
从Coinbase 的二层布局看Rollup as a Service 赛道的革新
前言Coinbase 正大刀阔斧地建设链上基础设施,近日宣布基于OP Stack 构建一条二层Rollup 链——Base, 一时间Crypto 市场上掀起了“Bullish on Rollup” 的呼声。Coinbase 作为全美第一大加密交易所,此番举措或将成为Rollup 赛道发展、革新的催化剂。背景以太坊网络性能的局限性催生出了多样化的Layer 2扩容解决方案,Rollup 方案作为其中的翘楚领跑整个扩容赛道。以太坊通常被看成一个单体区块链网络,单体中主要由3大功能层级构成:数据可用性和共识层、结算层和执行层。由于区块空间是有限的,所有功能层级在单体中运行消耗了大量的链上资源,导致网络拥堵、链上gas 费用飙升。Rollup 本质上是将执行层从单体区块链中分离出来的模块化扩容解决方案,将复杂运算转移到链下,再把链下执行结果传输到链上验证,在继承以太坊安全性的情况下大幅提高网络的性能。 据L2BEAT 数据显示,截止至2023.03.02,Arbitrum TVL 为34.3亿美元,份额在整个Layer 2赛道中占比高达54.25%;Optimism TVL 紧随其后,两...
《Rollup 2.0: 去中心化排序器之争》
一、前言时光飞逝,据Optimism 发币已过去一年有余,据Arbitrum 发币也已过去将近半年;发币仅是它们万里长征的第一步,在此期间,Optimism 实现了Bedrock 升级、推出了通用的模块化L2 堆栈OP Stack, 基于此诞生了Base 等明星Rollup; Arbitrum 致力于探索L3 推动Arbitrum Orbit 的应用。 Rollup 赛道在两位巨人的引领下,整个赛道的TVL 一度突破100亿美元,目前稳定在100亿美元上下。Rollup 作为以太坊“招牌”的扩容解决方案被津津乐道的背后,它们仍然存在非抗审查、中心化的属性。主流的Rollup 链普遍由官方运行中心化的排序器,虽然Arbitrum, Optimism, StarkNet 等Rollup 项目把排序器的去中心化列入路线图中,但均处于规划中短期内尚未实现的状态。去中心化排序器作为Rollup 去中心化最重要的一块拼图,对Rollup 本身而言具有非常重要的战略地位,也是民之所向。据L2Beat 数据,截止至2023年10月1日L2 赛道的TVL二、Rollup 的交易费用了解什么是排序器...
拥抱一场BTC restaking 的泡沫盛宴
写在前面:这是一篇关于Babylon 的非传统研报,也是一篇关于BTC restaking 的奶文和警示录。此文写于比特币减半后的第12天,比特币Restaking 赛道爆发的第XX 天,比特币Restaking 泡沫破灭的第XXX 天。 不卖关子,先说结论,babylon 所代表的BTC restaking 赛道将在比特币生态中吹起一个巨大的泡沫,这场源于比特币生态的Restaking 革命将产生不亚于铭文的影响力。 谨以此文纪念众多和我一样想乘上比特币Restaking 东风的韭菜朋友们的情怀。一、泡沫成因1)BTC 从价值存储向生息资产的转变 自比特币诞生以来,BTC 一直被当作是价值存储的数字黄金。BTC 持有者难以获得诸如Defi 的超额收益,BTC 成为链上闲置的沉淀资产。 据Defillama 数据显示,目前可生息的比特币被分散在87条链、412个协议、574个流动性池中。无一例外的是,所有的生息比特币都离开了比特币原链,存在某种程度信任假设的封装、桥接形式的BTC(如目前使用最广泛的WBTC 需要信任单一实体机构,侧链/L2 的BTC 需要信任多签委员会等);据M...

