冲冲冲
在本篇，我会试着探讨影响GST价格的因素，并通过经济模型来拆解这些因素，看看能不能找到一些能够让我们合理推测GST价格未来的走势，或者帮助我们做出进出场决策的因素。
GST的价格是由什么决定的呢？
老韭菜frens们应该都知道，GST的主要交易场所在各条链的去中心化交易所（DEX）。早期S链主要在orca交易，B链在pancake交易，现在E链在官方自己的dooarswap交易。
这些交易所都是基于自动做市商算法（AMM）匹配交易的，所以DEX中GST池子的供给和需求直接决定了GST的价格。当有人从DEX的GST池子里买走GST，那GST就会上涨。同样的，当有人向DEX的GST池子里卖出GST提走U，那GST就会下跌。
下图展示了2022-07-18之后DOOAR池子中GST的买入和卖出数据、DEX池子中GST的净变动数据，以及GST价格的数据。这里价格数据只截取了19号之后的走势，18号当天价格波动太大，严重影响数据的呈现。
所以GST的价格是由DEX中GST池子的供给和需求决定的。
这些是币圈非常基础的知识了。
那GST池子的供给和需求又受到哪些因素的影响呢？
在回答这个问题之前，我们需要先来看看什么人在拿着GST，又是为什么在持有GST。
下图是区块浏览器ethscan中GST holder的情况。可以看到现在一共有2841万个GST，有3785个钱包地址的holder。让我们来看一下这些holder有什么特征。
ethscan中GST holder数据的地址：https://etherscan.io/token/0x473037de59cf9484632f4A27B509CFE8d4a31404#balances
第一大holder持有2841万个GST中的71.80%，通过分析可以知道这是项目方的游戏钱包地址，当玩家们需要在游戏内使用GST的时候，就会购买GST，然后从自己的钱包往游戏钱包地址操作一笔转账，这时候玩家们的游戏账户内就有GST可以使用了。同样道理，当玩家走路打金得到GST后，从游戏内账户提现到自己的钱包地址，就相当于是从游戏钱包地址往自己的钱包地址发生了一笔转账。所以分析这个钱包地址的转账行为我们可以知道每天有多少人在跟游戏钱包进行什么样的交互。值得注意的是，这个钱包跟DEX的地址没有发生过任何互动。
第二大holder持有22.69%的GST，通过分析可以知道这是项目方的管理员钱包地址，往DEX添加池子的操作就是这个钱包来进行的，在添加完池子之后这个钱包地址就不再有动作了。所以这个钱包地址在大部分时间对GST的供给和需求不产生影响。
第三大holder持有3.05%的GST，通过分析可以知道这就是DEX DOOAR的地址了。官方就是往这里添加池子的，这里的GST的多少，直接影响GST的价格。
除了前三大holder之外，我们可以发现其他的holder的持仓都非常少，不超过0.16%，合在一起也只占2.45%，这里面大部分就是普通的GST持有者了。
这些普通的GST持有者都是什么人呢？都是游戏玩家吗？让我们用dune来看一下这部分的数据。
图表左边显示了每天从池子中买走和卖出GST的数量，其中蓝色部分代表的是当天转入或转出游戏钱包的数量，橙色部分是代表的是没有跟游戏钱包互动的GST数量。右边是两部分在当天的占比分析图。
可以看到，每天从DEX池子里面买走的GST中，只有一部分被充值到游戏里去了。甚至在刚开池子的前四天，可以说是只有极少一部分GST充值到游戏中了。而往池子里卖出的GST大部分都不是从游戏生态里面提出来的。那么这部分没有进入游戏中的GST都是什么人在交易呢？又是为什么在买卖GST呢？
让我们翻翻区块浏览器的数据看看有没有什么线索。
可以看到下图在这一列钱包地址中，排名第5的老哥挂了ENS，特别显眼，我们就叫他胡子笑脸哥吧。
下面是胡子笑脸哥在GST上做的所有操作，在14天前分两次操作用20万u买了31952个GST。一直持有到最近，把31952个GST卖掉，卖了24万u。特别简单，没有任何多余的动作。老哥一来一回赚了4万u，老哥赚麻了。可以看到老哥这波操作跟游戏一点互动没有，明显不是游戏玩家，买卖GST跟买卖土狗币一个套路，炒币老哥实锤了吧。
炒币老哥是谁？上至大哥BTC和二哥ETH，下至各种存活时间不到一个小时的土狗币，都有炒币老哥们的参与。这些老哥们中有一部分是专业交易员，有一部分是普通群友赌狗老哥，也有一部分是量化机器人。这些量化机器人中有厉害的全自动赚钱机器人，也有特别可爱的全自动亏钱交易机器人。
结合这些信息，我们把GST供需的关系图画出来，就可以回答最初的问题，GST池子的供需到底受到什么影响。
第一大holder是游戏钱包，不会直接跟池子交互。第二大holder是管理员钱包，除了偶尔对池子进行添加LP和撤销LP的操作之外，也不会对池子的供需产生影响。那么剩下来的，对DEX池子的GST的供需产生影响的，就是炒币老哥和游戏玩家这两个群体了，他们之间的区别就在于是否跟游戏钱包发生过互动。
炒币老哥的行为分析
我们先来分析一下炒币老哥的行为，看看他们会如何去影响GST池子的供需。
下图是炒币老哥们每日在池子买卖数量的对比图。可以发现，老哥们主要就是在第一天净买入GST，抢了很多的GST筹码，然后在后面的时间中不断的净卖出GST。同时，我们也可以发现，在开盘的四天之后，炒币老哥们的交互已经非常不活跃了。数量明显少了特别多。由于第一天老哥们的净买入，带来了大量的需求，所以GST价格会快速拉升。在后面的时间由于是净卖出，每天都带来了少量的供给，如果没有其他因素的影响，则会导致价格每天都有小幅的下跌。
但是对比下图的GST的价格走势图，我们发现GST的价格并没有下跌，而是小幅上涨并逐步稳定在7.5u左右。
为什么会这样呢？我们把游戏玩家的行为再放进来一起对比就能理解了。下图是游戏玩家买卖数量的对比图，可以发现游戏玩家每天需求的GST都比供给多，这就给GST带来了净需求，并给GST带来上涨的动力。所以接下来，我们需要结合游戏玩家的行为一起进行分析。
在开始讨论游戏内生态的影响之前，再给大家分享一个关于炒币老哥的有意思的角度。炒币老哥们会在短期内影响GST的价格，放大价格的波动。但是长期来看，炒币老哥们是不影响GST价格本身的。
为什么呢？因为游戏外生态交易这个行为既不产出GST，也不消耗GST。老哥们买走GST是为了低价买入高价卖出，不是留着过年的。所以无论老哥们买走多少个GST，最终他们都会在价格上涨后止盈离场，或者价格下跌后止损离场。他们前面拿走了多少个GST，最后也会还回多少个GST，根据AMM的机制，GST最终的价格还是会回到特定的那个位置。
而且许多炒币老哥并不会盲目炒币，而是参考内游戏生态。所以我们更应该关注游戏内生态了。