股票市场上的各行业部门及整个股票市场就是一种灵敏的贴现机制
在每篇报道中，经济数据序列本身的上升或下降都被看做是“积极的”或者“消极的”信号，但是这些报道很少谈论这些数据序列的长期历史变化及其与其他经济数据序列的关系
除非能了解过去年份中失业与经济上升和下滑的关系（失业是领先还是滞后于经济变化），否则为什么要关注当前的失业报道呢？
解决上述问题的关键在于精心构建图表，市值有助于确定某个经济序列是否多年中一直领先于另一个序列，而且未来也可能如此（揭示上述关系需要考察几十年的数据，涉及的时间很长）
计量经济学的弊端
能否确定A领先B而B又领先C，如果是这样，能否把监测A作为预测C的基础。这也就是经济中“谁领先谁”的问题
选择消费支出的理由
消费支出占经济总产出（GDP）的比重约为2/3，所以了解消费支出的驱动因素是把握整体经济运行的关键
消费支出是驱动经济增长的基本因素
构建分析模型框架
着重分析驱动典型经济周期发展的事件及其出现的先后顺序，最为重要的是，这些典型的经济周期既有复苏期，也有衰退期。
经济增长指一国产品和服务的总需求和总产出的变化率
在经济周期中寻找先后顺序需要遵循三个步骤
受限追踪产品和服务的消费支出
考察消费支出如何驱动产品和服务的产出
最后确定产出如何依次驱动机器设备，办公楼及厂房的需求，即广义资本支出，这些支出是生产产品和服务的必要条件
个人实际平均单位时间收入：这一数据反映了任意给定时间内大部分就业人口的==单位购买力==。经过多轮经济周期的实践证明，实际平均单位时间收入是消费支出最好的领先指标
就业：虽然就业更多地受消费支出驱动，而不是驱动了消费支出，即就业是滞后指标，但是就业仍然是决定工资和薪水是关键因素，而后者又决定了消费者的消费能力 *注：政府支出增多—企业收入多—就业上升加个人消费上升 正向循环？ 单凭书上列出的两个指标构不成闭环
每次经济出现下滑时，企业和投资者似乎永远对经济滑坡以及随之出现的熊市缺乏应有的警惕。在经济周期的反复循环中，企业和投资机构在经济滑坡之时才能察觉到这种走势。
峰顶（the peak）。经济状况通常较好实际GDP及消费支出等主要组成态势强劲，公司利润不断增加，就业前景明朗，股票市场达到新的峰顶，投资者满怀热情地期待光明的经济前景
适度减缓（a modet ）
将衰退作为经济增长减缓的基本量度标准。使用衰退概念和定义（实际GDP绝对下降的时期）作为衡量指标，往往不能及时反映经济损失。==当实际GDP出现或将要出现下降时，整体经济、企业和股票市场就已经遭受了严重的损失，而大部分损失早在经济增长率从峰值水平开始减缓时就发生了。==当经济总量的绝对水平真正下降时，大部分损失已经发生过了。==一个更敏感、能及时反映损失的经济增长减缓概念应该被用来替代衰退概念。==
根据与上季度相比或与上月相比，来追踪经济数据。这种方法被用来 追踪大多数经济序列和指标的变化率，但也造成了不必要的麻烦：人们经常无法识别实际存在因果关系，以至于很难有效地预测未来的经济事件。提供经济数据的政府部门和其他机构以及大多数经济学家按照遇上季度相比来追踪主要经济指标的变化率。
这种方法要求：
本季度以及与之相比的上季度数据都要经过季节调整
如果是季度数据，需要乘以4（月度数据需要乘以12）来确定季节调整后的变化率
经常进行修订。虽然在短期以这样的方式来报道数据具有时效性，但是按照与上季度相比来考察经济数据，往往会造成数据呈现出易变性并含有噪音，以至于很难辨别出实际存在的经济序列间的因果关系。但我们试图挖掘经济指标间可预测的长期关系时，把数据绘制成图表是清晰描绘数据关系的基本方法。