从Coinbase 的二层布局看Rollup as a Service 赛道的革新
前言Coinbase 正大刀阔斧地建设链上基础设施,近日宣布基于OP Stack 构建一条二层Rollup 链——Base, 一时间Crypto 市场上掀起了“Bullish on Rollup” 的呼声。Coinbase 作为全美第一大加密交易所,此番举措或将成为Rollup 赛道发展、革新的催化剂。背景以太坊网络性能的局限性催生出了多样化的Layer 2扩容解决方案,Rollup 方案作为其中的翘楚领跑整个扩容赛道。以太坊通常被看成一个单体区块链网络,单体中主要由3大功能层级构成:数据可用性和共识层、结算层和执行层。由于区块空间是有限的,所有功能层级在单体中运行消耗了大量的链上资源,导致网络拥堵、链上gas 费用飙升。Rollup 本质上是将执行层从单体区块链中分离出来的模块化扩容解决方案,将复杂运算转移到链下,再把链下执行结果传输到链上验证,在继承以太坊安全性的情况下大幅提高网络的性能。 据L2BEAT 数据显示,截止至2023.03.02,Arbitrum TVL 为34.3亿美元,份额在整个Layer 2赛道中占比高达54.25%;Optimism TVL 紧随其后,两...
《Rollup 2.0: 去中心化排序器之争》
一、前言时光飞逝,据Optimism 发币已过去一年有余,据Arbitrum 发币也已过去将近半年;发币仅是它们万里长征的第一步,在此期间,Optimism 实现了Bedrock 升级、推出了通用的模块化L2 堆栈OP Stack, 基于此诞生了Base 等明星Rollup; Arbitrum 致力于探索L3 推动Arbitrum Orbit 的应用。 Rollup 赛道在两位巨人的引领下,整个赛道的TVL 一度突破100亿美元,目前稳定在100亿美元上下。Rollup 作为以太坊“招牌”的扩容解决方案被津津乐道的背后,它们仍然存在非抗审查、中心化的属性。主流的Rollup 链普遍由官方运行中心化的排序器,虽然Arbitrum, Optimism, StarkNet 等Rollup 项目把排序器的去中心化列入路线图中,但均处于规划中短期内尚未实现的状态。去中心化排序器作为Rollup 去中心化最重要的一块拼图,对Rollup 本身而言具有非常重要的战略地位,也是民之所向。据L2Beat 数据,截止至2023年10月1日L2 赛道的TVL二、Rollup 的交易费用了解什么是排序器...
拥抱一场BTC restaking 的泡沫盛宴
写在前面:这是一篇关于Babylon 的非传统研报,也是一篇关于BTC restaking 的奶文和警示录。此文写于比特币减半后的第12天,比特币Restaking 赛道爆发的第XX 天,比特币Restaking 泡沫破灭的第XXX 天。 不卖关子,先说结论,babylon 所代表的BTC restaking 赛道将在比特币生态中吹起一个巨大的泡沫,这场源于比特币生态的Restaking 革命将产生不亚于铭文的影响力。 谨以此文纪念众多和我一样想乘上比特币Restaking 东风的韭菜朋友们的情怀。一、泡沫成因1)BTC 从价值存储向生息资产的转变 自比特币诞生以来,BTC 一直被当作是价值存储的数字黄金。BTC 持有者难以获得诸如Defi 的超额收益,BTC 成为链上闲置的沉淀资产。 据Defillama 数据显示,目前可生息的比特币被分散在87条链、412个协议、574个流动性池中。无一例外的是,所有的生息比特币都离开了比特币原链,存在某种程度信任假设的封装、桥接形式的BTC(如目前使用最广泛的WBTC 需要信任单一实体机构,侧链/L2 的BTC 需要信任多签委员会等);据M...

