19年超过百分之六十以上的美国国债是美联储以资产负债表扩张来吸收的，未来随着美国减税、人口老龄化等支出的加大，往后美债赤字发行量会逐年增加，直到美联储资产负债表达到极限。

    一旦美联储资产负债表规模达到红线或者美联储退出量化宽松，将无法继续购买美债，以往购买美国国债的中国、日本、沙特(油价低）由于财政负担加大在抛售美债，美国本国的金融机构、公司、个人也只会在金融市场繁荣（货币宽松）的时候才有能力大量购买债券。 届时大量的美债冲击市场，美债数量超过需求，价格下跌，收益率上升会拉高债券整体利率（美联储也只能控制国债的承接盘，但承接不了企业债券，企业债券近几年的到期规模也处于高位，如果金融市场不能持续繁荣，企业债券必将拉动整体利率上升，特别是页岩油企业要关注石油价格）。

    货币动量为mv，m（货币m2规模），v（货币流动速度），利率下降时货币流动速度减慢，m2主要在金融市场流动（金融空转），不参与实体流通。当利率上升是货币流动速度加快，m2从金融市场流出，参与货币流动，加快货币流动速度，货币动量mv首先冲击大宗商品市场，cpi随之大幅上升，美联储要么容许通胀，要么就只能大幅度加息以遏制通胀，一旦加息达到一定的程度金融市场泡沫必然要破裂，2008年金融危机之后，利率水平长期处于低位，美国企业借了大量低利率的美元债务用于回购公司的股票，导致流通股越来越少，借此提升每股收益，拉升股价，如果利率大幅度提升，必然会导致资产价格暴跌。 

   造成：1.大量bbb级别的债券(特别是页岩油企业发行的债券）会跌到垃圾级，会继续推升整体利率。 2.做国债质押杠杆的对冲基金会因为债券价格下跌而爆仓，造成市场钱荒。 3.做股指期货、 vix指数衍生品、信用违约互换、利率互换等对冲基金会损失惨重，达到一定的下跌比例，这些对冲基金会卖掉部分金融资产（为了个人赎回基金份额准备现金），会使本就脆弱的市场更惨烈。 4.  购买资产抵押证券、杠杆贷款抵押证券的机构投资者随着资产价格的下跌，会大量破产。 5.美联储基准利率保持在百分之一左右，每年债务的利息占美国联邦政府的百分之16左右，纵观近两百年利率的变化，利率长期维持在百分之5之上，利率飙升可能会导致联邦政府破产(法国大革命爆发时利率支付占政府收出的百分之40－50)