永远有你想不到的事情会让你发生亏损 -- 维克托·斯波朗迪

前几天在美股建仓了一只股票，买入一段时间后，没有按照自己预想的情况发展。有一天早上起床后，越想越不对劲，于是赶着盘后还能交易，以盘后价挂单卖出，等到盘后交易结束，大概只卖出了四分之一强，后续没有卖出的就没有管它。又是几天过去了，瞄了一眼，发现已经亏损了11%+。如果当时能够全部卖完的话，损失基本可以忽略不计。

今天接着看《专业投机原理》，这本书早前其实已经看完了，但是没有完全理解，就着这次的亏损，把第十二章再看一遍….

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在市场中交易，这是一场关于胜算的游戏，目标是要永远掌握胜算。和其他任何有关胜算的游戏一样，为了赢取胜利，你必须了解并遵守规则。

交易准则的宗旨是在人性允许的范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易准则，你的愿望可能会主导交易决策。

准则一：根据计划进行交易，并严格遵守计划

在任何交易之前，你务必知道自己的目标，以及打算如何达到目标。必须了解风险/回报之间的关系，而且还必须界定市场可能发生的所有状况，并拟定相关政策。

在交易的过程中，思绪混乱是你最大的敌人，思绪混乱来自于无知，不了解当时的情况究竟是怎么回事，不知道该如何反应。

准则二：顺势交易，“趋势是你的朋友”

趋势总共有三种--短期、中期与长期，每一种趋势都在不断的变动，任何一种趋势的方向都可能会和另外两种相反，短期趋势最经常发生变动，程度也最激烈，其次是中期趋势。

准则三：在许可的范围内，尽可能采用止损单。

在建立头寸之前，你应该预先确定市场证明你判断错误的价位。对许多交易者来说，当行情触及预定价位时，认赔出场是最困难的行动之一。

使用止损单，就是为了减少这方面的困扰。

事实上，在传达任何交易指令的时候，必须注意措辞，不可引起误解。务必表达清楚你的意思，还有确定对方没有误解

准则四：一旦心存怀疑，立即出场！

如果你没有信心，绝对不应该建立头寸。在投入自己的资金时，有些许的恐惧或忧虑，这是很自然的现象。这并不代表每当你有些许怀疑的时候，便应该结束头寸。然而，情况开始发生变化而胜算不断减少，怀疑与不确定感始终环绕在你的心头，则应该结束头寸。

恐惧与有根据的怀疑两者之间有明确的界限，习惯性的恐惧与怀疑将严重伤害你的生理、情绪和财务状况。这并不可耻，这是一种不适合交易的个性。

避免产生怀疑的最佳方法是尽可能掌握所有相关信息。

准则五：务必要有耐心，不可过度扩张交易

如果你希望获取稳定的获利，必须观察你感兴趣的市场，在建立头寸之前，你必须尽可能掌握有利的因素。

每一种市场指数、个股与商品都有其独特的步调韵律和性质。唯有你熟悉市场情况时，才可以考虑交易，而且你必须等到适当的机会：如果你判断正确，获利潜能则很高；如果你判断错误，则损失有限。耐心地留意观察，当你掌握有利的胜利时，断然采取行动。

准则六：迅速认赔，让获利头寸持续发展

市场就像是法庭，你是被告--在证明为有罪之前，你是清白的。换言之，在从事一笔交易时，你必须假定：被证明为错误以前，你是正确的。

当价格触及你的止损点或你选定的心理价位时，市场便已经证明你的判断是错误的，这是‘最高法院’的判决 -- 不能继续上诉，你已经没有行动的自由了，你必须出场。

准则七：不可让获利头寸演变为亏损（或者，尽可能持有必然获利的头寸）

准则八：在弱势中买进，在强势中卖出。应该以买进的意愿来同等对待卖出。

这条准则主要适用于投机与投资行为，但也可适用于短期交易。

如果‘趋势是你的朋友’，则维持双向运作是维持友谊最佳的方式。任何精练的多头玩家，也必然具备做空的知识--他仅需要做反向的推理。在做空行情方面，获利的速度通常较快，因为下跌走势总是快于上涨走势