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6月22日,dYdX在其官方博客发布长文《关于DyDx链的介绍》,dYdX将在今年年底完成V4版本的升级,构建基于Cosmos SDK和Tendermint共识的应用链,从而完成从Dapp向主权独立的区块链的转型。那么此次转型是团队的深谋远虑还是一时兴起,为什么选择在Terra链暴雷后给Cosmos生态带来的阴霾还未驱散的情况下选择加入Cosmos?从创始人Antonio推特上的一席话可见一斑:

“如果有更好的技术可以构建(dYdX),我们将使用它”、“我100%完全不在乎dYdX构建在什么链上,我只关心给用户带来最好的产品体验”。言外之意就是,他认为目前dYdX构建一条Cosmos应用链是提高用户体验的最优解。在对上述观点进行更深入的解读之前,我们先来看一下dYdX的历史发展轨迹。
dYdX项目在2017年8月正式成立,截止目前已经运行了接近5年的时间,算是一个穿越牛熊的老项目。融资方面,dYdX在种子轮就获得了知名风投机构A16Z和Polychain的青睐,领投了200万美元,截止到目前共完成4轮融资,融资金额高达8700万美元。dYdX作为去中心化衍生品协议早期部署在以太坊上,早期在以太坊上运行没有太大问题,但伴随着2020年夏天Defi的兴起,链上交易的激增导致以太坊网络拥堵,gas费用大幅飙升。此时正值dYdX的高速发展期,为了持续提高用户规模和用户留存率,dYdX团队决定采用补贴gas的方式降低用户的费用支出。但补贴策略只是权宜之计,dYdX团队每天都面临着大量资金的流失,如果不采取其他行动,将很快消耗完团队的所有资金。dYdX团队决定在2020年3月开始收取交易费用,此举在一定程度上损害了交易量,降低了用户的使用率。
dYdX的Layer 2扩容之路——StarkEx
dYdX一方面受到以太坊高昂gas费用的影响,另一方面,面临着来自诸如Perpetual、Deri、Kine等去中心化衍生品细分赛道相关项目的激烈竞争,dYdX亟需解决目前的可扩展性问题。dYdX最终采用了以太坊二层扩容解决方案StarkEx,以提供比以太坊更好的吞吐量和低延迟,并于2021年2月上线Starkware的测试网,4月上线主网。虽然dYdX的Layer 2扩容方案提高了可扩展性,但并不是一个完美的解决方案。就吞吐量而言,dYdX的V3版本每秒能处理10笔交易和1000次下单/取消,跟中心化交易所仍然相差几个数量级;就安全性而言,StarkEx二层扩容方案需要使用中心化的定序器,有悖于dYdX完全去中心化的愿景。

dYdX的应用链进击之路——Cosmos Appchain
为了解决dYdX目前面临的可扩展性和去中心化程度不足的问题,dYdX团队提出了V4版本的升级转型,构建一条基于Cosmos SDK和Tendermint共识的主权独立应用链。但针对V4升级,社区怨声载道,出现了对立的声音,诟病此次升级的提案过于中心化。反对者反对dYdX进行Comos应用链转型基于以下主要观点:
1)认为dYdX可扩展性的提高不能以牺牲去中心化和安全性为代价,转型Cosmos应用链意味着成为一条主权独立的区块链,安全性由dYdX链上验证者维护,目前Cosmos子链的验证者节点普遍在100个左右,不排除存在几个权重大的节点带来的中心化风险;
2)承认目前StarkEx二层扩容解决方案存在问题,但从长远来看有利于dYdX的可持续发展,研发完全去中心化的定序器,EIP-4844(Proto-danksharding)上线后显著降低验证成本等;
3)桥接资产的安全性问题,目前dYdX二层有大量原生的稳定币资产。UST暴雷后,Cosmos生态没有原生的稳定币资产,dYdX成为Cosmosy应用链后,稳定币只能通过跨链桥桥接,跨链桥的安全事故频发,桥接资产的安全性存疑。
