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Clipper es un intercambio descentralizado (DEX) diseñado para tener los costos por transacción más bajos para transacciones pequeñas y medianas. Está destinado a ser el mejor lugar para que los comerciantes hechos a sí mismos compren y vendan los criptoactivos más populares.
La gran mayoría de los DEX existentes están estructurados de una manera que prioriza el alto volumen de operaciones en dólares por encima de todo lo demás. Si bien esto puede sonar bien, en la práctica, este modelo desenfocado de "crecimiento por el crecimiento" genera oportunidades de aumento de ganancias para los líderes y arbitrajistas impulsados por bots, a menudo en detrimento de los comerciantes minoristas promedio. Mientras tanto, en los intercambios centralizados, los comerciantes minoristas también suelen obtener las peores ofertas; a menudo pagan tarifas hasta 10 veces más altas que los comerciantes institucionales. Los intercambios de hoy se crearon para servir a todos, pero su enfoque en el volumen significa que sus beneficios solo se acumulan para grandes comerciantes profesionales, fondos de cobertura y creadores de mercado. Clipper es la antítesis de este enfoque.
El diseño de Clipper es un rechazo directo del modelo desequilibrado de "talla única" que han adoptado la mayoría de los otros DEX. Con ese fin, Clipper está diseñado con un objetivo clave: optimizar los precios para transacciones más pequeñas (≤$50K).
La primera iteración de Clipper lo hizo limitando la liquidez y mitigando las pérdidas temporales. Ahora, esto se logra a través de una novedosa arquitectura Formula Market Maker (FMM) y una serie de compensaciones de diseño que sacrifican la competitividad de los precios en operaciones grandes a cambio de mejores precios para operaciones más pequeñas.
✔Clipper tiene dos estructuras únicas para proporcionar liquidez y cobrar el rendimiento:
1️⃣Clipper Pools son fondos de liquidez de múltiples activos compuestos por Core Assets. Los grupos se mantienen en el volumen ideal para transacciones pequeñas, y solo los miembros de la comunidad de Clipper que incluyan en la lista blanca la dirección de su billetera pueden depositar liquidez.
2️⃣Clipper Coves es un ecosistema de fondos de liquidez que contiene tokens Cove Asset y ClipperLP, que permiten el comercio de cualquier activo a través de Clipper.
- La idea central detrás del diseño de Clipper es que, contrariamente a la intuición, una mayor liquidez puede ser mala para los comerciantes minoristas. En general, la mayoría de los AMM quieren la mayor liquidez posible porque significa menos deslizamiento. Pero después de cierto punto, más liquidez no tiene ningún beneficio material para las operaciones pequeñas; solo continúa reduciendo el deslizamiento en operaciones grandes. Dicho de otra manera, el deslizamiento en una operación de $1,000 es prácticamente el mismo con un grupo de $100 millones y un grupo de $1b. Peor aún, ¡más liquidez puede ser contraproducente! Esto se debe a que cuanta más liquidez haya en un AMM, más tendrá que cobrar el AMM a los comerciantes en tarifas para atraer cantidades tan grandes de liquidez. Esto termina siendo mejor para los grandes comerciantes, pero generará peores precios para las operaciones más pequeñas. En consecuencia, en la mayoría de los DEX, los comerciantes minoristas terminan subsidiando a las ballenas.
- Para contrarrestar los efectos nocivos del aprovisionamiento excesivo de liquidez en los comerciantes minoristas, Clipper tiene un grupo de liquidez limitado más pequeño y tarifas más bajas. Un grupo más pequeño significa que hay más deslizamiento en Clipper, pero la disminución de las tarifas compensa con creces el aumento del deslizamiento para las operaciones pequeñas. Por otro lado, en operaciones grandes, el deslizamiento supera la disminución de las tarifas. ¡Eso hace que Clipper sea un lugar terrible para hacer grandes intercambios! Pero está bien, Clipper es para el comerciante hecho a sí mismo. Deje que las ballenas y los fondos de cobertura se vayan a otra parte.
En los AMM, los proveedores de liquidez (LP) aportan su capital a cambio de una parte prorrateada de las tarifas de negociación. Esto genera un rendimiento positivo. Sin embargo, los LP también sufren una pérdida temporal, que ocurre cuando el precio de sus tokens cambia en comparación con el momento en que se depositaron en el grupo. Esto genera rendimiento negativo. Esto no es solo un problema para los LP, también es importante para los comerciantes. Esto se debe a que cuantos más LP pierdan debido a pérdidas impermanentes, los comerciantes deberán pagar tarifas más altas para compensar esas pérdidas y atraer suficiente liquidez al grupo. Por lo tanto, es importante que el diseño de Clipper también minimice la pérdida no permanente.
