2022年是加密资产大幅下跌的一年，这和全球加息周期相关，但更主要的原因是一些害群之马作恶和行业缺乏有效监管。新技术如果驾驭得不好，创新性越强，带来的问题也越多。如何监管好Web3.0技术，需要全行业的努力，各国监管部门也需要一定的时间观察和适应技术的力量后来制定。有效合理的监管通常会滞后技术的发展。

区块链技术赋予人们数据，资产和身份主权。我们坚信包含了独立身份和金融功能的Web3.0，可以释放的经济增量会是Web2.0的两个量级以上。但如果缺乏监管和管理，人性的贪婪带来的风险只会是在新技术范式下换一种呈现方式。

我们认为Web3.0在2022年出现的是“金融危机”（市场经历了惨烈的去杠杆），而不是行业性的“经济危机”。Web3.0技术在2022年从底层协议到上层应用的整个协议栈都取得了远超过去几年的发展：以太坊完成了POS共识机制的转换，为Web3.0提供了一个最扎实的基础共识层；以太坊等公链的各类Layer2，侧链，应用链的扩容机制和路线已前所未有地明确；ZKP，MPC和各项跨链技术也取得了突破和快速的发展；NFT技术正在把各行各业的商业巨头：美国运通，星巴克，佳士得，耐克，小红书，麦当劳，和Tiffany等带入Web3.0的世界。这些巨头在尝试运用Web3.0的工具来管理他们的用户和社区，他们在学习掌握Web3.0技术在品牌打造和私域流量管理上的巨大潜力；同时，我们看到去中心化金融协议在危机爆发过程中运作良好，而破产倒闭的是3AC, Celcius,Blockfi和FTX这样的中心化平台。

展望2023年，我们对加密资产市场的宏观环境持乐观态度：

• 美国加息周期到2023年下半年将进入尾声；

• 以太坊2023年6月底前完成上海升级，以太坊将正式成为Web3.0的类债券型资产，而其质押利率也将成为Defi世界的“无风险利率”。由此可吸引众多传统金融机构进入并展开更多的金融创新；

• 比特币2024年4月完成下一次减半；

• 香港和日本等地，正在加速拥抱Web3.0技术，在加强监管的同时，积极拥抱创新。在微观层面，我们投资的项目绝大多数都有明确的2023年发展规划，他们和全球其他创业团队一起，在不断推动Web3.0技术跨越技术鸿沟，实现mass adoption。

我们预测在2023年末我们会看到：

1. 更多用户将开始“无感地”使用钱包并登录Web3.0的工具和应用。到年底，我们会看到数个百万级MAU的移动端DAPP出现。如果包含网页端的访问，会有数个千万级MAU的应用出现；

2. 几家持牌STO交易所初步解决资产流动性问题（拥有1万+的用户），为token化后的传统金融资产提供7*24小时的交易服务。全球交易者们会逐步感受到STO交易所的技术和交易优势；

3. 我们会看到又好玩又解决资产去中心化问题的Web3.0游戏出现，很可能是MMOG类型游戏；

4. Web3.0社交的应用形态以及价值获取方式会变得清晰。互联网用户的社交足迹和行为数据将不再被某个平台所拥有，而是存在所有应有都可以轻松获取数据的链上。应用将比拼体验和服务，而不能再靠数据垄断；

5. 去中心化存储将进一步完善激励机制和可编程能力；

6. 去中心化带宽和去中心化能源网络等基础设施会发展到初步可用的阶段；

7. 相比欧美，亚洲的Web3.0影响力在2023年会有所增强，衡量指标可以是全年融资金额；

8. 香港为了争取加密资产金融中心的地位，有机会推出比特币和以太坊的现货ETF；

9. 华人Web3创业团队出现10家独角兽项目，其中我们投的有3-4家；

10. NFT彻底出圈，1亿以上用户直接或间接拥有某种形式的NFT。

我们认为无论是一级市场还是二级市场，以2年周期来看，目前加密资产市场都提供了非常好的风险收益回报。我们给投资人的建议是积极加大加密资产和创业项目的投资配置。

三年疫情行将结束，中国国门将开。我们将在新的一年更多地参与海外会议，项目调研，并和投资人做沟通。我们期待和您在新加坡，香港，日本和欧美等地相见。