也有部分社区成员并非质疑Cosmos应用链本身的性能、安全性问题,他们诟病的是dYdX团队没有以去中心化治理的形式发起提案,而是采用中心化的决策。如果dYdX加入Cosmos生态是为了实现完全去中心化的愿景,那中心化的决策就有悖于团队的初心。
另一方面,dYdX的Cosmos应用链转型的好处也显而易见:
1)dYdX成为一条主权独立的链,意味着不需要依赖其他任何的区块链底层基础设施,更有利于代币持有人实现社区的治理和产品升级;
2)能够极大提高dYdX的性能,优化用户体验,提高用户粘性;
3)协议代币DYDX的功能并不局限于治理,作为协议治理代币的同时,能够做为验证者质押资产维护网络安全,支付链上交易费用,扩充了代币的应用场景。
关于dYdX拥抱Cosmos生态的思索

对于dYdX而言,成为Cosmos的子链是为了实现完全去中心化、更高的吞吐量的愿景,Zksync上的Zigzag、部署在Starknet上的ZKX等竞争对手的崛起,使细分赛道的竞争日趋激烈,且面临同质化严重,未来的核心竞争力主要来自提高用户体验的能力,大家都在寻求创新变革,dYdX团队选择了更为激进的方式。而对于Cosmos而言,Terra的暴雷对于整个Cosmos生态造成了很大的影响,Cosmos失去了原生的稳定币UST,现在Cosmos生态的稳定币主要来自Nomad、Connext和重力桥等跨链桥桥接过来的映射资产,映射资产的安全性和流动性问题目前也没有一个比较好的解决方案。Cosmos的跨链互操作协议IBC的上线成为流量的入口,随着接入IBC协议的ZONE越来越多,Cosmos的关注度一路飙升,Terra的暴雷堵上了这个入口,Cosmos生态外部的项目也避而远之。Evmos、Kava等EVM兼容链的上线在一定程度上打通了Cosmos和以太坊生态的联系,但带来的效果并不明显。希望作为以太坊上明星项目dYdX的加入,能够重新打开Cosmos的流量之门。
以下是我的推特,欢迎一起学习交流:
6月22日,dYdX在其官方博客发布长文《关于DyDx链的介绍》,dYdX将在今年年底完成V4版本的升级,构建基于Cosmos SDK和Tendermint共识的应用链,从而完成从Dapp向主权独立的区块链的转型。那么此次转型是团队的深谋远虑还是一时兴起,为什么选择在Terra链暴雷后给Cosmos生态带来的阴霾还未驱散的情况下选择加入Cosmos?从创始人Antonio推特上的一席话可见一斑:

“如果有更好的技术可以构建(dYdX),我们将使用它”、“我100%完全不在乎dYdX构建在什么链上,我只关心给用户带来最好的产品体验”。言外之意就是,他认为目前dYdX构建一条Cosmos应用链是提高用户体验的最优解。在对上述观点进行更深入的解读之前,我们先来看一下dYdX的历史发展轨迹。
dYdX项目在2017年8月正式成立,截止目前已经运行了接近5年的时间,算是一个穿越牛熊的老项目。融资方面,dYdX在种子轮就获得了知名风投机构A16Z和Polychain的青睐,领投了200万美元,截止到目前共完成4轮融资,融资金额高达8700万美元。dYdX作为去中心化衍生品协议早期部署在以太坊上,早期在以太坊上运行没有太大问题,但伴随着2020年夏天Defi的兴起,链上交易的激增导致以太坊网络拥堵,gas费用大幅飙升。此时正值dYdX的高速发展期,为了持续提高用户规模和用户留存率,dYdX团队决定采用补贴gas的方式降低用户的费用支出。但补贴策略只是权宜之计,dYdX团队每天都面临着大量资金的流失,如果不采取其他行动,将很快消耗完团队的所有资金。dYdX团队决定在2020年3月开始收取交易费用,此举在一定程度上损害了交易量,降低了用户的使用率。
dYdX的Layer 2扩容之路——StarkEx
