前提假设条件：俄乌冲突是收敛的，仅限地缘战争，不会扩大化。 （1）宏观层面： 1.两国GDP和FDI全球占比较小，影响力有限，不必过度恐慌。 2.全球供应链再次受扰，经济全球化瓦解加深，大国内循环加深（懂的都懂） 3.货币政策：除非进一步失控，否则3月开启加息并给出缩表路径或仍是大概率事件（个人依旧偏向于50BP；刚看CME利率期货3月回落幅度也有佐证；市场信用利差走向）。PS：存在潜在风险是：滞胀”的风险增加：如果后续大宗价格持续走高，那么将会推升远端加息预期，也会增加市场对未来增长更快回落的担忧。 （2）金融市场： --综合来看：短期风险偏好持续降低，根据历史地缘战争数据回测一般不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，多为脉冲式，很容易形成V反形态，注意不要两头折损；新兴市场受到的影响平均看要更大，但区域直接冲突例外； --单独市场： 1.大宗商品：资产品供给缺口的“连带损失”，供应溢价将会在一定时间内持续上行。 1）原油、天然气（不再赘述） 2）小麦和玉米（化肥）：欧洲农产品市场，可能要有较大供应冲击 3）有色金属：铝、镍、钯等面临直接供应风险和间接成本通胀影响； 【对于黄金...