7月29日，Aurora上DeFi借贷协议Aurigami通过代币销售完成1200万美元融资，这个好消息对Aurigami的币价几乎没有任何帮助，下面详细解析Aurigam币价PLY的情况。
1、Aurigam概况
Aurigam是一个借贷协议，业务的模式和Compound一样，LP把资金存入资金池进行流动性挖矿，借款人通过超额抵押借出资金，支付利息，Aurigam从中赚取差价。
2、经济模型
Aurigam代币PLY发行的总数是100亿。
流动性挖矿的比例是40%，代币发布前就开始了预挖矿（2022 年 3 月 2 日 - 2022 年 5 月 5 日），预挖矿的总数为2.6亿。剩下的37.4亿分52周释放。
团队和投资方的比例分别为19%和19.5%，有6个月的等待期，分24个月释放。
IEO比例是5%、提供流动性比例是4%、国库资金是12.5%（50%立即可用，50%锁定一年）
3、业务模式
除了和Compound一样的借贷模式外，Aurigam在业务模式做了一些创新。
代币锁定机制
流动性挖矿获取的PLY在claim时的金额和时间有关系，每周可以解锁一部分PLY奖励，其余部分被锁定为PULP，claim的时间越晚，解锁的PLY比例就越大。
在49周的时候，可以100%解锁PLY，而PULP需要76周才可以1：1兑换成PLY。
游戏模块
游戏模块用户用PLY来玩游戏，如果赢了获得PULP可以提前8个月解锁。
输掉游戏PLY会进入奖池，用户花在游戏的PLY获得彩票机会，每两周选出一名幸运用户赢得整个奖励池。
无论是代币锁定机制，还是游戏模块，目的都是为了减少流通的PLY，稳定币价。
4、币价分析
5月5日，PLY正式发行，发行当天，币价就断崖式下跌，5月12日累计跌幅超过90%，后续价格就一直在0.0015左右徘徊。
按经济模型里的数据，5月5日流动的代币只有预挖矿1300万（2.6亿的5%，代币锁定机制，第一周只解锁5%），IEO的5亿，国库的6.25亿（100*12.5%*50%），总共流动的代币数量是11.38亿，按代币开盘价值0.0279，总值是2400万，如果剔除国库代币，总值就是1100万。
5月5日当天的成交金额是2900万，几乎和上述能流动的代币总额相等，后续连续一周都保持了千万级别的成交金额。
从成交金额判断，流动性挖矿的1300万币价值只有100多万，不至于对币价造成如此大的抛压，项目方可能把国库里的钱拿出来抛售了？
5、币价展望
Aurigam现在TVL为1200万，流动市值170万，流动市值与TVL的占比是14%。
Compound的TVL为23亿，流动市值4.3亿，流动市值与TVL的占比19%。
相对估值法判断Aurigam的流动市值占比稍微低一些，还有提升的空间。
Aurigam新融资了1200万美元，对新入场的融资方来说，融资金额与现在币价是不对等的，应该还有上涨空间。
Aurigam团队和融资方的代币在11月就会迎来解锁期，可能会对币价造成抛压。
在当前熊市背景下，Aurigam的TVL很难有大幅上涨的空间，TVL不涨，币价不大可能持续往上涨，短期的涨幅可能只是为了大户出手持有的代币。
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