摘要

FTX与Alameda深陷流动性危机引发系统性下跌，通胀水平好于预期市场反弹。本周一份由coindesk公布的Alameda Research财务文件开始发酵，市场担忧引发FTT抛售和FTX交易所流动性枯竭，收购传闻进一步引发恐慌情绪，后逐步演变为加密货币市场系统性风险，BTC、ETH等主流加密货币和市场整体大幅下跌，FTT和SOL受严重影响，本周跌幅分别为85.39%42.91%。直至昨日美国CPI、核心CPI数据公布优于预期，且较前期有所回落，预示加息步伐有望在12月放缓，市场短期反弹。

加密货币总市值下降12.4%，为$ 880.11 B。
BTC与ETH价格大幅下跌，分别下降13.2%、15.5%。BTC、ETH的市占率分别为36.6%、16.9%，BTC持平，ETH下降。
三大稳定币市值134.14亿美元，总体-0.74% (7d)。USDT下降，为 681.4 亿美金（7d -1.74%）；USDC上升，为 428.8 亿美金（7d +3.6%）；BUSD上升，为 231.1 亿美金（7d +2.8%），超越XRP成为市值第六大加密货币。
BTC MVRV Z-Score为 -0.12，意味着持有者总体上处于亏损状态，处于抄底区间。Supply-Adjusted CDD 为 0.75，较上周上升，部分老币可能出现异动。
BTC期货情绪由多转空，ETH期货情绪由多转空继而又小幅看多，两者未平仓量本周下降。
本周BTC、ETH期权隐含波动率大幅上升，体现市场对近期事件的风险态度上升。
BTC、ETH与传统金融市场相关性继续下降，尤其是与Nasdaq 100相关性处于较低水平，对于宏观政策的反应小于股票市场。

本周要闻

美国10月通胀低于预期：美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值的8.2%大幅回落，为1月份以来最低水平，10月CPI环比上涨0.4%，同样好于市场预期的0.6%，增速与前值0.4%一致。核心通胀率同样好于预期：核心CPI同比上涨6.3%，好于市场预期的6.5%，较前值6.6回落，核心通胀环比上涨0.3%，好于市场预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。
- 低于预期的通胀数据给了美联储放缓加息步伐的余地，加息步伐有望在12月放缓。美联储地区行长们也暗示准备在12月13日至14日的FOMC会议上放慢加息步伐。
- 利率期货市场将12月加息50个基点的概率提升至85%，高于CPI发布前的57%，加息75个基点概率从43%跌至15%。
FTX事件
- 事件经过：
  - CoinDesk一份报告揭示了FTX和Alameda Research的潜在问题，据该私人财务文件显示，截止 6 月 30 日，Alameda Research 资产达 146 亿美元，其中包括 36.6 亿美元 FTT 代币（已解锁）和 21.6 亿美元 FTT 抵押品，其他资产包括 8.63 亿美元 SOL（未解锁）、2.92 亿美元 SOL（已解锁）、4100 万美元的 SOL 抵押品、1.34 亿美元现金及现金等价物、20 亿美元证券投资。此外，Alameda Research 拥有 80 亿美元负债，其中包括 74 亿美元贷款和 2.92 亿美元 FTT（未解锁）。
  - Binance CEO CZ Zhao表示交易所计划出售其所有FTT代币，Alameda CEO Caroline Ellison提出回购Binance的全部FTT，FTT当日下跌1.6%。
  - BitDAO要求Alameda提供资金证明。Alameda一年前用336万FTT购买了1亿个BIT代币，要求Alameda持有BIT至少3年。目前Alameda 所持 1 亿枚 BIT 已转至链上。
  - Binance 向FTX发出非约束性收购。
  - 加密货币交易所开始争相公布其资金储备，减轻投资者担忧。包括Binance、Huobi和OKX在内的七家交易所表示，他们将公布其经审计的资金储备，以提高透明度。
- 最新进展：彭博社 FTX 资金缺口达 80 亿美元；根据尽职调查结果，币安决定不寻求对FTX.com的潜在收购；路透社：SBF曾为支持Alameda转移至少40亿美元的FTX资金，其中包括客户存款；SBF致员工信：已与孙宇晨对话，下周将尝试进行一轮融资。
- 评价：
  - 该事件已从FTX流动性不足演变为加密货币市场的系统性风险，交易所流动性枯竭和收购传闻引发风险市场恐慌情绪，BTC、ETH等主流加密货币和市场整体下跌。低资本高负债的资本结构最终导致流动性危机，是继LUNA事件后，加密市场的又一次去杠杆。
  - 关联交易、资金使用不透明等现象引发的监管问题，有观点呼吁通过此次事件加密货币服务机构能够自觉遵守披露规则，但涉及人性问题，赞成Authur Hayes 所说 “FTX不是第一个辜负客户信任的交易所，也不会是最后一个。” 最终可能只有诉诸于监管。
  - 注意相关风险，受牵连的项目及资本：持续更新 | 哪些机构会被FTX拖下水？一文总览 Alameda Research 的投资版图：公链、DeFi、NFT 等多领域四面出击
  - SBF是本次美国中期选举的重要捐赠人之一，本次事件将如何对中期选举影响仍未知。
Coinbase 2022 年第三季度亏损 5.45 亿美元，较第二季度亏损 11 亿美元有所减少，交易收入环比下降 44%。 由于公司控制成本并裁员，同时增加利息收入，公司第三季度亏损收。第三季度交易收入为 3.66 亿美元，较第二季度下降 44%，主要原因在于交易量下降。且在利息收入增加的推动下，订阅和服务收入环比增长 43%，达 2.11 亿美元。总运营费用为 11 亿美元，较第二季度下降 38%。总体净收入为 5.76 亿美元，低于第二季度的 8.03 亿美元。此外，公司在第三季度末拥有 56 亿美元现金及 4.83 亿美元加密资产。在公司致股东信中，Circle 表示交易收入将继续受到宏观经济和加密货币市场逆风的严重影响，预计将持续至 2023 年。
Twitter停止了加密货币钱包计划，Dogecoin下跌10%。 在马斯克完成Twitter交易时，DOGE在过去一周里上涨了一倍多，创下了4月以来的最高价格，市场对于可能的有利于加密货币的举措持乐观态度。之后宣布预计将裁减约一半的员工。马斯克也曾提出DOGE支付的想法，但停止加密货币钱包的决定可能预示着公众对于其web3整合的期望过于乐观。