Протокол защищенного финансирования Децентрализованное решение для долгосрочных рынков капитала
Управляющее резюме Secured Finance — это платформа децентрализованного финансирования (DeFi), которая предлагает уникальное решение проблемы ликвидности в отрасли. Наш протокол обеспечивает одноранговое кредитование и торговлю деривативами для инвестиций с фиксированным доходом и хеджирования, предлагая более эффективную и рентабельную альтернативу традиционным финансовым учреждениям.
Используя платформу на основе смарт-контрактов, мы устраняем необходимость в посредниках и предоставляем прозрачный, надежный, устойчивый к цензуре и недорогой способ транзакций. Наш внебиржевой рынок цифровых активов обеспечивает достаточную ликвидность первичных и вторичных рынков, а наша модель центрального клирингового контрагента на основе смарт-контрактов гарантирует прозрачные и эффективные транзакции.
Более того, наши уникальные функции, в том числе стандартизация простых ванильных продуктов, определение цен на основе книги заказов, сопоставление книг заказов в сети, управление обеспечением на основе смарт-контрактов и автоматическое прокручивание, обеспечивают простое решение, которое приносит пользу пассивным инвесторы и заемщики. Эти функции предлагают решение проблем индустрии DeFi, прокладывая путь к инклюзивной, доступной и эффективной финансовой системе.
Secured Finance имеет четкую дорожную карту для роста, надежный вариант использования и специальную команду, стремящуюся создать сильное и активное сообщество вокруг экосистемы Secured Finance. Мы приглашаем всех, кто разделяет наше видение, присоединиться к нам в этом захватывающем путешествии.
Введение Децентрализованные финансы (DeFi) изменили традиционную финансовую систему, предложив более доступный, инклюзивный и эффективный способ участия отдельных лиц в глобальных финансовых транзакциях. Однако индустрия DeFi в основном сосредоточена на краткосрочных денежных рынках, таких как спотовые биржи и кредитные платформы, что ограничивает типы финансовых продуктов и услуг, предлагаемых в экосистеме DeFi. Существует потребность в рынке долгосрочного капитала с фиксированным доходом, чтобы обеспечить более сложные финансовые продукты и услуги, и именно здесь появляется обеспеченное финансирование.
Secured Finance — это децентрализованный финансовый протокол, целью которого является заполнить пробел в индустрии DeFi путем разработки уникального подхода к созданию рынка капитала с фиксированным доходом. Использование блокчейна Ethereum предлагает пользователям прозрачную, надежную и недорогую альтернативу традиционным финансовым учреждениям. Наша платформа обеспечивает одноранговое кредитование и торговлю деривативами для инвестиций с фиксированным доходом и хеджирования, предлагая более масштабируемый, прозрачный и эффективный финансовый рынок.
Проблема Несмотря на рост электронных торговых площадок, глобальный рынок облигаций остается сильно фрагментированным и преимущественно торгуется на внебиржевом рынке (OTC). В отличие от акций, централизованной глобальной биржи для торговли облигациями и кредитами не существует. Эта фрагментация приводит к более высоким транзакционным издержкам, ограниченной прозрачности и неэффективности, которые препятствуют развитию эффективных и доступных рынков капитала. Отсутствие глобальной биржи облигаций и займов затрудняет участие розничных инвесторов на рынке, а институциональным инвесторам трудно получить доступ к глобальной ликвидности и ценовому открытию.
Отсутствие централизованной глобальной биржи для торговли облигациями и кредитами создает несколько проблем, включая стандартизацию, определение цен, прозрачность, ликвидность и риск контрагента. Хотя внебиржевые рынки использовались для предоставления кредитных и деривативных решений, они также представляют свои проблемы. Например, отсутствие прозрачности на внебиржевом рынке затрудняет для участников рынка полное понимание ценообразования, а сделка, основанная на переговорах, может привести к отсутствию ликвидности на вторичном рынке. Кроме того, риск контрагента остается серьезной проблемой, поскольку отсутствует центральная расчетная палата для управления риском дефолта. Эти проблемы затруднили для индустрии DeFi развитие рынков долгосрочного капитала, оставив пробел на рынке, который стремится заполнить Secured Finance.
