Награды за стейкинг Токеномика GMX может показаться довольно сложной. В этой части мы обсудим программу стейкинга и рассмотрим пример получения вознаграждения за стейкинг GMX с помощью стратегии реинвестирования и мультипликаторов.
Стейкеры GMX получают 3 разных вознаграждения за стейкинг GMX:
Вознаграждение в виде ETH/AVAX — в зависимости от плавающей процентной ставки, которая обновляется каждую среду. Эта ставка зависит от общих торговых сборов, которые протокол собирает за неделю в сетях Arbitrum и Avalanche. Протокол получает комиссию в различных токенах: стейблкоинах, ETH, BTC, AVAX, UNI и LINK. Далее протокол периодически продает все эти токены для выплаты вознаграждения стейкерам. Выплата осуществляется в токенах ETH для участников сети Arbitrum и AVAX для участников сети Avalanche.
esGMX — депонированный GMX или сокращенно esGMX — это дополнительное вознаграждение, выплачиваемое стейкерам GMX. Это вознаграждения образуется от инфляции протокола, а не от «реальной доходности», полученной от активности трейдера. В результате эта доходность представляет собой фиксированную ставку. Ранее и участники пула GLP получали дополнительный доход в виде esGMX , но их часть субсидии полностью сократилась. В настоящее время только стейкеры GMX получают дополнительный доход в виде esGMX, и этот доход уменьшается по мере того, как субсидии от протокола приближается к завершению.
Как видно выше, стейкеры GMX в настоящее время зарабатывают 15,78% годовых, 7,43% из которых приходятся непосредственно на выплаты дивидендов в ETH, а 8,35% — на инфляционные вознаграждения esGMX. Эти годовые процентные ставки представляют собой прибыль за предыдущую неделю. Годовая процентная ставка оценивается в долларах США по отношению к стоимости ETH в этот конкретный момент времени. Например, если я вложил 52 000 USD в GMX и получил 100 USD вознаграждения в ETH на этой неделе, это будет означать что годовая ставка составит 10% годовых в ETH (100 долларов * 52 недели / 52 000 долларов США = 10%). Обратите внимание, что, если цена GMX/USD или ETH/USD меняется, это так же влияет на годовую процентную ставку, поскольку она оценивается в долларах США.
Хотя вознаграждения esGMX выплачивается регулярно , это не означает, что курс GMX испытывает инфляционное давление в больших масштабах, так как большая часть esGMX никогда не превращается в токен GMX, поскольку держатели токенов в основном предпочитают отправлять их стейкинг для получения дополнительного дохода.
3. Дополнительный коэффициент (MP) — это еще одна награда, которую получают владельцы токена GMX. Как мы рассмотрим далее, МП способствуют повышению процентной ставки. Таким образом, чем раньше вы начали инвестировать в GMX, тем быстрее сработает эффект начисления процентов, который позволяет одному игроку зарабатывать больше, чем другим игрокам в пуле.
Теперь в кошельке у нас есть ETH, esGMX и MP. esGMX и MP сами по себе не влияют на ставку дохода, но, если мы застейкаем эти токены, мы увидим, как наш базовый актив к примеру = 100 GMX трансформируется в сумму > 100 GMX.
Давайте посмотрим, что происходит на неделе 2:
Из-за совокупного эффекта мультипликаторов esGMX и MP наша эффективная годовая ставка увеличивается до 8,65% по сравнению с рыночной ставкой 8,33%.
Вестинг:
У пользователей также есть возможность передать свои esGMX в вестинг. При вестинге esGMX линейно конвертируется в настоящие токены GMX. Этот процесс повышает ценность протокола, поскольку он требует, чтобы базовый актив GMX, был всегда застейкан (заблокирован на срок более 1 года ) , иначе токены esGMX находящиеся в вестинге уничтожаться.
Предположим, у меня есть 100 GXM , в конце первой недели я получу некоторое вознаграждении в виде ETH, 0,15 esGMX и 1,923 MP. При этом esGMX и MP находятся в моем кошельке, но не используются. Если я добавлю эти активы в стейкинг, то на второй неделе получу вознаграждение так, как если бы у меня было уже 102,07 GMX токенов вместо 100. В конце второй недели я получу больше, чем > 0,15esGMX которые получил на первой неделе. Если я далее инвестирую вознаграждения за вторую неделю, то вознаграждение за неделю три будет > чем за неделю два и так далее бесконечно.
При вестинге esGMX вы фактически отказываетесь от возможности увеличивать дальнейшее вознаграждение от стейкинга. Возвращаясь к нашему предыдущему примеру, если бы я получил 0,15 esGMX и 1,923 MP в конце первой недели и решил их перевести в вестинг, через год они были бы полностью конвертировались в 0,15GMX в пропорции 1:1. Тем не менее, мой изначальный стейкинг в 100 GMX продолжал бы приносить доход только исходя из базовых условий = 100 GMX и единый начальный процент. Кроме того, при вестинге я должен буду стейкать эти 100 GMX в течение всего годичного срока вестинга esGMX. Если я решу отменить стейкинг раньше, мое вознаграждение за вестинг линейно обнулиться.
Вестинг или стейкинг ? В итоге все сводится к математике. На сегодняшний день большинство держателей GMX решили стейкать токены esGMX/MP чтобы увеличить свою базовую доходность. В зависимости от того, насколько рано вы присоединились к протоколу GMX, вы могли накопить большое количество esGMX и получить большой прирост множителя. Кроме того, из-за исторически высокой субсидии esGMX доходность перевесила в пользу стейкинга. Но поскольку вознаграждения esGMX продолжают сокращаться , вполне вероятно, что в будущем мы сможем увидеть тенденцию перехода от модели стейкинга вознаграждения к вестингу, особенно если цена GMX продолжит расти.