SierraはAvalancheチェーン発、Pendle統合でEthereumチェーンにおいても大部分のTVLを所持するファンド系のDefiプロトコルであり、MorphoなどのDefi ＋RWAなどの投資で金利を $Sierra にギブバックします。
Sierraの投資先は
Defi ＋米国債MMF＋大企業のCP（短期の資金調達のために発行する金利付きのもの）
現時点は彼らの利用しているOpenTradeっていうものが金利に対して、最大0.5%の費用を徴収しており、SIERRA自体はFeeを徴収していません。
Exchange Rate（実際のSierraトークンの値段増幅）で測って、Jan 26 → May 12 (記事執筆時点）≈ 7% ~ 8% APY
なお、最近の実際のPendle測定のUnderlying イールドから見ると4~6%ぐらいになります。
現在のプロダクト、イールド的に、他のところでSierra よりもさらに揃ってるところがあると思いますが、これを受け入れてもSierra に参加する理由としては：Sierra のチームの実行力に賭けているような部分が大きいです。
これのYTはかなりリスクの高いものにもなりますので、注意が必要です〜
実際Sierra のチームとあったことがあるNomaticさんはSierraのさらに競争力のあるプロダクトはリリースをしていない可能性も示唆されています。
Introducing Sierra Core Contributor: Kevin Mills - SIERRA - Liquid Yield Token
SIERRA is a Liquid Yield Token (LYT) built to deliver the best risk adjusted returns across CeFi and DeFi.
Founderの2人はいずれもTradfiで働いたことがあり、その後にWeb3に進出をしている感じで、Woo Network、Coinbaseにおいても就職した履歴があります。
Introducing Peaks & the Sierra Summit Program - SIERRA - Liquid Yield Token
SIERRA is a Liquid Yield Token (LYT) built to deliver the best risk adjusted returns across CeFi and DeFi.
下記が彼らの書いたPointシステムに対するアプローチについてのものであり、非常に透明性が高く、彼らのコミットとしては：トータルポイントには上限があり、無期限にTGEを先延ばしするのではなく、今年のQ2までにはTGEを予定、期待（Expected)しているとのことです。なお、実際のポイントプログラムでは今年のQ3の９月までに軽く延期をしています。
少なくとも供給量の30% がエアドロ予定
最大発行量は 100M Peaks 固定（そのうち10％以上がPendleに割り当て）
未配布分は再利用されない可能性が高い
TGEは遅くとも2026年9月まで （世界大戦の最中でも配布をするそうです笑）
長期参加にブースト
Pendle統合を超重視しており、最低10MのPeaksポイントを配布する
Vesting, lock up全部なし
ポイントのゲットの仕方も単純で下記のポイントページを見ればわかります。YT & LP on Pendle や単純所持でゲットできます。
彼らのステーブルトークン（厳密にはファンドトークン）の名前は $SIERRAで、こちらを取得して、更なる運用も可能ということです。先述の通り、長期的に所持をすることによって、更なるブーストももらうことが可能になります。
SIERRA CA
0x6bf7788eaa948d9ffba7e9bb386e2d3c9810e0fc
Pendle V2
Pendle V2 is the leading spot yield trading platform, enabling users to earn fixed yield or speculate on yield from most popular DeFi protocols.
LP＆PTは単純なので、説明を省きます。
下記のものがPendle InternによるYTの計算で、100M のFDVで30％配布で10.65%の値段でYTを買った場合のROI 期待は278％になります。（現在のTVLから２倍の増幅予想）
私もこの同じ仮定で、Sierra側が本当に約束通りにやるのであれば、Break-even（損益分岐）のFDVは26〜30M 程度になります。
なお、完全に約束通りに配布をする保証はないので、これなりのリスクをとってのリワードとして、YTがHigh rewardの可能性もあるということです。(100M で278％のROI）
その他のTVL増幅、最大6倍まで計算されていますので、ぜひご覧ください↓
Not many realize how GENEROUS (especially for Pendle) and TRANSPARENT Sierra has been with their airdrop:
Maximum of 100,000,000 Peaks (i.e. points) issuedMINIMUM of
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