准则九：在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色

投资者追求的是长期的回报与资本的所得流量，因此，投资者主要关心的是盈余、股息和净值的上升。

投机者主要关心的是价格走势，以及如何根据价格走势获利。从风险/回报的观点来看，投资最适当的时机是在多头市场的初级阶段。

在信用扩张驱动的多头市场中，当行情发展到某一阶段后，价值将停止增长，企业以大量的资金追求有限的资源，价格将开始膨胀--资金行情。

准则十：不可摊平亏损--亏损头寸不可加码

摊平亏损（average down）仅是一种试图避免承认错误或期待解套的借口，而且还是在不利的胜算条件下。它之所以被称为“摊平亏损”，是因为这是一种追加头寸的行为，并因此降低整体头寸的净亏损百分比。

这种行为的合理借口是：“这只股票将上涨或下跌。我现在虽然损失，但是如果追加头寸，则可以降低平均成本，最好可以大赚一笔。”

“摊平亏损”是一种极为常见的错误行为。

准则十一：不可仅因价格偏低而买进，不可仅因价格偏高而卖出

不同于在超级市场上买水果，交易中并无所谓的“特价品”。交易的重点仅在于获利或亏损，这与交易工具的价格没有任何的关系。价格仅在少数情况下会影响交易决策，例如，你可能因保证金过高而无法从事某笔交易，或其他交易机会可以提供较佳的杠杆效果，而其风险/回报比率相似或更理想。

不可以存在这种心理

• 这已经是历史低价，不可能再跌了

• 这已经不可能再涨了，我必须卖出

除非你见到趋势发生变动的征兆，否则趋势持续发展的机会较高。

当市场处于历史高价或低价，但没有任何征兆显示趋势即将反转时，我建议你不要去挑逗它，继续等待趋势变动的信号。

顺势交易，耐心等待。

准则十二：只在流动性高的市场中交易

在财务报表上，50万美元的数据或许暂时没有问题，单程这与市场价值全无关联。

如果你在流动性不佳的市场上交易，你可能遭遇类似情况。价格的变动速度非常快，可以轻易的穿越你的止损点，并让你的损失较预期多一倍。

在股票与期权中，选取成交量大而交易活跃的个股。

准则十三：在价格变动迅速的时候，不可建立头寸

在快速市场中，要注意报价信息的可靠性

准则十四：不可根据特殊情报交易。换言之，“顺势交易，而不是顺着朋友的意见”。另外，不论你对某只股票或某个市场有多么强烈的感觉，也不可以提供免费的消息或意见。

从概率的角度思考，在数以万计的市场参与者中，你的朋友知道某条全世界都不知道的消息，你认为这种可能性有多大？如果他真的知道某条特殊消息，这很可能是“内线消息”， 根据内线消息交易是违法的。

你可以不听信特殊消息，同样，你也不可以提供特殊消息。

没有任何东西可以替代个人的判断。如果你没有信心根据自己的判断交易，那就不要交易。顺势交易，而不是顺着朋友的意见

准则十五：永远要分析自己的错误

困损的交易未必代表犯错，错误也未必导致亏损。

错误与失败是最好的导师，它们让你明白，你必须遵循交易准则。坦诚的反省已发生错误的原因，重蹈覆辙的可能性就很低。

错误并不仅仅源于无知，还源于恐惧。恐惧犯错、恐惧遭到羞辱以及其他等。如果希望提升自己的交易境界，则必须克服恐惧；你若希望克服恐惧，首先必须承认你有恐惧感。

准则十六：务必提防“错误的并购消息”

准则十七：如果一笔交易的成功与否必须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易

准则十八：必须保有自己的交易记录

准则十九：了解并遵守规则

以100%来准备，但只有85%可以接受，这便是事实

如果你希望在市场寻求生存，必须在生理上、心理上与情绪上尽可能维持100%的完美境界。但是根据估计，如果你实际上可以保持85%的平均水平，你的表现便相当不错了

在从事交易时，心理上要有所准备，你可能因为意想不到的原因而亏损。

注：以上皆是摘录第十二章的部分