Появление DeFi направлено на устранение ограничений и трудностей внебиржевых рынков. Однако в настоящее время DeFi фокусируется только на развитии краткосрочных денежных рынков, таких как спотовые биржи и кредитные платформы, которые позволяют пользователям совершать операции с цифровыми активами. Создание долгосрочного рынка капитала для цифровых активов сопряжено с уникальными проблемами, включая поддержание ликвидности, создание стандартизированных продуктов и рыночных соглашений, а также решение сложных нормативных вопросов. К счастью, технология блокчейн и смарт-контракты могут предложить многообещающие решения для создания децентрализованного и эффективного рынка капитала.
Смарт-контракты могут автоматизировать выпуск, торговлю и расчеты по облигациям и кредитам, значительно снижая транзакционные издержки и повышая эффективность. Платформа децентрализованной торговли облигациями и кредитами на основе смарт-контрактов может обеспечить большую прозрачность, ликвидность и оптимизированные процессы расчетов, что делает ее более доступной для более широкого круга участников рынка. В Secured Finance мы считаем, что решения на основе блокчейна могут сыграть важную роль в решении глобальных проблем рынка облигаций и кредитов, раскрывая потенциал эффективных и доступных рынков капитала.
Решения Чтобы восполнить пробел в индустрии DeFi, Secured Finance разрабатывает уникальный подход к созданию рынка капитала с фиксированным доходом. Этот подход включает в себя следующие особенности:
Стандартизация простых ванильных продуктов Наша платформа предоставляет бескупонные стандартные фиксированные сроки погашения, которые упрощают расчеты и расчеты, снижая затраты на газ. Стандарт с нулевым купоном означает отсутствие промежуточных платежей по процентной ставке, поэтому цена кредита напрямую связана с коэффициентом дисконтирования на срок погашения. Эти общедоступные и прозрачные коэффициенты дисконтирования упрощают оценку текущей стоимости будущих денежных потоков. Кроме того, стандарт фиксированного срока погашения позволяет нам быстро находить контрагентов для закрытия/отмены сделок на вторичном рынке. Кроме того, дата расчетов соответствует существующим соглашениям централизованных бирж, чтобы обеспечить эффективную торговлю и хеджирование при одновременной консолидации ликвидности вторичного рынка.
Обнаружение цен на основе книги заказов в сети Наша платформа использует книгу заказов, чтобы обеспечить определение справедливой цены и устранить необходимость переговоров. Используя общедоступную цепочку блоков, мы предлагаем прозрачную цену, применимую во всем мире и универсальную. В отличие от местных цен и процентных ставок, основанных на пуле, наши цены и процентные ставки, основанные на книге заказов, не требуют корректировки арбитражных цен и, следовательно, могут быть пригодны для эталонных ориентиров.
Рыночные ордера на основе книги ордеров в сети Мы решили технические проблемы разработки всего в сети, которые были вызваны ограничениями стоимости газа в блокчейне Ethereum. Расчет рыночного ордера включает в себя сопоставление одного тейкера со многими мелкими мейкерами. Однако такие расчеты и обновления книги заказов были невозможны в существующих проектах DeFi. Чтобы преодолеть это, мы использовали метод ленивых вычислений, чтобы избежать ненужных и избыточных вычислений. В результате стоимость газа нашего одного рыночного ордера ниже, чем у других проектов DeFi, таких как AAVE.
Клиринговый контрагент на основе смарт-контракта Мы черпали вдохновение в успехе AAVE, который был переходом от одноранговой модели к модели однорангового пула для увеличения ликвидности. Однако модель на основе пула имеет недостатки, такие как непостоянные убытки, зависимость от внешних цен и неэффективность капитала. Чтобы решить эту проблему, мы извлекли уроки из модели успеха глобального внебиржевого рынка и внедрили среди участников торгов центрального клирингового контрагента (ЦКА) на основе смарт-контрактов. Это упрощает свертывание или отмену сделок с аналогами, гарантирует ликвидность на вторичном рынке и эффективно управляет рисками контрагентов.
Расчет рыночной стоимости на основе смарт-контрактов Наш смарт-контракт использует децентрализованный ценовой оракул, такой как Chainlink, для расчета справедливой оценки существующих позиций пользователей. Методологии расчета и источники цен открыты, быстры, прозрачны и поддаются проверке. Этот подход обеспечивает справедливую и эффективную оценку для управления рынком и обеспечением, заменяя мидл-офисные операции банков и резко сокращая операционные расходы и затраты на отчетность.