Clipper logra esto al considerar los precios del mercado externo mediante el uso de un oráculo fuera de la cadena además de la proporción de activos en su grupo. Eso significa que cuando los mercados se mueven, Clipper actualiza sus precios sin necesidad de un flujo de arbitraje para equilibrar el tamaño del grupo. ¡Retornos más bajos para los arbitrajistas significan menos pérdidas para los LP!
Además de eso, Clipper es muy sensible al flujo de arbitraje, principalmente porque el tamaño del grupo es pequeño. Por cada unidad negociada en la misma dirección, el deslizamiento aumenta un poco. ¡Poco después de alrededor de $ 10k en una dirección, el deslizamiento que crece exponencialmente comienza a superar la oportunidad de arbitraje! En otras palabras, cuando los precios del mercado se mueven muy rápido, los precios en Clipper se vuelven tan malos rápidamente que las transacciones fluirán a otros lugares. Eso minimiza la pérdida impermanente, aunque no la elimina por completo. A pesar de las afirmaciones ocasionales en sentido contrario, es imposible diseñar un creador de mercado que elimine las pérdidas
Si la industria de la cadena de bloques alguna vez espera suplantar las finanzas tradicionales, debemos hacer un mejor trabajo en la creación de servicios que atiendan específicamente a los usuarios que queremos atraer. Si bien el privilegio institucional y los buscadores de rentas depredadores continúan existiendo en muchos intercambios de cifrado, con un diseño reflexivo y un enfoque más centrado podemos dejar estas prácticas en el pasado donde pertenecen. El futuro de DeFi probablemente implicará una serie de intercambios y aplicaciones altamente especializados y específicos del usuario, y las mareas están comenzando a cambiar.
Es por eso que estamos estableciendo a Clipper como el DEX de referencia para la mejor experiencia comercial minorista para las criptomonedas más comúnmente negociadas. Creemos que priorizar a los comerciantes cotidianos desde el principio es la mejor manera de garantizar el mayor impacto positivo para la mayor cantidad de personas y el mayor beneficio para la industria de la cadena de bloques. Clipper es la encarnación de la creencia de que los comerciantes más pequeños y hechos a sí mismos deben ser insuperables, y están listos para ser los maestros y comandantes de sus propios destinos de DeFi.
Clipper es un intercambio descentralizado (DEX) diseñado para tener los costos por transacción más bajos para transacciones pequeñas y medianas. Está destinado a ser el mejor lugar para que los comerciantes hechos a sí mismos compren y vendan los criptoactivos más populares.
La gran mayoría de los DEX existentes están estructurados de una manera que prioriza el alto volumen de operaciones en dólares por encima de todo lo demás. Si bien esto puede sonar bien, en la práctica, este modelo desenfocado de "crecimiento por el crecimiento" genera oportunidades de aumento de ganancias para los líderes y arbitrajistas impulsados por bots, a menudo en detrimento de los comerciantes minoristas promedio. Mientras tanto, en los intercambios centralizados, los comerciantes minoristas también suelen obtener las peores ofertas; a menudo pagan tarifas hasta 10 veces más altas que los comerciantes institucionales. Los intercambios de hoy se crearon para servir a todos, pero su enfoque en el volumen significa que sus beneficios solo se acumulan para grandes comerciantes profesionales, fondos de cobertura y creadores de mercado. Clipper es la antítesis de este enfoque.
El diseño de Clipper es un rechazo directo del modelo desequilibrado de "talla única" que han adoptado la mayoría de los otros DEX. Con ese fin, Clipper está diseñado con un objetivo clave: optimizar los precios para transacciones más pequeñas (≤$50K).
La primera iteración de Clipper lo hizo limitando la liquidez y mitigando las pérdidas temporales. Ahora, esto se logra a través de una novedosa arquitectura Formula Market Maker (FMM) y una serie de compensaciones de diseño que sacrifican la competitividad de los precios en operaciones grandes a cambio de mejores precios para operaciones más pequeñas.
✔Clipper tiene dos estructuras únicas para proporcionar liquidez y cobrar el rendimiento:
1️⃣Clipper Pools son fondos de liquidez de múltiples activos compuestos por Core Assets. Los grupos se mantienen en el volumen ideal para transacciones pequeñas, y solo los miembros de la comunidad de Clipper que incluyan en la lista blanca la dirección de su billetera pueden depositar liquidez.
2️⃣Clipper Coves es un ecosistema de fondos de liquidez que contiene tokens Cove Asset y ClipperLP, que permiten el comercio de cualquier activo a través de Clipper.
