MVRV 比率是用市值除以已实现市值得出的，它衡量比特币的价格相对于市场中所有参与者的平均链上成本。当 MVRV 低于 1 时，市场上的卖单都处于亏损状态，从历史上来看这标志着周期性的底部。相反，当比特币市值相对于平均成本大幅上升时，比特币通常会经历大规模获利回吐。

从历史数据来看，当 MVRV 比率超过 10 时，比特币价格就达到了顶端，正如下所示。近期，基于波动性调整的情况下，MVRV 比率达到了 8，此时比特币的价格下跌了 53%，这可能意味着我们到达了一个局部、而非全局性的顶部。经过 5 月份 53% 的回调后，波动率调整后的 MVRV 从大约 8% 下降到 2% 以下。现在 MVRV 比率为 4，处于中性状态范围内。