Управление обеспечением, не связанным с хранением, и неттинг Наша платформа использует управление обеспечением на основе смарт-контрактов, что позволяет осуществлять контроль, не связанный с хранением. Это снижает риск контрагента за счет использования автоматически исполняемых и автоматических смарт-контрактов. Наш удобный интерфейс позволяет пользователям легко управлять своими позициями обеспечения и корректировать требования к обеспечению, обеспечивая больший контроль и настройку своих позиций.
Более того, наш смарт-контракт позволяет осуществлять неттинг обеспечения, упрощая и снижая стоимость поддержания залоговых позиций. С помощью этой функции пользователи могут компенсировать стоимость своего обеспечения по нескольким транзакциям, включая валюты и сроки погашения. В результате общие требования к обеспечению снижаются, а эффективность использования капитала повышается. Кроме того, это помогает снизить риск контрагента за счет объединения управления обеспечением в единое целое, тем самым снижая риск потери обеспечения.
7\. Автоматический перенос средней цены Инвестиции с фиксированным сроком несут риск, связанный с реинвестированием. Поиск аналогичных условий реинвестирования при погашении может быть сложной задачей, особенно при более крупных инвестициях. Чтобы решить эту проблему, наш протокол внедрил функцию автоматического реинвестирования (Auto-roll), которая переносит позиции на ближайший рынок с ценой, близкой к средней. Эта функция приносит пользу пассивным инвесторам и крупным трейдерам, позволяя избежать операционных затрат на поиск другого контрагента в книге заказов. Наша система стабилизирует протокол, поддерживает общую заблокированную стоимость (TVL) и обеспечивает непрерывный рост для наших пользователей.
Secured Finance предлагает уникальное решение проблем индустрии DeFi за счет разработки этих функций. У него есть потенциал, чтобы произвести революцию в мире финансов.
Анализ рынка Рынок ценных бумаг с фиксированным доходом, включая государственные и корпоративные облигации, является крупной и хорошо зарекомендовавшей себя отраслью традиционных финансов. Он торгуется в основном на внебиржевом рынке (OTC), а объем рынка долговых ценных бумаг составляет 139 триллионов долларов по состоянию на июнь 2022 года (BIS). Кроме того, рынок внебиржевых деривативов, таких как рынок процентных свопов, доминировал на протяжении десятилетий, и по состоянию на июнь 2022 года его размер оценивался в 632 триллиона долларов (BIS). Внебиржевой рынок децентрализован, на нем финансовые продукты торгуются напрямую между двумя сторонами без посредников.
Одной из причин, по которой внебиржевой рынок превосходит биржевой рынок, является ликвидность и индивидуализация. На внебиржевом рынке стороны могут адаптировать свои транзакции к своим конкретным потребностям с помощью пулов ликвидности в разных юрисдикциях, что невозможно на биржевом рынке. Кроме того, внебиржевой рынок предлагает большую гибкость ценообразования и управления рисками, поскольку стороны могут напрямую договариваться о ценах и условиях.
Биржевые рынки, напротив, представляют собой централизованные рынки, на которых финансовые продукты торгуются на централизованной бирже. По состоянию на декабрь 2022 года условная непогашенная сумма биржевых деривативов (фьючерсов и опционов) составляла 79 триллионов долларов (BIS). Хотя биржевые рынки предлагают определенные преимущества, такие как прозрачность цен и ликвидность, они часто более жесткие и менее гибкие, чем внебиржевые рынки. Кроме того, биржевые рынки более подвержены манипулированию ценами из-за централизованного характера биржи.
В индустрии DeFi основное внимание уделялось денежным рынкам, включая спотовые биржи и краткосрочные финансовые продукты. Однако в экосистеме DeFi существует потребность в долгосрочном рынке капитала с фиксированным доходом, и именно здесь внебиржевой рынок цифровых активов может сыграть значительную роль.
Потенциальные бизнес-возможности внебиржевого бизнеса для цифровых активов значительны с несколькими областями возможностей. Во-первых, в экосистеме DeFi существует потребность в долгосрочном рынке капитала с фиксированным доходом, и именно здесь Secured Finance стремится заполнить этот пробел. Во-вторых, существует растущий спрос на трансграничные транзакции и бизнес, что стало возможным благодаря глобальному и трансграничному характеру технологии блокчейн. Наконец, есть возможность построить более доступную и инклюзивную финансовую систему, обеспечивающую финансовую свободу и коммерческую деятельность для всех людей.
