• 评估现在资产价格处于什么水平

• 判断未来资产价格会如何变动

  • 资产价格变化影响因素

    • 基本面（事件）：简化为两大财务指标【企业受益】【现金流】及对二者的未来预期 二者受经济发展趋势、企业盈利能力、未来资本可获得性影响

    • 心理面：投资人对基本面因素的感觉，以及他们如何评估这些基本面（乐观程度·对风险的态度）

• 做投资决策

  • 是否投资

  • 何时投资

  • 投资多少

经济面·企业盈利面变得利好 -→ 助长投资人产生积极乐观的心理 -→ 情绪变化 投资人对风险的容忍度提升 -→ 不再要求高风险保护和高收益预期 -→ 资产价格上涨

投资心理不可能永远保持乐观: 资产价格过于高估·对未来不坚定看好 -→ 不再乐观 价格掉头向下 -→ 继续下跌 -→ 跌的实在太低 无法再继续下跌 变成反弹的平台

描述过程显的先后有序，前后相连，但是现实中的过程并不是井然有序

心理倾向一：用歪曲的眼光看待当前的事实

心理倾向二：有选择的感知

心理倾向三：带有偏见的解读

一：少数特别有洞察力的人相信，基本面情况将会好转

发生在股市大崩盘、股价一路暴跌之后，这一波彻底摧毁了股价，同样彻底摧毁了投资人的心理

二：大多数人认识到，基本面情况确实好转了

三：每个人都得出结论，基本面情况将会变得更好，而且永远只会更好

一：少数深谋远虑的人认识到，虽然形势一片大好，市场普遍乐观，但是基本面不会一直顺风顺水

二：大多数人都认识到基本面正变得越来越糟

三：每个人都相信基本面只会变得越来越糟

一：算对价值，用数据分析计算清楚价值区间究竟是多少

二：买对价格，当价格低于价值的安全边际相当大，以及投资吸引力相当大的时候才买入

投资举动建立在价格和价值的比较上，不能建立在空泛的概念上