远期的技术优势，如提款时间段、单笔交易费用大幅降低，相对op系rollups并未十分显著。 摆在zk系面前的有3个问题，用户体验问题、以太坊现有生态的迁移成本问题、新项目的开发难度的问题。 我的观点是，zk系在现有的格局下，在通用型L2领域进行竞争机会并不大。如果能抓住下一轮牛市引爆点，则有机会弯道超车。信息整理我对以太坊L2的4个主要rollups的当前进展只有一些零碎的了解，一直没有做系统整理。本周做了一些资料整理，对这几个rollups有了一个框架性的了解。先上图：Rollups概要一句话介绍rollups，就是链下计算，数据上链。将数据保存到L1，以便任何人都可以发现欺诈交易、提款、重建交易历史。同时保存到L1的数据经过高度压缩，单笔交易的gas费大幅下降。每次提交到L1的交易为一个batch。所有上传到L1的数据形成了rollup ch...
Crypto Vision InsightDeFi科普系列——yearn.finance：交易聚合协议
投资并不是所有人都像加密货币交易员那样能够花大量精力研究投资。对一般个人而言，投资仅仅作为一项副业，那么帮别人打理资产的生意就会出现需求，例如财富管理公司。在DeFi领域，也充斥着各类投资机会，这一类机会就被一系列具有投资功能的协议所捕获。DeFi领域内这类协议通常被称为“收益聚合（Yield Aggregator）”协议。以下通过若干例子来大致说明这类协议是如何运作的。yearn.finance——交易聚合协议yearn.finance（下称yearn）的创始人Andre Cronje仅一己之力开发了yearn协议。在他开始给他的朋友和家人理财时，他需要手动查看Aave, Fulcrum, Compound, dYdX这几个协议的收益率。由于这个操作过于麻烦，他开发了一些合约来帮他自动识别最优的年化收益并切换他的资产。 2020年年中，yearn发行了治理代币YFI。yearn的收益聚合概念在当时是一个独特的概念，再加上YFI公平分配的特性，使得它在短时间内获得了大量的关注。 yearn的基础功能是yToken，存入代币获得对应的带收益的债券代币，例如yDAI，yUSDC，yU...
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以上介绍了一些DeFi相关的协议，但仍有一些不那么“硬核”的板块没有被提到，例如算法稳定币、预言机、二层网络、跨链桥等。事实上很少有哪个板块是和DeFi无关的，因为似乎所有板块都和借贷、交易、提升流动性等活动相关。这里就不再做更多扩展了。
DeFi协议的重要特性在于“可组合型（Composibility）”。DeFi领域经常会被提到的概念是DeFi乐高（DeFi Lego），或者更书面化的说法叫“金融原语（Financial Primitive）”，指的就是每个DeFi协议都作为一个原子化的功能，可以也其他协议组合使用，就像乐高积木那样。DeFi设想的愿景是这样的：市场上有一些实现基本功能的DeFi协议，如借贷、交易、保险等，当一个普通用户设定好风险偏好之后，通过一系列协议的组合，他的资产会通过智能合约自动地捕捉借贷、交易手续费、流动性挖矿等机会，并且会针对不同的投资标的购买保险。那么哪些协议将成为这个DeFi网络中的“交通枢纽”，捕获资产流通最密集的地方，这些协议本身就将获得重要价值。以互联网作为类比，就是一种流量思维，而这里的流量特指资本的流量。
这里我们可以看到区块链技术的产物是如何暗示了传统资本市场的可能的变革的。例如流动性挖矿，它是一种将权益资产发放给用户的新的权益分发方式。在区块链上的用户账户即他的资金账户，两者合二为一，也只有在这种技术条件之下，给用户发放权益资产才是可能的。你不能想象亚马逊在上市之前根据用户对亚马逊的使用程度来分发股票给他们，因为亚马逊无法以低成本的方式获取所有用户的股票账户且解决合规问题。再比如Uniswap这样的DEX，交易者——流动性池这类的交易方式给股票持有者一种新的选择，使他不再单单购买股票并向交易所支付交易手续费，而是可以选择提供流动性而手续手续费。
以上介绍了一些DeFi相关的协议，但仍有一些不那么“硬核”的板块没有被提到，例如算法稳定币、预言机、二层网络、跨链桥等。事实上很少有哪个板块是和DeFi无关的，因为似乎所有板块都和借贷、交易、提升流动性等活动相关。这里就不再做更多扩展了。
DeFi协议的重要特性在于“可组合型（Composibility）”。DeFi领域经常会被提到的概念是DeFi乐高（DeFi Lego），或者更书面化的说法叫“金融原语（Financial Primitive）”，指的就是每个DeFi协议都作为一个原子化的功能，可以也其他协议组合使用，就像乐高积木那样。DeFi设想的愿景是这样的：市场上有一些实现基本功能的DeFi协议，如借贷、交易、保险等，当一个普通用户设定好风险偏好之后，通过一系列协议的组合，他的资产会通过智能合约自动地捕捉借贷、交易手续费、流动性挖矿等机会，并且会针对不同的投资标的购买保险。那么哪些协议将成为这个DeFi网络中的“交通枢纽”，捕获资产流通最密集的地方，这些协议本身就将获得重要价值。以互联网作为类比，就是一种流量思维，而这里的流量特指资本的流量。
这里我们可以看到区块链技术的产物是如何暗示了传统资本市场的可能的变革的。例如流动性挖矿，它是一种将权益资产发放给用户的新的权益分发方式。在区块链上的用户账户即他的资金账户，两者合二为一，也只有在这种技术条件之下，给用户发放权益资产才是可能的。你不能想象亚马逊在上市之前根据用户对亚马逊的使用程度来分发股票给他们，因为亚马逊无法以低成本的方式获取所有用户的股票账户且解决合规问题。再比如Uniswap这样的DEX，交易者——流动性池这类的交易方式给股票持有者一种新的选择，使他不再单单购买股票并向交易所支付交易手续费，而是可以选择提供流动性而手续手续费。
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