При анализе рынка цифровых активов решающее значение имеют нормативные соображения. Консервативный подход к регулированию финансовой системы ограничил доступ к финансам для отдельных лиц, что подчеркивает необходимость более инклюзивной и доступной финансовой системы. Концепция открытых финансов DeFi играет решающую роль в достижении финансовой доступности. Используя SBT (токен с привязкой к душе), не подлежащий передаче NFT, в качестве доказательства человечности можно обеспечить выполнение определенных действий в сети и отслеживать действия по борьбе с отмыванием денег в сети. Это событие предвещает более светлое будущее для DeFi и регулирования, что приведет к расширению доступа к финансовым услугам.
Будущие разработки Secured Finance стремится к постоянному развитию и росту. Наше долгосрочное видение включает в себя выход на другие классы активов, интеграцию с другими протоколами DeFi, а также исследование и разработку новых финансовых продуктов.
Чтобы повысить масштабируемость и совместимость, в будущем мы планируем расширить нашу платформу для других блокчейнов. Это даст больше возможностей для межсетевых транзакций.
Мы продолжим повышать эффективность и масштабируемость нашей платформы, чтобы снизить затраты на газ и обеспечить лучший пользовательский опыт. Наша команда стремится быть в курсе последних событий в сфере блокчейна и DeFi. Мы будем внедрять новые технологии и инновации по мере их появления.
Наконец, наша модель управления основана на структуре DAO, которая позволяет членам сообщества участвовать в принятии решений. Сообщество и управление играют решающую роль в успехе нашей платформы, и мы стремимся создать вокруг нее сильное и активное сообщество. Мы будем продолжать взаимодействовать с членами нашего сообщества и запрашивать их мнение о важных решениях для создания платформы, которая действительно отражает их потребности и интересы.
Заключение Secured Finance — это протокол DeFi, который предлагает децентрализованное решение для рынков долгосрочного капитала. Наша платформа на основе смарт-контрактов обслуживает внебиржевой (OTC) рынок цифровых активов, удовлетворяя потребность в рынке капитала с фиксированным доходом в экосистеме DeFi. Наша платформа облегчает одноранговое кредитование и торговлю деривативами для инвестиций с фиксированным доходом и хеджирования. Он представляет собой прозрачную, надежную, устойчивую к цензуре и недорогую альтернативу традиционным финансовым учреждениям.
Secured Finance предлагает уникальные функции, в том числе стандартизированные простые ванильные продукты, определение цены на основе книги заказов, сопоставление книги заказов в сети, модель центрального клирингового контрагента на основе смарт-контрактов, управление обеспечением и механизм автоматической прокрутки. Эти функции обеспечивают достаточную ликвидность, снижают затраты на газ, устраняют необходимость в посредниках и устраняют риски контрагентов и реинвестирования. Наша платформа также обеспечивает более масштабируемый, прозрачный и эффективный финансовый рынок, который приносит пользу пассивным инвесторам и заемщикам.
Потенциальные возможности для бизнеса на внебиржевом рынке цифровых активов значительны. Используя платформу на основе смарт-контрактов, мы можем предложить несколько преимуществ в отношении прозрачности, эффективности и безопасности. Наша модель управления, основанная на структуре DAO, позволяет членам сообщества участвовать в принятии решений, что приводит к более инклюзивной и открытой финансовой системе.
Secured Finance стремится к постоянному развитию и росту. У нас есть несколько запланированных будущих разработок для улучшения нашей платформы, включая расширение на другие классы активов и интеграцию с другими протоколами DeFi. Мы считаем, что, решив проблемы, стоящие перед индустрией DeFi, мы сможем революционизировать мир финансов и создать более доступную, инклюзивную и эффективную финансовую систему.
Мы приглашаем всех, кто разделяет наше видение, присоединиться к нам в этом увлекательном путешествии. Вместе мы можем создать лучшее будущее для финансов.
Эта статья была переведена в качестве ознакомления с вайтпеппером Secured Finance для СНГ сообщества!