dYdX一方面受到以太坊高昂gas费用的影响,另一方面,面临着来自诸如Perpetual、Deri、Kine等去中心化衍生品细分赛道相关项目的激烈竞争,dYdX亟需解决目前的可扩展性问题。dYdX最终采用了以太坊二层扩容解决方案StarkEx,以提供比以太坊更好的吞吐量和低延迟,并于2021年2月上线Starkware的测试网,4月上线主网。虽然dYdX的Layer 2扩容方案提高了可扩展性,但并不是一个完美的解决方案。就吞吐量而言,dYdX的V3版本每秒能处理10笔交易和1000次下单/取消,跟中心化交易所仍然相差几个数量级;就安全性而言,StarkEx二层扩容方案需要使用中心化的定序器,有悖于dYdX完全去中心化的愿景。

dYdX的应用链进击之路——Cosmos Appchain
为了解决dYdX目前面临的可扩展性和去中心化程度不足的问题,dYdX团队提出了V4版本的升级转型,构建一条基于Cosmos SDK和Tendermint共识的主权独立应用链。但针对V4升级,社区怨声载道,出现了对立的声音,诟病此次升级的提案过于中心化。反对者反对dYdX进行Comos应用链转型基于以下主要观点:
1)认为dYdX可扩展性的提高不能以牺牲去中心化和安全性为代价,转型Cosmos应用链意味着成为一条主权独立的区块链,安全性由dYdX链上验证者维护,目前Cosmos子链的验证者节点普遍在100个左右,不排除存在几个权重大的节点带来的中心化风险;
2)承认目前StarkEx二层扩容解决方案存在问题,但从长远来看有利于dYdX的可持续发展,研发完全去中心化的定序器,EIP-4844(Proto-danksharding)上线后显著降低验证成本等;
3)桥接资产的安全性问题,目前dYdX二层有大量原生的稳定币资产。UST暴雷后,Cosmos生态没有原生的稳定币资产,dYdX成为Cosmosy应用链后,稳定币只能通过跨链桥桥接,跨链桥的安全事故频发,桥接资产的安全性存疑。
也有部分社区成员并非质疑Cosmos应用链本身的性能、安全性问题,他们诟病的是dYdX团队没有以去中心化治理的形式发起提案,而是采用中心化的决策。如果dYdX加入Cosmos生态是为了实现完全去中心化的愿景,那中心化的决策就有悖于团队的初心。
另一方面,dYdX的Cosmos应用链转型的好处也显而易见:
1)dYdX成为一条主权独立的链,意味着不需要依赖其他任何的区块链底层基础设施,更有利于代币持有人实现社区的治理和产品升级;
2)能够极大提高dYdX的性能,优化用户体验,提高用户粘性;
3)协议代币DYDX的功能并不局限于治理,作为协议治理代币的同时,能够做为验证者质押资产维护网络安全,支付链上交易费用,扩充了代币的应用场景。
关于dYdX拥抱Cosmos生态的思索

对于dYdX而言,成为Cosmos的子链是为了实现完全去中心化、更高的吞吐量的愿景,Zksync上的Zigzag、部署在Starknet上的ZKX等竞争对手的崛起,使细分赛道的竞争日趋激烈,且面临同质化严重,未来的核心竞争力主要来自提高用户体验的能力,大家都在寻求创新变革,dYdX团队选择了更为激进的方式。而对于Cosmos而言,Terra的暴雷对于整个Cosmos生态造成了很大的影响,Cosmos失去了原生的稳定币UST,现在Cosmos生态的稳定币主要来自Nomad、Connext和重力桥等跨链桥桥接过来的映射资产,映射资产的安全性和流动性问题目前也没有一个比较好的解决方案。Cosmos的跨链互操作协议IBC的上线成为流量的入口,随着接入IBC协议的ZONE越来越多,Cosmos的关注度一路飙升,Terra的暴雷堵上了这个入口,Cosmos生态外部的项目也避而远之。Evmos、Kava等EVM兼容链的上线在一定程度上打通了Cosmos和以太坊生态的联系,但带来的效果并不明显。希望作为以太坊上明星项目dYdX的加入,能够重新打开Cosmos的流量之门。
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