在验证 PMF、实现自然增长后，为了进一步推动协议的发展，Curve 于 2020 年 8 月推出了Token$CRV，并引入了首创的 veToken 机制。「veToken」全称为「Voting Escrow Token」（「投票托管Token」），是一种投票治理机制，这种机制允许用户可以将协议Token锁定在一个称为「Voting Lock Contract」（「投票锁定合约」）的智能合约中，以获得一定数量的 veToken，即协议的治理投票权。 veToken 机制旨在鼓励用户长期持有Token，促进参与者之间更大的激励一致性，从而改善Token的供需和为协议提供可持续的治理基础。

｜Token的发行和分配：持续的激励平衡，助推经济上的去中心化

$CRV 的最大供应量为 30.3 亿枚。初始供应量 13 亿枚（占发行总量 43% ）的分配方式包括： 5% 给早期的流动性提供者， 30% 给团队和投资者， 3% 给雇员， 5% 用于社区储备。剩下的 57% 将逐步释放作为未来流动性提供者的激励，未设线性解锁时限，直到达到发行上限。Token的释放周期较长，到 2026 年只释放总供应量的约 75% 。

从Token的发行分配来看，不仅考虑了早期的贡献者，也为未来的参与者留下了空间，从而激励更多人参与并促进协议的发展。随着时间的推移，Token分散程度较高，不会集中在少数人手中，避免了过度集中的经济权利，从而推动了经济的去中心化。

Curve 协议为了保证其交易平台具有充足的流动性，将总计 62% 的 $CRV 供应量作为奖励分配给流动性提供者（注：在 Curve 上，流动性提供者除了获得 $CRV 奖励，还可以获得 50% 的交易费用分成）。这样的激励策略旨在通过提升流动性来降低交易滑点，从而吸引更多参与者和提高交易量。

｜Token对于协议的价值捕获：凝聚「长期共识」，为治理的去中心化奠定基础

在 Curve 协议中引入的 veToken 机制，要求用户将一定数量的 $CRV Token锁定到 Curve DAO 一段时间，以换取代表治理投票权的 $veCRV。 $CRV/$veCRV 对协议的价值捕获较为充分，Curve 平台所产生的交易费用会按比例分配给 $veCRV 的持有者（详见「以下五项权益」的第 3 小点），这意味着Token的价值会随着协议的成功而增长。$veCRVToken的持有者具体将享受以下五项权益：

（1 ）关于 $CRV 奖励分配的治理投票权：$veCRV 持有者可以参与定期投票，决定 Curve 中各个流动性池之间分配奖励的权重，从而影响每个流动性池获得多少 $CRV 的排放奖励。这也是权益中最核心的一项。

（2 ）其他治理投票权：参与 Curve DAO 的治理，可以提交提案和对提案进行投票，涉及到新增流动性池、协议的参数设置和修改等。

（3 ）获得平台的交易手续费：可以凭借 $veCRV 的数量获得协议交易手续费的分成，分成的比例为总手续费的 50% 。分成通过 3 CRV Token发放（3 CRV 是稳定币兑换池 3 POOL 的流动性池Token（以下简称「LP「 ），可以 1: 1 兑换为其他稳定币，其中 3 POOL 由 $DAI、$USDC 和 $USDT 三种稳定币组成）。

（4 ）提升流动性提供者的做市收益：当流动性提供者锁定了$CRV 之后，可以提升他们质押在 Curve 池子中 LP 所获得的 $CRV 奖励（提升最高不超过 2.5 倍）。提升收益所需的 $CRV 数量取决于提供者所在的 Curve 池子和 LP 的金额。详细信息可以看链接。

（5 ）$CRV 锁仓时间越长，获得的 $veCRV 数量和相应的权益就越大。具体规则如下：

i. 用户锁仓 $CRV 的时间越长，获得的 $veCRV 数量也就越多。具体而言，锁仓 1 个 $CRV Token 4 年可以获得 1 个 $veCRV，而锁仓 1 年只能获得 0.25 个 $veCRV。最长锁仓期限为 4 年。

ii. 随着锁仓的 $CRV 逐渐临近到期时间，对应的 $veCRV 的数量会线性衰减。例如，锁仓 1 个 $CRV 4 年后，用户最初拥有的 1 个 $veCRV Token将在一年后衰减为 0.75 个。