截至2022年03月01日，根据CoinGecko数据显示，全球加密货币总市值为20,050亿美元。其中DeFi市值为1,208亿美元，以太坊仍稳稳占据DeFi龙头

在以太坊生态中，NFT、DeFi和稳定币为以太坊生态贡献了大量的交易手续费和用户，截至2022年03月01日，Opensea和Uniswap V3产生的Gas费占比名列前二，分别为10.33%和6.35%。可以说，DeFi是以太坊生态的基本盘之一，促进了以太坊生态的发展。

目前知名度较高的DeFi协议大多布局在ETH上，如Uniswap、Curve等，这和以太坊前期对DeFi的重视离不开。并且DeFi协议规模化后，一般是由DAO治理，这增加了DeFi协议的迁移成本。但目前以太坊高昂的手续费、拥堵的网络，也促使它们寻找合适的替代者。

TVL是目前衡量DeFi协议价值的重要指标之一，Total Value Locked（总锁定价值）泛指一个项目中用户抵押的数字资产总价值，也代表了用户对项目的信心。

注：TVL增长的来源不仅仅来自质押Token的增加，也来自Token价值的增加。

在 DeFi 引爆加密市场后，各大公链也进入一场 DeFi 的军备竞赛中。资金、技术、人才源源不断投入其中。大多公链在DeFi布局，希望通过拥抱 DeFi 快速发展链上生态，如Terra、BSC、Avalanche等。

截至2022年03月01日，Total Value Locked All Chains数据中，以太坊的TVL占比54.42%，Terra的TVL占比11.24%，BSC的TVL占比6.06%。

作为对比，2021年01月01日，Total Value Locked All Chains数据中，以太坊的TVL占比96.85%，其余公链TVL总和占比3.15%。尽管Layer1和Layer2的增长会使以太坊最终受益，但其在DeFi领域的主导地位开始下降，TVL占比与去年一月相比下降了42.43%。

2021年01月01日，以太坊TVL为$17.5b，2022年03月01日，以太坊TVL为$113.67b，增幅达到549.5%，说明了这一年多来DeFi在以太坊上的蓬勃发展。

2020 年 10 月，TVL 主要集中在 Uniswap 和 MakerDAO，约占以太坊TVL的 43%；而2022年3月，TVL排名前2的MakerDAO和Curve仅占28%。

DeFi在以太坊链上的繁荣显而易见，在短短14个月中，TVL增幅达到5.5倍，而头部协议的TVL占比却在下降，各DeFi协议的含金量和创新程度遥遥领先其他公链。

2021年01月01日，Terra的TVL为$53.16m，2022年03月01日，Terra的TVL为$23.48b，达到以太坊TVL的20.7%，增幅达到44068.5%。

其中Anchor的TVL为$11.51b，占比达到48.98%。Anchor 在 2021 年 3 月上线，它最大的亮点是提供年化 20% 左右的稳定储蓄收益率。或许 20%的收益率对于经历过 DeFi 挖矿热潮的加密用户来说吸引力一般，但对于传统金融世界的用户，20% 具有相当大的吸引力，所以 Anchor 为 Terra 吸引了大量的用户和资金。

Terra的成功在于其创建了一个可组合的金融基础设施：UST 稳定币是“交换媒介”模块，Anchor 是“储蓄收益”模块，Mirror 是“综合投资”模块，Prism 是“利率衍生品”模块，Ozone 是“保险”模块。在上述模块基础上，其他开发者可以不断创建新的场景应用。

总的来说，Terra作为TVL仅次于以太坊的公链，DeFi市场占比增长迅猛，但龙头项目Anchor的TVL占比接近50%，前二DeFi协议（Anchor、Lido）的TVL占比超过82.8%，说明其DeFi生态还未形成，目前过度依赖Anchor和Lido两个头部协议，且Lido是以太坊上的原生协议，Terra的DeFi协议创新程度还远不及以太坊。但其稳定币UST的成功，无疑为DeFi的未来发展打好了基石。

2021年01月01日，BSC的TVL为$124.49m，2022年03月01日，Terra的TVL为$12.66b，达到以太坊TVL的11.1%，增幅达到10069.5%。

其中PancakeSwap的TVL为$4.56b，占比达到36.0%；Venus的TVL为$1.58b，占比达到12.5%。在DeFi-TVL这个数据上BSC呈现了飞速上涨趋势，PancakeSwap是UniSwap在BSC上的fork，相比于后者受困于Ethereum上高昂的Gas费。可以说BSC为PancakeSwap超越同类项目提供了更宽更快的环境。Venus（XVS）是一个基于币安智能链（BSC）的借贷与稳定币发行平台，旨在建立一个币安智能链上的去中心化金融(DeFi) 借贷市场，并允许通过一系列BEP-20抵押资产发行合成稳定币资产。

DeFi作为以太坊生态的护城河之一，为其提供了大量的用户、活跃度和Gas消耗，但其拥堵的网络和高昂的Gas费，成为其一大痛点。同时，其它公链在DeFi领域积极投入资金，寄望于通过DeFi促进链上生态发展。在这种压力下，以太坊的TVL占比在不断下降，但其TVL仍保持一个不错的增长趋势，头部协议TVL占比不断下降，且不断涌现出含金量和创新程度高的DeFi协议；相比之下，Terra和BSC的TVL均集中在两三个协议中。这说明，以太坊凭借其先发优势、成熟的DeFi生态和用户群体，短时间内在DeFi领域仍将保持绝对优势。

与此同时，ETH2的真正落地遥遥无期，头部DeFi协议也在积极布局Layer2和Polygon等侧链，如Curve、AAVE、UniSwap等。未来DeFi的竞争格局究竟是以太坊一家独大，还是多寡头竞争，这取决于以太坊的扩容进展（包括ETH2和Layer2解决方案）。