2024-06-20 “大热项目为DEX带来了流量，但却无法参与任何费用分配。” 本文来自：Wintermute 译者：Odaily 星球日报 Azuma 在加密货币世界，代币的发行至关重要。成功的代币发行可以显著增强协议的价值和影响力，并通过空投的形式为生态系统内的各个角色带来巨大的财富。 然而在当前的环境下，代币发行的真正潜力往往会因为去中心化交易所（DEX）的设计而受限 —— 发行代币的协议无法捕获源自于交易活动的价值。通过拥有自己的自动化做市商（AMM）曲线，协议可以更有效地捕获和保留它们创造的价值，从而完善自身经济模型，同时增强 DeFi 的可持续性。代币发行可创造巨大的价值代币的发行是协议发展历程中最关键的时刻，如果设计得当，这将为所有用户、贡献者、投资者乃至整个社区创造巨大价值。 价值的创造一般会以空投形式呈现，即协议会向那些频繁使用其产品的用户分发代币。2024 年至今，仅规模最大的五次空投就创造了大约 66 亿美元的价值（未计入本周空投的 ZKsync 和 LayerZero）。 随之而来的价格发现环节则将不断验证并重塑空投接收者对于协议真实估价的期望，并在很大...