什么是死亡螺旋？ 在传统金融领域死亡螺旋，是由于急需现金的公司发行债券，以债券可以换取股票。当股价下跌的时候，债券持有者会将债券换成股票，以获取更多的股票份额，但这稀释了股票，从而进一步导致股价下跌。 对于luna来说，它的死亡螺旋过程是：luna下跌幅度太大，导致恐慌情绪，UST与1美元脱钩，存在套利空间。使套利者用UST换取luna，luna供应量增加，价格持续下跌，UST继续与1美元脱钩。 要满足luna步入死亡螺旋有以下几个问题需要思考： （1） luna下跌幅度多大会导致市场恐慌； （2） luna币价下跌之后会发生什么； （3） UST与1美元luna挂钩的经济模型，会加速死亡螺旋。因为套利者的存在，luna价格下跌的死亡螺旋会导致luna价格持续下跌，同时加速UST与1美元脱钩，导致UST也进入死亡螺旋。要解决死亡螺旋的根本问题，可能是需要从这个经济模型上入手。2021年5月luna经历了什么？luna行情（2021.05-2021.10)UST行情（2021.05-2021.10)从以上两张图中，可以得出一些结论： （1） 5月整个加密市场行情出现爆跌，luna价...