- La idea central detrás del diseño de Clipper es que, contrariamente a la intuición, una mayor liquidez puede ser mala para los comerciantes minoristas. En general, la mayoría de los AMM quieren la mayor liquidez posible porque significa menos deslizamiento. Pero después de cierto punto, más liquidez no tiene ningún beneficio material para las operaciones pequeñas; solo continúa reduciendo el deslizamiento en operaciones grandes. Dicho de otra manera, el deslizamiento en una operación de $1,000 es prácticamente el mismo con un grupo de $100 millones y un grupo de $1b. Peor aún, ¡más liquidez puede ser contraproducente! Esto se debe a que cuanta más liquidez haya en un AMM, más tendrá que cobrar el AMM a los comerciantes en tarifas para atraer cantidades tan grandes de liquidez. Esto termina siendo mejor para los grandes comerciantes, pero generará peores precios para las operaciones más pequeñas. En consecuencia, en la mayoría de los DEX, los comerciantes minoristas terminan subsidiando a las ballenas.
- Para contrarrestar los efectos nocivos del aprovisionamiento excesivo de liquidez en los comerciantes minoristas, Clipper tiene un grupo de liquidez limitado más pequeño y tarifas más bajas. Un grupo más pequeño significa que hay más deslizamiento en Clipper, pero la disminución de las tarifas compensa con creces el aumento del deslizamiento para las operaciones pequeñas. Por otro lado, en operaciones grandes, el deslizamiento supera la disminución de las tarifas. ¡Eso hace que Clipper sea un lugar terrible para hacer grandes intercambios! Pero está bien, Clipper es para el comerciante hecho a sí mismo. Deje que las ballenas y los fondos de cobertura se vayan a otra parte.
En los AMM, los proveedores de liquidez (LP) aportan su capital a cambio de una parte prorrateada de las tarifas de negociación. Esto genera un rendimiento positivo. Sin embargo, los LP también sufren una pérdida temporal, que ocurre cuando el precio de sus tokens cambia en comparación con el momento en que se depositaron en el grupo. Esto genera rendimiento negativo. Esto no es solo un problema para los LP, también es importante para los comerciantes. Esto se debe a que cuantos más LP pierdan debido a pérdidas impermanentes, los comerciantes deberán pagar tarifas más altas para compensar esas pérdidas y atraer suficiente liquidez al grupo. Por lo tanto, es importante que el diseño de Clipper también minimice la pérdida no permanente.
Clipper logra esto al considerar los precios del mercado externo mediante el uso de un oráculo fuera de la cadena además de la proporción de activos en su grupo. Eso significa que cuando los mercados se mueven, Clipper actualiza sus precios sin necesidad de un flujo de arbitraje para equilibrar el tamaño del grupo. ¡Retornos más bajos para los arbitrajistas significan menos pérdidas para los LP!
Además de eso, Clipper es muy sensible al flujo de arbitraje, principalmente porque el tamaño del grupo es pequeño. Por cada unidad negociada en la misma dirección, el deslizamiento aumenta un poco. ¡Poco después de alrededor de $ 10k en una dirección, el deslizamiento que crece exponencialmente comienza a superar la oportunidad de arbitraje! En otras palabras, cuando los precios del mercado se mueven muy rápido, los precios en Clipper se vuelven tan malos rápidamente que las transacciones fluirán a otros lugares. Eso minimiza la pérdida impermanente, aunque no la elimina por completo. A pesar de las afirmaciones ocasionales en sentido contrario, es imposible diseñar un creador de mercado que elimine las pérdidas
Si la industria de la cadena de bloques alguna vez espera suplantar las finanzas tradicionales, debemos hacer un mejor trabajo en la creación de servicios que atiendan específicamente a los usuarios que queremos atraer. Si bien el privilegio institucional y los buscadores de rentas depredadores continúan existiendo en muchos intercambios de cifrado, con un diseño reflexivo y un enfoque más centrado podemos dejar estas prácticas en el pasado donde pertenecen. El futuro de DeFi probablemente implicará una serie de intercambios y aplicaciones altamente especializados y específicos del usuario, y las mareas están comenzando a cambiar.
Es por eso que estamos estableciendo a Clipper como el DEX de referencia para la mejor experiencia comercial minorista para las criptomonedas más comúnmente negociadas. Creemos que priorizar a los comerciantes cotidianos desde el principio es la mejor manera de garantizar el mayor impacto positivo para la mayor cantidad de personas y el mayor beneficio para la industria de la cadena de bloques. Clipper es la encarnación de la creencia de que los comerciantes más pequeños y hechos a sí mismos deben ser insuperables, y están listos para ser los maestros y comandantes de sus propios destinos de DeFi.
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