两者一样。

在主观价值论下，投机与投资都是依照市场参与者主观认知的整体情况来低买高卖或做反向卖空买空操作。

一般情况下，大多数人都认为，投机更关注于短期市场情绪，通过市场交易量、市场价格趋势来判断未来短期行情，从而进行短期投机获利。另外，大多数所认为的投资更多属于巴菲特、段永平、李录式的价值投资，即抓住自己看得懂的、具有护城河的机会，往往需要较长时间等待，不会关注短期价格波动。

但事实上，两者都是一样，都是参照市场交易大众的主观价值来进行赚钱，只不过，短期市场情绪更容易与事实上的市场主要价值偏好联系起来，被大家认为是没有客观价值支撑的情绪波动，这种短期市场情绪往往比较容易转变，任何风吹草动都有可能改变市场情绪走向。而长期价值投资被认为有投资标的未来较好发展从而产生良好现金流的支撑，亦即有所谓的客观可依据的价值参照标的，所以一些投资者，尤其是一些价值投资者往往认为巴菲特式的价值投资之路才是正道，而那种依照判断短期市场情绪而进行的投机活动不靠谱，和赌博行为很难区分。

在主观价值论者眼中，所有市场交易者都是按照自己的主观判断来进行行动的——无论这一判断涉及短期和长期。短期市场交易主体的价值判断也即短期市场情绪判断更多依赖于短期信息，通过这些信息来形成看好某一投资标的的共识，共识越强，市场情绪越浓，而长期投资最终落脚点在于投资标的现金流的变好所引起的市场主观价值共识的形成。

问题在于，你能把握市场交易主体的价值共识吗？显然，长期投资标的的价值共识更容易把握，毕竟存在一个投资标的现金流向好的客观标准。相对而言，短期市场情绪的把握难度较大，在传统二级市场中，没有内幕消息，很难提前抓住个股的突然上涨或下跌，倒是某一个板块的涨跌或许有迹可循，但普通投资者最好还是别参与进去。

对于短期投机，在掌握一定信息后，交易者自认了解了市场情绪变化，从而从事投机活动，如若猜对了市场走向，就可能因此赚钱，但短期信息的收集、分析对市场情绪判断极其重要，短期市场情绪极易受到某些突然出现的消息的影响，往往前期判断似乎正确，后面又发生迅速转变，变成完全错误。另外，个人对信息的收集、、取舍、判断又容易受自己主观情绪、价值的影响，一旦陷入某个情绪中，做出的交易策略往往一路任性下去，投机就变成了赌博。所以成功投机的人往往是万中无一，即使是那万中无一之人，他的操作也是形成了自己的交易原则，并严格遵照行之，其在市场交易中大部分交易能够赚钱，也难免小部分交易亏钱，只不过这一小部分交易盈亏比较为合适而已。

短期投机的判断方式，长期投资也是如此，长期投资也要靠信息，只不过他们更关注于投资标的本身的发展信息，一旦认定了投资标的，就安心的等待其发展壮大，期待其更好的经营情况来刺激市场形成更大共识，投资者也能在其中获得丰厚回报。

人们往往认为短期投机成功者是少数人，事实上，长期投资成功者也是少数人，靠投资获得丰厚回报的个人，在市场中属于少数派，这不在于交易频繁程度如何。